💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Consolidated revenue 62.2% YoY அதிகரித்து INR 143.51 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது முக்கியமாக மூலோபாய கையகப்படுத்துதல்கள் (strategic acquisitions) மற்றும் புதிதாக கையகப்படுத்தப்பட்ட நிறுவனங்கள் மற்றும் event IPs ஆகியவற்றின் ஒருங்கிணைப்பால் ஏற்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக H2FY25-ல் revenue 96.4% YoY அதிகரித்து INR 80.88 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் 10 இந்திய நகரங்களில் செயல்படுகிறது. மேலும் Saudi Arabia, UAE, Germany, மற்றும் France ஆகிய நாடுகளில் வாடிக்கையாளர்களுக்குச் சேவை வழங்கியுள்ளது. Thailand, Hong Kong, மற்றும் Dubai ஆகிய இடங்களில் அலுவலகங்களைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

PAT margin FY24-ல் இருந்த 16.0%-லிருந்து FY25-ல் 21.0% ஆக உயர்ந்துள்ளது. EBITDA margin 22.0%-லிருந்து 24.4% YoY ஆக அதிகரித்துள்ளது. H2FY25-ன் PAT margin 24.3% ஆக இருந்தது, இது absolute PAT-ல் 200% YoY வளர்ச்சியைப் பிரதிபலிக்கிறது (INR 19.65 Cr).

EBITDA Margin

FY25-க்கான EBITDA margin 24.4% ஆக இருந்தது (240 bps YoY உயர்வு). H2FY25-ல் இது 27.6% ஆக இருந்தது. இதற்கு operating leverage, செலவு மேம்படுத்தல் (cost optimization) மற்றும் அதிக லாபம் தரும் அரசு டெண்டர்கள் (government tenders) முக்கிய காரணங்களாகும்.

Capital Expenditure

அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் INR 100 Cr மதிப்பிலான rolling capex திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. இதில் hangars மற்றும் dome structures போன்ற modular மற்றும் portable event infrastructure-க்காக INR 50 Cr முதலீடு செய்யப்பட உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Standalone அடிப்படையில் Zero Net Debt நிலையை எட்டியுள்ளது. Finance costs FY24-ல் INR 0.085 Cr ஆக இருந்த நிலையில், FY25-ல் INR 0.094 Cr என்ற அளவில் குறைவாகவே உள்ளது. இது வெளிக்கடன்களை (external debt) நிறுவனம் மிகக் குறைவாகவே சார்ந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Modular event infrastructure பாகங்கள் (German hangars, prefab maxima, octanorm systems, dome structures) மற்றும் பயன்படுத்தப்பட்ட விமானச் சொத்துக்கள் (Eurocopter AS350 B3).

Raw Material Costs

FY25-ல் stock in trade கொள்முதல் INR 89.46 Cr ஆக இருந்தது, இது மொத்த revenue-வில் 62.3% ஆகும். இது FY24-ல் INR 59.65 Cr ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

10-க்கும் மேற்பட்ட நகரங்கள் மற்றும் சர்வதேச எல்லைகளுக்கு 'Best of India' IPs-க்காக பெரிய அளவிலான தற்காலிக உள்கட்டமைப்புகளைக் கொண்டு செல்வதில் (mobilization) உள்ள சிக்கல்கள்.

Manufacturing Efficiency

FY25-ல் ROCE 35% ஐ எட்டியுள்ளது. இது 120,000 B2B பார்வையாளர்களை நிர்வகிப்பதில் அதிக மூலதனத் திறன் (capital efficiency) மற்றும் வலுவான சொத்துப் பயன்பாட்டைக் (asset utilization) காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

H2FY25-ல் 120,000 Sqm அளவிலான தற்காலிக event infrastructure உருவாக்கப்பட்டது. விரிவாக்கத் திட்டங்களில் Messe Global Pune Phase 2, Messe Global Arena Kharadi (செப்டம்பர் 2025 முதல் செயல்பாட்டுக்கு வரும்), மற்றும் Ayodhya-வில் புதிய 5-ஏக்கர் தளம் ஆகியவை அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

40-50%

Products & Services

B2B மற்றும் B2C கண்காட்சி மேலாண்மை, தளம் செயல்பாடுகள் (Messe Global), தற்காலிக உள்கட்டமைப்பு (German hangars), ஸ்டால் வடிவமைப்பு, ஹெலிகாப்டர் குத்தகை (MRO), மற்றும் கோல்ஃப் கிளப் மேலாண்மை.

