💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Consolidated revenue FY24-இல் 62% வளர்ந்து, FY23-இன் INR 325 Cr-லிருந்து INR 526 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. FY25-க்கான Standalone revenue (Passenger Division) INR 158.13 Cr-ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் INR 173.82 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது 9% சரிவாகும்; இதற்கு சரக்கு போக்குவரத்து பிரிவை (freight segment) நோக்கிய செயல்பாட்டு மாற்றங்களே காரணமாகும்.

Geographic Revenue Split

முதன்மையாக 100% உள்நாட்டு (India) வருவாய், பல்வேறு மண்டலங்களில் உள்ள Indian Railways மற்றும் RCF Kapurthala போன்ற உற்பத்தி பிரிவுகளுக்கு சேவை வழங்குகிறது. Africa, Middle East, மற்றும் Southeast Asia நாடுகளுக்கு ஏற்றுமதியை விரிவுபடுத்த திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, ஆனால் தற்போதைய பங்களிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

கடந்த மூன்று நிதியாண்டுகளில் Operating margins 8%-லிருந்து 13%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. Standalone Net Profit Ratio FY25-இல் 6%-ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் 5%-உடன் ஒப்பிடத்தக்கது. FY25-க்கான Standalone PBT INR 14.41 Cr-ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் INR 16.18 Cr-லிருந்து 11% சரிவாகும்.

EBITDA Margin

Consolidated operating profit FY24-இல் INR 67 Cr-ஐ எட்டியது, இது FY23-இன் INR 31 Cr-லிருந்து 116% அதிகமாகும். FY24 consolidated புள்ளிவிவரங்களின்படி EBITDA margin தோராயமாக 12.7% ஆகும்.

Capital Expenditure

Kutch-இல் புதிய Bogie Spring Plant அமைத்தல் மற்றும் wagon உற்பத்தி திறனை ஆண்டுக்கு 2,400-லிருந்து 4,800 units-ஆக இரட்டிப்பாக்குதல் உள்ளிட்ட திறன் விரிவாக்கத்தில் குறிப்பிடத்தக்க வரலாற்று முதலீடுகள் செய்யப்பட்டுள்ளன. FY24-இல் மொத்த சொத்துக்கள் 35% வளர்ந்து INR 646 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Long-term rating Nov 2024-இல் CARE BBB; Stable (BBB-; Negative-லிருந்து) என உயர்த்தப்பட்டு, Jan 2026-இல் மீண்டும் உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. Short-term rating CARE A3 என உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. மொத்த வங்கி வசதிகள் INR 62.80 Cr என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel மற்றும் aluminum (wagons/coaches-க்கான முக்கிய பாகங்கள்), timber (compreg boards-க்காக), recron (இருக்கைகளுக்காக), மற்றும் பல்வேறு composites மற்றும் தீயணைப்பு பொருட்கள் (fire-retardant materials).

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் மொத்த செலவு அமைப்பில் குறிப்பிடத்தக்க பங்காகும்; steel மற்றும் aluminum விலை மாற்றங்கள் நேரடியாக margins-ஐ பாதிக்கின்றன. இந்த செலவுகளை நிர்வகிக்க நிறுவனம் price hedging மற்றும் dual sourcing முறைகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் foundry மற்றும் spring plants-களின் உற்பத்தி செலவுகளின் ஒரு பகுதியாக இது அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

சில பாகங்களுக்கு உலகளாவிய கப்பல் போக்குவரத்தை அதிகம் சார்ந்து இருப்பதும், உற்பத்தி அதிகரிக்கும் போது welders மற்றும் machinists போன்ற திறன் வாய்ந்த பணியாளர்களின் பற்றாக்குறையும் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

Manufacturing Efficiency

October 2025-உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில், ORIL-இன் capacity utilization 73.43%-ஆகவும், அதன் துணை நிறுவனமான OFPL-இன் திறன் 71.52%-ஆகவும் இருந்தது.

