💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் FY23-ல் இருந்த INR 235.91 Cr-லிருந்து FY24-ல் INR 336.67 Cr-ஆக 42.7% வளர்ந்தது. LPG மற்றும் Terry Towel பிரிவுகளுக்கான Export sales (FOB), FY24-ல் இருந்த INR 249.23 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-ல் INR 296.76 Cr-ஐ எட்டி 19.07% YoY வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது.

Geographic Revenue Split

இந்நிறுவனம் கிட்டத்தட்ட அனைத்து கண்டங்களிலும் உள்ள 75-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதி செய்யும் அங்கீகரிக்கப்பட்ட 'Trading House' ஆகும். வருவாயில் ஏற்றுமதி முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது, 9MFY25-ன் மொத்த செயல்பாட்டு வருமானமான INR 323.54 Cr-ல், FOB export மதிப்பு INR 296.76 Cr ஆகும் (தோராயமாக 91.7% ஏற்றுமதி பங்களிப்பு).

Profitability Margins

FY25-க்கான Net profit ratio 4%-ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் இருந்த 5%-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. Return on Equity (ROE) FY24-ல் 38%-லிருந்து FY25-ல் 35%-ஆகக் குறைந்தது. இருப்பினும், Return on Capital Employed (ROCE) YoY அடிப்படையில் 23.10% முன்னேறி FY25-ல் 15%-ஐ எட்டியது.

EBITDA Margin

PBILDT (EBITDA) குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தியது, இது FY24-ல் INR 22.11 Cr-லிருந்து December 31, 2024-உடன் முடிவடைந்த 9 மாத காலத்திற்கு (9MFY25) INR 31.12 Cr-ஆக உயர்ந்தது. Interest coverage ratio, FY24-ல் 1.09x-லிருந்து 9MFY25-ல் 13.02x-ஆக அபரிமிதமாக முன்னேறியது.

Capital Expenditure

Mauria Udyog தனது உற்பத்தி வசதிகளைத் தொடர்ந்து தானியக்கமாக்கி (automating) மேம்படுத்தி வருகிறது, இதில் dish-end welding automation மற்றும் pneumatic loading உபகரணங்களை நிறுவுவதும் அடங்கும். Capital goods/repairs இறக்குமதியின் CIF மதிப்பு FY24-ல் INR 0.0341 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 0.0135 Cr-ஆகக் குறைந்தது.

Credit Rating & Borrowing

March 12, 2025 நிலவரப்படி, மொத்தம் INR 295.00 Cr (INR 55 Cr Long Term, INR 240 Cr Short Term) வங்கி வசதிகளுக்காக இந்நிறுவனத்திற்கு 'CARE D; ISSUER NOT COOPERATING' மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த மதிப்பீடு, மதிப்பீட்டு நிறுவனத்துடன் ஒத்துழைக்காததால் கடன் தவறுதல் (default) அல்லது அதற்கான அதிக அபாயத்தைக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் HR Coils, CR Coils, MS Bunk, Brass, Aluminum alloy, Zinc-ingots, chemicals, Fabrics, grey yarn மற்றும் Dye powder ஆகியவை அடங்கும். இந்த பொருட்கள் அதிக செலவு கொண்டவை என்பதால், உலகளாவிய கமாடிட்டி விலை மாற்றங்களால் நிறுவனம் பாதிக்கப்படக்கூடிய சூழலில் உள்ளது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் வணிக மாதிரியின் முக்கிய அங்கமாகும். விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்கவும், ஆர்டர்களை விரைவாக முடிக்கவும் நிறுவனம் போதுமான inventory-ஐப் பராமரிக்கிறது. மூலப்பொருட்களுக்கான இறக்குமதி செலவுகள் FY25-ல் INR 41.98 Cr-ஆக உயர்ந்தது.

Energy & Utility Costs

வருவாயில் சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிதிச் செலவுகளைப் பாதிக்கக்கூடிய காரணியாக 'Interest Rate-risk'-ஐ நிறுவனம் அடையாளம் கண்டுள்ளது, இது போதுமான வங்கி நிதியைப் பராமரிப்பதன் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

Steel coils மற்றும் zinc போன்ற மூலப்பொருட்கள் கிடைப்பதில் ஏற்படும் இடையூறுகள் மற்றும் 75 நாடுகளுக்கான ஏற்றுமதி வலையமைப்பிற்கு உலகளாவிய கப்பல் போக்குவரத்தைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும். உலகளாவிய பொருளாதார மந்தநிலை ஏற்றுமதி வருவாயைப் பாதிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

கைமுறையாகச் செய்யப்படும் loading/unloading பணிகளுக்குப் பதிலாக pneumatic மற்றும் electrical power உபகரணங்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமும், ISO 9001:2008 மற்றும் OHSAS 18001:2007 தரநிலைகளுக்கு மேம்படுத்துவதன் மூலமும் உற்பத்தித் திறன் அதிகரிக்கப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் 4.0 liters (1.7kg) முதல் 120.0 liters (50kg) வரையிலான LPG cylinders தயாரிப்பை உள்ளடக்கியது. உற்பத்தித்திறன் மேம்பாட்டிற்காக, இரண்டு dish ends-களையும் ஒரே நேரத்தில் வெல்டிங் செய்வது மற்றும் trimming/joggling செயல்பாடுகளை இணைப்பது போன்ற தானியக்க முயற்சிகளில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

8.2%

Products & Services

LPG Cylinders (4L முதல் 120L வரை), Valves, Regulators, Disposable Cylinders, Methyl Bromide Cylinders, Refillable Cylinders மற்றும் Terry Towels.

