💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Manufacturing Revenue INR 77.63 Cr ஆக உயர்ந்தது (மொத்தத்தில் 63.6%), Trading Revenue INR 44.43 Cr ஆக இருந்தது (மொத்தத்தில் 36.4%). Q2FY26-ல், விற்பனையில் Manufacturing 62.4% மற்றும் Trading 34.6% பங்களித்தன. Manufacturing பிரிவு கூடுதல் வளர்ச்சி மற்றும் Margin முன்னேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் குஜராத்தின் Surat-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது அதன் முதன்மை மையமாகும்.

Profitability Margins

FY25-ல் EBITDA margin 4.48% ஆக இருந்தது (FY24-ல் 6.19%-லிருந்து குறைந்தது). Net profit margin 2.06% ஆக இருந்தது (FY24-ல் 1.09%-லிருந்து உயர்ந்தது). Q2FY26-ல் EBITDA margin 8.12% ஆக கணிசமாக முன்னேறியது.

EBITDA Margin

Q2FY26-ல் EBITDA margin 8.12% ஆக இருந்தது, இது Q2FY25-ன் -1.04%-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 916 BPS கணிசமான முன்னேற்றமாகும். FY25-ல் EBITDA INR 5.47 Cr (4.48% margin) ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

FY25-ல் Netblock INR 17.61 Cr ஆக இருந்தது. Waterjet Unit-ன் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க ஜூன் 2021-ல் நிறுவனம் தனது 3rd Phase CAPEX-ஐ மேற்கொண்டது.

Credit Rating & Borrowing

ஏப்ரல் 2025-ல் 'CRISIL B+/Stable' என உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. FY25-ல் INR 125.36 Cr மொத்த வருமானத்தில் Interest cost INR 4.55 Cr ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Polyester மற்றும் poly-blend fabrics (grey fabrics) ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும். ஒவ்வொரு பொருளுக்கான குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் FY25-ல் மொத்த Operating expenses INR 116.58 Cr ஆக இருந்தது, இது Revenue-ல் 95.5% ஆகும்.

Raw Material Costs

FY25-ன் INR 116.58 Cr மொத்த Operating expenses-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் ஒரு முக்கிய அங்கமாகும். கொள்முதல் உத்திகள் மதிப்பு கூட்டப்பட்ட செயலாக்கத்திற்காக grey fabrics-ஐ பெறுவதில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (polyester) மற்றும் Surat ஜவுளி மையத்தில் நிலவும் கடுமையான போட்டி ஆகியவை கொள்முதல் செலவுகளைப் பாதிக்கக்கூடிய அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Manufacturing-க்கு மாறியது EBITDA margin-ஐ Q2FY25-ல் -1.04%-லிருந்து Q2FY26-ல் 8.12% ஆக உயர்த்தியுள்ளது, இது மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய ஆண்டு உற்பத்தித் திறன் சுமார் 250 Lakh Meters ஆகும். குறிப்பிட்ட பிரிவுகளில் Waterjet Unit (மாதத்திற்கு 20-22 lakh meters), Embroidery Unit (நாளைக்கு 37 lakh stitches) மற்றும் Digital Printing Unit (நாளைக்கு 7,200 meters) ஆகியவை அடங்கும். முடிக்கப்பட்ட 3rd phase-க்கு அப்பால் புதிய விரிவாக்கத் திட்டங்கள் எதுவும் விவரிக்கப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

16-23%

Products & Services

Grey fabrics, embroidered fabrics, digital printed fabrics, bed sheets, curtains, cushion covers, scarfs, pareos, suiting, shirting, technical textile fabrics

Brand Portfolio

Trident Texofab

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ஜவுளித் துறை semi-composite manufacturing-ஐ நோக்கி மாறுவதைக் காண்கிறது. நிறுவனம் FY25-ல் வருவாயை 22.69% அதிகரித்துள்ளது, மேலும் முழுமையான Trading-லிருந்து விலகி (இது FY18-ல் 100%-லிருந்து Q2FY26-ல் 34.6% ஆகக் குறைந்தது) அதிக Margin-களைப் பெற தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Landscape

குஜராத்தின் Surat ஜவுளி மையத்தில் உள்ள ஏராளமான ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களிடமிருந்து நிறுவனம் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் தனித்துவமான பலம் (Moat) அதன் semi-composite manufacturing மாதிரிக்கு மாறியதில் உள்ளது, இது Q2FY26-ல் EBITDA margin-ஐ -1.04%-லிருந்து 8.12% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இதற்கு Surat ஜவுளிச் சந்தையில் Promoter-களின் விரிவான அனுபவம் துணையாக உள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனம் ஜவுளித் துறை விதிமுறைகள், மாசு கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் அரசாங்க வரி முறைகளுக்கு உட்பட்டது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட தாக்க மதிப்புகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 2.5% ஆக இருந்தது (INR 2.58 Cr PBT மற்றும் INR 2.51 Cr PAT).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (polyester) மற்றும் 97.9% Bank limit utilization கொண்ட அதிக Working capital தேவை ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் முதன்மையாக குஜராத்தின் Surat-ல் குவிந்துள்ளன. பிராந்திய ரீதியான வருவாய் பகிர்வு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் Waterjet, Rapier மற்றும் Digital Printing தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. உற்பத்தித் திறனைத் தக்கவைக்கத் தொடர்ச்சியான தொழில்நுட்ப மேம்பாடு தேவைப்படுவது இதில் உள்ள அபாயமாகும்.