💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2024-ல் INR 206.88 Cr-ஆக இருந்த மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் (Total operating income), FY2025-ல் 66.5% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 344.53 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. இது FY2025 வரையிலான மூன்று ஆண்டுகளில் 33% CAGR வளர்ச்சியால் உந்தப்பட்டது, இதற்கு முக்கிய காரணம் home textiles பிரிவின் அபரிமிதமான வளர்ச்சியாகும்.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் தனது வருவாயில் 60%-ஐ உள்ளூர் இந்திய சந்தையிலிருந்தும், 40%-ஐ fabric பிரிவின் ஏற்றுமதி சந்தைகளிலிருந்தும் பெறுகிறது.

Profitability Margins

Operating margins, FY2024-ல் 12.6%-லிருந்து FY2025-ல் 19.4%-ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. அதிக லாபம் தரும் home textiles பிரிவின் காரணமாக, PAT margins FY2024-ல் 8.81% (INR 18.22 Cr)-லிருந்து FY2025-ல் 13.17% (INR 45.37 Cr)-ஆக அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

FY2025-ல் Operating margin 19.4%-ஆக இருந்தது, இது FY2024-ன் 12.6%-லிருந்து 6.8 percentage points YoY அதிகரிப்பாகும். இது மதிப்பு கூட்டப்பட்ட (value-added) home textile தயாரிப்புகளை நோக்கிய மாற்றத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

சமீபத்திய முதலீடுகளில் wider width inspection இயந்திரங்களுக்காக INR 0.10 Cr, roll packing இயந்திரத்திற்காக INR 0.025 Cr மற்றும் heat recovery system-க்காக INR 0.06 Cr ஆகியவை அடங்கும். நிறுவனம் Italy-யிலிருந்து 4 ITEMA Rapier looms-களையும் இறக்குமதி செய்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஜூன் 2025-ல் Long-term rating 'Crisil BBB+/Stable'-லிருந்து 'Crisil A-/Stable'-ஆக உயர்த்தப்பட்டது. Short-term rating 'Crisil A2+' ஆகும். FY2025-ல் Interest coverage 37.19 times என்ற வலுவான நிலையில் உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Cotton yarn என்பது முதன்மையான மூலப்பொருள் ஆகும், இது மொத்த உற்பத்தி செலவில் சுமார் 65%-ஐக் கொண்டுள்ளது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் உற்பத்திச் செலவில் 65%-ஐக் குறிக்கின்றன. Cotton விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் நேரடியாக லாபத்தைப் பாதிக்கும், ஏனெனில் இந்தச் செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றுவது உலகளாவிய போட்டியைப் பொறுத்தது.

Energy & Utility Costs

மின்சாரச் செலவுகள் இடத்திற்கு இடம் மாறுபடும்: Sulakkarai-ல் ஒரு மீட்டருக்கு INR 4.50 மற்றும் Alampatti-ல் ஒரு மீட்டருக்கு INR 8.25. செலவுகளைக் குறைக்க நிறுவனம் 5.9 million units wind power மற்றும் 0.95 million units solar power-ஐப் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

Cotton விலை நிலைத்தன்மை மற்றும் Tamil Nadu-வின் உள்ளூர் மாவட்டங்களிலிருந்து yarn-ஐப் பெறுவதற்கான திறன் ஆகியவற்றின் மீதான சார்பு; இந்தப் பகுதிகளில் ஏற்படும் இடையூறுகள் கொள்முதல் செலவுகளை அதிகரிக்கும்.

Manufacturing Efficiency

ஒரு மீட்டர் துணிக்கான மின்சார நுகர்வு உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படுகிறது, இதில் Alampatti (INR 8.25/meter)-உடன் ஒப்பிடும்போது Sulakkarai (INR 4.50/meter) அதிக செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது Home Textiles Division-ன் வளர்ச்சியை ஆதரிக்க சமீபத்தில் 4 ITEMA Rapier looms மற்றும் 2 wider width inspection இயந்திரங்களைச் சேர்த்துள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

33%

Products & Services

Grey cotton fabric, bedsheets, pillow covers மற்றும் quilts.

Brand Portfolio

Quince (E-commerce partner platform).

Market Share & Ranking

ஆறு தசாப்தங்களுக்கும் மேலான தொழில் அனுபவத்துடன் grey fabric பிரிவில் ஒரு வலுவான இடத்தைப் பெற்றுள்ளது.

Market Expansion

American e-commerce தளங்கள் மூலம் US சந்தையில் விரிவாக்கம் மற்றும் முதலீட்டாளர் தளத்தை விரிவுபடுத்த NSE-ல் பட்டியலிட முன்மொழியப்பட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Home textile தயாரிப்புகளின் விற்பனைக்காக American e-commerce தளமான 'Quince'-உடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ஜவுளித் துறை மதிப்பு கூட்டப்பட்ட home textiles-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. VTM இந்த மாற்றத்தின் மூலம் தனது margins-ஐ 12.6%-லிருந்து 19.4%-ஆக உயர்த்தி தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

Cotton fabric மற்றும் home textile பிரிவுகளில் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

60 ஆண்டுகால சந்தை நிலை மற்றும் 0.2 times என்ற குறைந்த TOLTNW ratio கொண்ட ஆரோக்கியமான நிதி அபாயத் தன்மையால் இதன் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது தொழில்துறை சரிவுகளுக்கு எதிராகப் பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய cotton விலை சுழற்சிகள் மற்றும் US-ல் நுகர்வோர் செலவினங்களுக்கு (ஏற்றுமதி/e-commerce சேனல்கள் மூலம்) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Companies Act 2013 மற்றும் SEBI Listing Obligations (LODR) 2015 ஆகியவற்றிற்கு இணங்குதல். ஜவுளித் துறை மாசு மற்றும் உற்பத்தித் தரங்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

புதைபடிவ எரிபொருள் (fossil fuel) சார்ந்திருப்பதைத் தவிர்க்க பசுமை எரிபொருளைப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் கார்பன் தடயத்தைக் குறைக்க 1.76 MW solar திறனை இயக்குதல்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Cotton விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் (செலவில் 65%) மற்றும் கடுமையான போட்டி ஆகியவை வணிக அபாயத் தன்மையைக் கட்டுப்படுத்தக்கூடிய முதன்மை அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 40% ஏற்றுமதி சந்தைகளில் குவிந்துள்ளது, இது உலகளாவிய வர்த்தக மாற்றங்களுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

Home textiles பிரிவின் வளர்ச்சிக்கு 'Quince' e-commerce தளத்தின் மீது குறிப்பிடத்தக்கச் சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

மேம்பட்ட ITEMA Rapier looms மற்றும் புதிய inspection இயந்திரங்களின் சமீபத்திய இறக்குமதிகள் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.