Brand Portfolio

Exhicon, Messe Global, Pinewoods Golf Club, TradeFairTimes, Instyle Mega, IADM.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் ஒருங்கிணைந்த MICE ecosystem-ல் முன்னணியில் உள்ளது மற்றும் எண்ட்-டு-எண்ட் சேவை போர்ட்ஃபோலியோக்களில் சந்தைப் பங்கை அதிகரித்து வருகிறது.

Market Expansion

Ayodhya (5 ஏக்கர்), Rajasthan (MoU கையெழுத்தானது) மற்றும் Saudi Arabia, UAE, Germany, France, மற்றும் Southeast Asia உள்ளிட்ட சர்வதேச சந்தைகளுக்கு விரிவாக்கம் செய்தல்.

Strategic Alliances

தளம் மேம்பாட்டிற்காக Rajasthan அரசுடன் MoU; Messe Global Arena Kharadi-க்காக Butterfly Funtainments உடன் ஒப்பந்தம்; சர்வதேச IPs-களுக்காக ANM Exhibitions உடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய B2B நிகழ்வுகள் சந்தை 2025-ல் USD 0.60 billion மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது 2030-க்குள் USD 1.04 billion-ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது (11.72% CAGR). இத்துறை ஒருங்கிணைந்த 'ecosystem' வழங்குநர்களை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

சிதறியுள்ள விற்பனையாளர்களுடன் (fragmented vendors) போட்டியிடுகிறது; பாரம்பரிய நிறுவனங்களால் வழங்க முடியாத எண்ட்-டு-எண்ட் தீர்வுகளை வழங்குவதன் மூலம் தன்னை ஒரு தனித்துவமான பிரிவாக (category of one) நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Moat

360-degree ஒருங்கிணைந்த மாடல் (infrastructure + media + venue) மூலம் நிலையான போட்டிச் சாதகத்தைக் கொண்டுள்ளது, இதை மற்றவர்கள் பின்பற்றுவது கடினம்; 35% ROCE இந்த மாடலின் உயர் நிலைத்தன்மையைக் காட்டுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

MICE மற்றும் B2B கண்காட்சித் துறையில் அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது 15-18% CAGR-ல் வளரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது; இந்த வளர்ச்சி 'Make in India' மற்றும் 'Digital India' திட்டங்களுடன் தொடர்புடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

MICE தொழில்துறை தரநிலைகள், தற்காலிக கட்டமைப்புகளுக்கான பாதுகாப்பு விதிமுறைகள் மற்றும் ஹெலிகாப்டர் செயல்பாடுகளுக்கான DGCA/aviation விதிமுறைகளுக்கு இணங்குதல்.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) சுமார் 15.3% ஆகும் (INR 35.74 Cr PBT-ல் INR 5.48 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சமீபத்திய 6 கையகப்படுத்துதல்களை ஒருங்கிணைப்பது மற்றும் புதிய Ayodhya மற்றும் Pune தளங்களுக்கான செயல்பாட்டு காலக்கெடு ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் (Pune மற்றும் Delhi) குறிப்பிடத்தக்க செறிவு உள்ளது, இருப்பினும் Southeast Asia மற்றும் UAE மூலம் சர்வதேச அளவில் விரிவடைந்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

சொந்தமாக modular systems-ல் INR 50 Cr முதலீடு செய்துள்ளதால், மூன்றாம் தரப்பு உள்கட்டமைப்பைச் சார்ந்திருப்பது குறைவாக உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

செயல்பாட்டு தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைக்க, சிறந்த பணப்புழக்க கணிப்புக்காக (cash flow predictability) நிறுவனம் டிஜிட்டல் ஒருங்கிணைப்பைப் பயன்படுத்துகிறது.