💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-இல் மொத்த Revenue YoY அடிப்படையில் 17.5% அதிகரித்து INR 15,716.59 lakhs-ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதில் Non-vegetarian பிரிவு 96.3% பங்களிப்புடன் முதன்மை காரணியாக உள்ளது. Vegetarian மற்றும் Plant-based பிரிவுகள் முறையே 2.8% மற்றும் 0.9% பங்களித்துள்ளன. FY26-இல் தற்போதுள்ள Non-vegetarian வசதி மூலம் 20% Revenue வளர்ச்சியை நிறுவனம் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, இதன் மூலம் INR 180-185 crores வருவாயை எதிர்பார்க்கிறது.

Geographic Revenue Split

FY25 நிலவரப்படி, 100.0% Revenue உள்நாட்டு விற்பனை (Domestic sales) மூலம் கிடைக்கிறது. தற்போது நிறுவனத்திற்கு Export revenue (0.0%) ஏதுமில்லை. இருப்பினும், Allana JV மற்றும் புதிய தயாரிப்பு வரிசைகள் மூலம் எதிர்காலத்தில் சர்வதேச சந்தைகளுக்கு விரிவுபடுத்த நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.

Profitability Margins

தயாரிப்பு கலவையில் (product mix) ஏற்பட்ட 30% மாற்றம் காரணமாக Gross margins பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக hand-cut/artisan தயாரிப்புகளின் Revenue INR 10 crores-லிருந்து INR 46 crores-ஆக உயர்ந்தாலும், ஆரம்பகட்ட உற்பத்தி மற்றும் கையகப்படுத்தும் செலவுகள் அதிகமாக இருந்தன. இதனால் PBT, FY24-இல் இருந்த INR 855.87 lakhs-லிருந்து FY25-இல் 2.9% சற்று குறைந்து INR 830.95 lakhs-ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-இல் Operating profit INR 1,132.27 lakhs (தோராயமாக 7.2% margin) ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் INR 1,217.92 lakhs-ஆக இருந்தது. புதிய artisan தயாரிப்புகளுக்கான R&D, customer trials மற்றும் sampling ஆகியவற்றிற்காக செலவிடப்பட்ட INR 60 lakh காரணமாக Margin சற்று குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

திட்டமிடப்பட்ட CAPEX-இல் Aurangabad-ல் உள்ள Allana JV வசதிக்காக INR 45 crores (INR 4,500 lakhs) மற்றும் புதிய Vegetarian உற்பத்தி ஆலைக்காக (Plant II) தோராயமாக INR 24.11 crores ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. March 2025 வரை, IPO மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியில் INR 22.92 crores உற்பத்தி வசதிகளை அமைக்க பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

FY25-இல் Long-term borrowings 190% அதிகரித்து INR 358.18 lakhs-ஆக உயர்ந்துள்ளது (FY24-இல் INR 123.51 lakhs). விரிவாக்கத் திட்டங்களுக்காக கடன் பயன்படுத்தப்பட்டதால், Finance costs YoY அடிப்படையில் 43% அதிகரித்து INR 122.70 lakhs-ஆக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Chicken முதன்மையான மூலப்பொருளாகும் (மதிப்பிடப்பட்ட RM cost-இல் >70%). இதற்கு அடுத்தபடியாக சமையல் எண்ணெய் மற்றும் வெங்காயம் போன்ற காய்கறிகள் உள்ளன. செலவுகளை நிலைப்படுத்த Chicken மற்றும் எண்ணெய் ஆகியவை ஆண்டு ஒப்பந்தங்கள் (annual contracts) மற்றும் 4-5 மாத கால நீண்டகால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Raw Material Costs

FY25-இல் மூலப்பொருட்களின் செலவு 21.4% அதிகரித்து INR 11,630.43 lakhs-ஆக இருந்தது, இது மொத்த Revenue-வில் 74% ஆகும். நிறுவனம் செலவுகளை ஈடுகட்ட விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் QSR வாடிக்கையாளர்களுடன் ஆண்டு விலை ஒப்பந்தங்களை மேற்கொள்கிறது, இருப்பினும் Chicken விலையில் ஏற்படும் அதீத உயர்வு தற்காலிகமாக Margin-ஐ பாதிக்கலாம்.

Energy & Utility Costs

தனிப்பட்ட முறையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் பொதுவான உற்பத்திச் செலவுகளில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது; இயந்திரங்களுக்கான Depreciation மதிப்பு INR 293.08 lakhs-ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

வெங்காயம் போன்ற காய்கறிகளின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அவற்றை நீண்டகால ஒப்பந்தங்கள் மூலம் முழுமையாகக் கட்டுப்படுத்த முடியாத நிலை, குறுகிய கால Margin-ஐ பாதிக்கும் அபாயம் உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