Capacity Expansion

Wagon உற்பத்தி திறன் தற்போது ஆண்டுக்கு 2,400 units-ஆக உள்ளது, இது ஆண்டுக்கு 4,800 units-ஆக (100% அதிகரிப்பு) விரிவாக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. Kutch-இல் ஒரு புதிய Bogie Spring Plant-உம் பயன்பாட்டிற்கு கொண்டு வரப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25-30%

Products & Services

பயணிகள் பெட்டிகளுக்கான (Duronto, Rajdhani, Shatabdi) இருக்கைகள், படுக்கைகள் மற்றும் நாற்காலிகள்; Compreg boards; retention tanks; Bogies; Couplers; மற்றும் சிறப்பு சரக்கு wagons.

Brand Portfolio

Oriental Rail Infrastructure Limited (ORIL), Oriental Foundry Private Limited (OFPL).

Market Share & Ranking

Indian Railways-க்கான Preferred Part I Vendor; பயணிகள் பெட்டி உட்புறங்கள் மற்றும் கனரக சரக்கு பாகங்கள் இரண்டையும் வழங்கக்கூடிய சில ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்களில் இதுவும் ஒன்று.

Market Expansion

Indian Railways மீதான சார்பைக் குறைக்க தனியார் சரக்கு இயக்குநர்கள், metro rail திட்டங்கள் மற்றும் Africa மற்றும் Southeast Asia ஏற்றுமதி சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Smart Wagons-க்காக Hum Industrial-உடனும், மேம்பட்ட 25-ton axle-load Modern Wagons-க்காக Uniwagon (Russia)-உடனும் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை அதிவேக ரயில் (Vande Bharat), ஆட்டோமேஷன் (Smart Wagons) மற்றும் பிரத்யேக சரக்கு வழித்தடங்களை (DFCs) நோக்கி நகர்கிறது, இது சரக்கு திறனை 20% அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

Titagarh மற்றும் Jupiter Wagons போன்ற உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடமிருந்தும், ரயில்வே துறையில் 100% FDI மூலம் நுழையக்கூடிய உலகளாவிய OEMs-களிடமிருந்தும் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

RDSO அங்கீகாரத்துடன் கூடிய 'Preferred Part I Vendor' அந்தஸ்து ஒரு வலுவான நுழைவுத் தடையாக (high entry barrier) உள்ளது. 34 ஆண்டுகால தொழில் அனுபவம் மற்றும் foundry முதல் இறுதி அசெம்பிளி வரையிலான செங்குத்து ஒருங்கிணைப்பு (vertical integration) இந்த நன்மையை நிலைநிறுத்துகிறது.

Macro Economic Sensitivity

India-வின் உள்கட்டமைப்பு பட்ஜெட் மற்றும் ரயில்வே நவீனமயமாக்கல் செலவினங்களுக்கு (2024-25-க்கான INR 2.6 lakh crore பட்ஜெட்) அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Indian Railways-க்கு வழங்கப்படும் அனைத்து தயாரிப்புகளுக்கும் RDSO (Research Designs Standards Organisation) மற்றும் RITES தரநிலைகளை கண்டிப்பாக பின்பற்றுதல்.

Environmental Compliance

நீண்ட கால நிலைத்தன்மைக்காக ESG நடைமுறைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது; குறிப்பிட்ட இணக்கச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிலையான இந்திய கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது; சட்டப்பூர்வ நிலுவைகள் பொதுவாகத் தவறாமல் செலுத்தப்படுகின்றன, இருப்பினும் சில சிறிய தாமதங்கள் தணிக்கையாளர்களால் (auditors) குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (margins-இல் அதிக தாக்கம்), அரசு டெண்டர் வெளியீடுகளில் ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் மற்றும் wagon உற்பத்தி திறனை 100% அதிகரிப்பதில் உள்ள செயல்பாட்டு அபாயங்கள்.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, குறிப்பாக Indian Railways-இன் உற்பத்தி மையங்களுடன் இணைந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

முதன்மையான வாடிக்கையாளராக Indian Railways-ஐயும், ஒரே அங்கீகார அமைப்பாக RDSO-வையும் அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அதிவேக ரயில் தொழில்நுட்பத்தில் பின்தங்கும் அபாயம்; Vande Bharat மற்றும் Smart Wagon தொழில்நுட்பங்களில் R&D கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.