Brand Portfolio

Eurospa (Terry Towels).

Market Share & Ranking

இந்தியாவில் LPG cylinders தயாரிப்பில் மிகப்பெரிய உற்பத்தியாளர் மற்றும் ஏற்றுமதியாளர் என்று Mauria Udyog கூறுகிறது.

Market Expansion

ஆடை ஏற்றுமதிக்காகப் புதிய சந்தைகளை இலக்கு வைப்பது மற்றும் குறிப்பாக Africa மற்றும் Europe-ல் 75-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளில் LPG cylinder இருப்பை விரிவுபடுத்துவது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் BP, Shell, Total, BOC/Linde, Vitogaz மற்றும் Addax உள்ளிட்ட முக்கிய உலகளாவிய வாடிக்கையாளர்களுக்குச் சேவை வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய ஜவுளித் துறை உள்நாட்டு நுகர்வு மற்றும் ஏற்றுமதி தேவையால் ஆதரிக்கப்படுகிறது, இது GDP-க்கு 4% பங்களிக்கிறது. உலகளாவிய எரிசக்தி தேவை மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு உள்கட்டமைப்பில் முதலீடு காரணமாக LPG துறை வளர்ந்து வருகிறது.

Competitive Landscape

LPG மற்றும் ஜவுளித் துறைகளில் ஆசிய உற்பத்தியாளர்கள் (China, Taiwan) and பிராந்திய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

30 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான உற்பத்தி அனுபவம், ISO/OHSAS சான்றிதழ்கள் மற்றும் 'Trading House' அந்தஸ்து ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. ஒழுங்குமுறைப்படுத்தப்பட்ட சிலிண்டர் உற்பத்தியில் உள்ள அதிக நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் நிறுவனங்களுடனான நிறுவப்பட்ட உறவுகள் காரணமாக இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி (FY24-ல் 8.2%) மற்றும் உலகளாவிய வர்த்தகக் கொள்கைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது. தேசிய ஏற்றுமதியில் ஜவுளித் துறையின் 13% பங்களிப்பு, நிறுவனத்தின் Terry Towel பிரிவை வர்த்தகப் பேச்சுவார்த்தைகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டதாக மாற்றுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் IS 3196, DOT 4BA, EN 1442, AS 2469, ISO 4706 மற்றும் EN 13322-1 உள்ளிட்ட சிலிண்டர்களுக்கான சர்வதேச தரநிலைகளுக்கு இணங்க வேண்டும். LPG தயாரிப்புகளுக்கான செலவுப் பதிவுகள் M/s Jaiprakash & Co. மூலம் தணிக்கை செய்யப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிறுவனம் Environmental Management Systems-க்காக ISO 14001:2004 சான்றிதழையும், Health and Safety-க்காக OHSAS 18001:2007 சான்றிதழையும் பெற்றுள்ளது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் தேசிய/உள்ளூர் அரசாங்கக் கொள்கைகள் சர்வதேச வணிக அளவில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துவதாக நிறுவனம் குறிப்பிடுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

CARE Ratings-ல் உள்ள 'Issuer Not Cooperating' அந்தஸ்து முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இது எதிர்கால கடன் வசதியைப் பாதிக்கலாம். Steel coils மீதான கமாடிட்டி விலை ஏற்ற இறக்கம் 4% net margin-க்கு ஒரு முக்கிய அபாயமாகும்.

Geographic Concentration Risk

ஏற்றுமதி சந்தைகளில் (75-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகள்) அதிக கவனம் செலுத்துவதால், உலகளாவிய பொருளாதார சுழற்சிகள் மற்றும் சர்வதேச வர்த்தகத் தடைகளால் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

Third Party Dependencies

HR/CR coils மற்றும் chemicals-காக மூலப்பொருள் சப்ளையர்களைச் சார்ந்திருத்தல். இவை கிடைப்பதில் ஏற்படும் இடையூறுகள் ஆர்டர்களை விரைவாக முடிக்கும் நேரத்தைப் பாதிக்கலாம்.

Technology Obsolescence Risk

சமீபத்திய தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களுக்கு ஏற்ப உற்பத்தி வசதிகளைத் தொடர்ந்து தானியக்கமாக்குதல் மற்றும் மேம்படுத்துதல் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.