💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-க்கான செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த மொத்த ஒருங்கிணைந்த Revenue INR 1,197.25 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது H1 FY25-ன் INR 1,008.44 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 18.7% வளர்ச்சியாகும். Q2 FY26 Revenue INR 597.46 Cr ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் INR 528.42 Cr-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 13.1% அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களில் குறிப்பாக குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் முதன்மையாக Andhra Pradesh-ல் இருந்து செயல்படுகிறது, இதன் பதிவு அலுவலகம் Tanuku-வில் உள்ளது.

Profitability Margins

நிறுவன உரிமையாளர்களுக்கான Net Profit Margin, Q2 FY26-ல் 5.47% (INR 32.67 Cr) ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது, இது Q2 FY25-ல் 0.84% (INR 4.42 Cr) ஆக இருந்தது. H1 FY26-ல் உரிமையாளர்களுக்குச் சேர வேண்டிய Net Profit INR 56.17 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 19.22 Cr-லிருந்து 192.2% அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating profit INR 106.20 Cr (Revenue-ல் 8.87%) ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 36.94 Cr (Revenue-ல் 3.66%) உடன் ஒப்பிடும்போது 187.5% குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியாகும்.

Capital Expenditure

H1 FY26-க்கான CAPEX (PPE, புலனாகா சொத்துக்கள் மற்றும் CWIP கொள்முதல்) INR 31.87 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ல் செலவிடப்பட்ட INR 62.91 Cr-லிருந்து 49.3% குறைந்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26-க்கான Finance costs INR 1.30 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 0.47 Cr-லிருந்து 176.6% அதிகரித்துள்ளது, இது கடன் வசதிகளின் அதிக பயன்பாடு அல்லது கடன் வட்டி விகிதங்களின் அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Sugarcane (சர்க்கரை மற்றும் மதுசாரத்திற்கு), Salt (Chlor-Alkali-க்கு) மற்றும் பல்வேறு இரசாயன மூலப்பொருட்கள்; பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு H1 FY26-ல் INR 617.61 Cr-ஐ எட்டியது, இது மொத்த Revenue-ல் 51.6% ஆகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 23.0% அதிகரித்து INR 617.61 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது (H1 FY25-ல் INR 501.95 Cr), இது Revenue வளர்ச்சியை விட அதிகமாக உள்ளது மற்றும் உள்ளீட்டு செலவுகளில் பணவீக்க அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.

Energy & Utility Costs

நிறுவனம் தனது அதிக ஆற்றல் தேவைப்படும் Chlor-Alkali மற்றும் இரசாயன செயல்பாடுகளுக்காக புதுப்பிக்கத்தக்க மற்றும் புதுப்பிக்க முடியாத வளங்கள் மூலம் மின்சாரத்தை உற்பத்தி செய்கிறது; ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட மின்சார செலவு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

பருவகால Sugarcane இருப்பு மற்றும் தொழில்முறை Salt மற்றும் மின் உற்பத்திக்குத் தேவையான எரிபொருளின் விலை ஏற்ற இறக்கங்களைச் சார்ந்து இருத்தல்.

Manufacturing Efficiency

H1 FY26-க்கான Depreciation மற்றும் amortization செலவுகள் INR 37.99 Cr ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 36.43 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது நிலையான சொத்து தளத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் அலகுகளில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் அக்டோபர் 1, 2025 முதல் லாபமற்ற 30 ஆண்டுகள் பழமையான ஒரு யூனிட்டை நிரந்தரமாக மூடுவதன் மூலம் தனது செயல்பாடுகளை மேம்படுத்துகிறது, இது முன்னதாக மொத்த லாபத்தில் 0.73% பங்களித்தது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

18.70%

Products & Services

Sugar, Industrial Alcohol, Chlor-Alkali தயாரிப்புகள் (Caustic Soda, Chlorine), Sulphuric Acid, Aspirin, Liquid & Solid Propellants மற்றும் மின்சாரம்.

Brand Portfolio

The Andhra Sugars Limited.

Market Share & Ranking

வழங்கப்பட்ட ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Strategic Alliances

இந்தக் குழுமத்தில் ஒரு துணை நிறுவனம் (INR 289.59 Cr சொத்துக்கள்) மற்றும் ஒரு இணை நிறுவனம் உள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை Ethanol கலப்பு மற்றும் பாதுகாப்புத் துறைக்கான சிறப்பு இரசாயனங்களை நோக்கி நகர்கிறது; Andhra Sugars தனது industrial alcohol மற்றும் propellant பிரிவுகள் மூலம் நல்ல நிலையில் உள்ளது, இது H1 FY26-ல் Operating profit-ல் 187.5% உயர்வை எட்டியுள்ளது.

Competitive Landscape

இந்தியாவில் உள்ள பிற பெரிய அளவிலான சர்க்கரை ஆலைகள் மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட இரசாயன உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

ஒருங்கிணைந்த சர்க்கரை முதல் இரசாயன செயல்பாடுகளில் குறைந்த செலவுத் தலைமை (cost leadership) மற்றும் விண்வெளித் துறைக்கான சிறப்பு liquid மற்றும் solid propellants உற்பத்தியில் தொழில்நுட்ப மேலாதிக்கம் (technical moat) ஆகியவற்றை நிறுவனம் கொண்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

விவசாய சுழற்சிகள் (Sugarcane) மற்றும் இரசாயனங்களுக்கான தொழில்முறை தேவை ஆகியவற்றிற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; உலகளாவிய மேக்ரோ நிச்சயமற்ற நிலைகளுக்கு மத்தியிலும் H1 FY26 முடிவுகள் 18.7% Revenue உயர்வுடன் வலுவான மீள்திறனைக் காட்டுகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Sugarcane விலை நிர்ணயம் (FRP/SAP), அரசாங்கத்தால் நிர்ணயிக்கப்படும் Ethanol கொள்முதல் விலைகள் மற்றும் இரசாயன வெளியேற்றம் மற்றும் மின் உற்பத்திக்கான சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

குறிப்பாக குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க ESG பின்பற்றுதல் தேவைப்படும் மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்ட இரசாயன மற்றும் சர்க்கரைத் துறைகளில் செயல்படுகிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 25.4% ஆகும் (INR 75.27 Cr PBT-ல் INR 19.12 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (Sugarcane/Salt) மற்றும் பழைய ஆலைகளின் செயல்பாட்டுத் திறன் (அக்டோபர் 2025-ல் ஒரு யூனிட் மூடப்படுவதற்கு வழிவகுத்தது).

Geographic Concentration Risk

Andhra Pradesh-ல் அதிக செறிவு உள்ளது, இது பிராந்திய கொள்கை மாற்றங்கள் மற்றும் பயிர் விளைச்சலைப் பாதிக்கும் உள்ளூர் வானிலை முறைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

Sugarcane விநியோகத்திற்காக உள்ளூர் விவசாயிகள் மற்றும் propellant கொள்முதலுக்காக அரசு நிறுவனங்களை கணிசமாக சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

பழைய யூனிட்களில் (30+ ஆண்டுகள்) ஆபத்து கண்டறியப்பட்டுள்ளது, இது குழுமத்தின் தொழில்நுட்ப பொருத்தத்தை பராமரிக்க லாபமற்ற செயல்பாடுகளை மூடுவதற்கான வாரியத்தின் முடிவால் சரிசெய்யப்படுகிறது.