மனிதவளச் செலவுகளைக் குறைக்கவும், லாபத்தை அதிகரிக்கவும் நிறுவனம் கைவினைப் பொருட்கள் (handmade artisan products) உற்பத்தியிலிருந்து தானியங்கி முறைகளுக்கு (automated lines) மாறி வருகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய Non-vegetarian உற்பத்தித் திறன் 5,562.5 MT/year ஆகும். விரிவாக்கத் திட்டங்களில், August 2025-க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரவுள்ள 16,000 MT/year திறன் கொண்ட புதிய Vegetarian ஆலை (Plant II) மற்றும் Q3 FY26-க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரவுள்ள Allana Group-உடனான 7,000 MT/year திறன் கொண்ட JV வசதி ஆகியவை அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20%

Products & Services

Chicken nuggets, patties, deli slices, rice bowls, empanadas, handmade samosas மற்றும் plant-based snacks உள்ளிட்ட Frozen மற்றும் ready-to-eat (RTE) பதப்படுத்தப்பட்ட உணவுகள்.

Brand Portfolio

Chatha Foods Limited (CFL).

Market Share & Ranking

குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இந்தியாவின் முக்கிய உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச QSR நிறுவனங்களுக்கு முன்னணி விநியோகஸ்தராகத் தன்னை அடையாளப்படுத்துகிறது.

Market Expansion

B2B QSR-லிருந்து ஹோட்டல்கள்/கேஃபேக்கள் மற்றும் Allana JV மூலம் சர்வதேச சந்தைகளுக்கு விரிவடையத் திட்டமிட்டுள்ளது. 40 உள்நாட்டு நகரங்கள் மற்றும் எதிர்கால இறைச்சி ஏற்றுமதியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

உள்நாட்டு மற்றும் ஏற்றுமதி சந்தைகளுக்காக RTE/RTC இறைச்சி தயாரிப்புகளை உற்பத்தி செய்ய Frigorifico Allana Pvt Ltd (Allana Group)-உடன் இணைந்து 'Allana CF Foods Pvt Ltd' (70% CFL உரிமை) எனும் Joint Venture உருவாக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

QSR துறை 'artisan' அல்லது கைமுறை தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்கிறது. CFL நிறுவனம் முதலில் கைமுறை உற்பத்தியில் முதலீடு செய்து, பின்னர் தேவை அதிகரிக்கும் போது அதைத் தானியங்கி முறைக்கு மாற்றி லாபத்தை மேம்படுத்துகிறது.

Competitive Landscape

Darshan Foods (Gurgaon), Venky's, Sneha Farms, மற்றும் Square Meal (Bangalore) ஆகியவை முக்கியப் போட்டியாளர்களாகும்.

Competitive Moat

Dominos, Subway போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுடன் நீண்டகால R&D சுழற்சிகள் (6-12 மாதங்கள்) மற்றும் பிரத்யேக தயாரிப்புகளுக்கான NDA ஒப்பந்தங்கள் மூலம் வலுவான பிணைப்பை உருவாக்கியுள்ளது, இது போட்டியாளர்கள் எளிதில் உள்ளே வருவதைத் தடுக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

உணவுப் பணவீக்கம் மற்றும் விவசாயப் பொருட்களின் விலை சுழற்சிகளால், குறிப்பாக Chicken மற்றும் காய்கறி விலைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியது (மூலப்பொருள் செலவு Revenue-வில் 74%).

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

FSSAI தரநிலைகள் மற்றும் இறைச்சி பதப்படுத்துதல் விதிகளுக்கு உட்பட்டது; Allana JV குறிப்பாக சர்வதேச ஏற்றுமதி தரநிலைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Environmental Compliance

நவீன மற்றும் சுகாதாரமான உணவு உற்பத்தி வசதிகளை இயக்குகிறது; இதற்கான இணக்கச் செலவுகள் பொதுவான உற்பத்திச் செலவுகளில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

Deferred tax liabilities ஒதுக்கீட்டில் ஏற்பட்ட மாற்றம் காரணமாக பயனுள்ள வரி விகிதம் FY25-இல் INR 244.88 lakhs-லிருந்து INR 212.17 lakhs-ஆகக் குறைந்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

தற்போதைய 5,562 MT திறனிலிருந்து 16,000 MT Vegetarian ஆலை மற்றும் Allana JV ஆகியவற்றை வெற்றிகரமாகச் செயல்பாட்டுக்குக் கொண்டு வந்து உற்பத்தியை அதிகரிப்பதே முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும்.

Geographic Concentration Risk

தற்போதைய வருவாய் 100% இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தையிலிருந்தே கிடைக்கிறது, குறிப்பாக முக்கிய QSR சங்கிலிகள் உள்ள நகர்ப்புறங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Third Party Dependencies

ஏற்றுமதி உத்திக்கு Allana Group-ஐயும், மொத்த வருவாயில் 68%-க்கு Dominos/Subway நிறுவனங்களையும் நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

கைமுறை உற்பத்தி முறைகள் போட்டியிட முடியாமல் போகும் அபாயம் உள்ளது; இதைத் தவிர்க்க இறக்குமதி செய்யப்பட்ட தானியங்கி வெட்டுதல் மற்றும் பதப்படுத்துதல் இயந்திரங்களுக்கு மாற நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.