💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்நிறுவனம் 100% Finance Services பிரிவில் செயல்படுகிறது. இதன் மொத்த வருமானம் 2017-ல் INR 1.6 Cr-லிருந்து 2018-ல் INR 2.3 Cr-ஆக 43.75% வளர்ந்தது. FY 2024-25-ல், அதிக வருவாய் காரணமாக operating profit அதிகரித்துள்ளது, இருப்பினும் துல்லியமான segment revenue புள்ளிவிவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Geographic Revenue Split

முதன்மையாக Madhya Pradesh-ன் Indore-ல் கவனம் செலுத்துகிறது, இது அதன் corporate lending செயல்பாடுகளுக்கான முக்கிய பிராந்திய சந்தையாகும்.

Profitability Margins

FY 2024-25-ல் operating profit margin 23.30%-ஆக இருந்தது. அதே காலகட்டத்தில் net profit margin 5.76%-ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டை விட net profit அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.

EBITDA Margin

23.30% என்ற operating profit margin, வட்டி மற்றும் வரிக்கு முன்னதான முக்கிய லாபத்தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது. இது அதிக வருவாய் மற்றும் சிறந்த liability management காரணமாக முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

இந்நிறுவனம் குறைந்த அளவிலான உடல் சொத்துக்கள் (physical assets) தேவைப்படும் நிதிச் சேவை வழங்குநராக இருப்பதால், இது குறித்த விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனம் ஜூன் 2018-ல் INR 5 Cr வங்கி கடனுக்கு 'CRISIL B+/Stable' மதிப்பீட்டை வழங்கியது, இது பின்னர் நிறுவனத்தின் வேண்டுகோளின் பேரில் ஆகஸ்ட் 2018-ல் திரும்பப் பெறப்பட்டது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் 0.59 என்ற debt-equity ratio-ஆல் பாதிக்கப்படுகின்றன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Capital மற்றும் கடன் நிதிகள் (debt funds) கடன் வழங்கும் செயல்பாடுகளுக்கான 100% 'raw material' ஆகும்.

Raw Material Costs

நிதிக்கான செலவு (Cost of funds) முதன்மையான செலவாகும். Interest coverage ratio FY 2023-24-ல் 1.02-லிருந்து FY 2024-25-ல் 1.47-ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது வட்டிச் செலவுகளைச் சிறப்பாக நிர்வகிப்பதைக் குறிக்கிறது.

Supply Chain Risks

வங்கி கடன்களைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் NBFC-களுக்கான வங்கி வெளிப்பாடுகள் மீதான RBI-ன் அதிகரித்த risk weights-ன் தாக்கம், இது நிதி கிடைப்பதைக் கட்டுப்படுத்தலாம்.

Manufacturing Efficiency

நிதிச் சேவைகளுக்கு இது பொருந்தாது.

Capacity Expansion

நிதிச் சேவைகளுக்கு இது பொருந்தாது; இருப்பினும், பெரிய அளவிலான கடன் வழங்கலை ஆதரிப்பதற்காக authorized share capital INR 18.00 Cr-லிருந்து அதிகரிக்கப்பட்டது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Working capital requirement loans மற்றும் பிணையில்லா corporate loans.

Brand Portfolio

Viji Finance

Market Share & Ranking

Madhya Pradesh-ல் பிராந்திய செறிவைக் கொண்ட ஒரு சிறிய அளவிலான NBFC.

Market Expansion

தற்போதைய Indore தளத்திற்கு அப்பால் சென்றடைய புதிய புவியியல் சந்தைகள் மற்றும் பிராந்தியங்களுக்குள் நுழைதல்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

NBFC துறை RBI-யிடமிருந்து அதிகரித்த ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பை எதிர்கொள்கிறது, இது contagion risk மற்றும் scale-based regulations ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துகிறது. NBFC-கள் ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த நிர்வாகம் மற்றும் இடர் மேலாண்மையில் வங்கி போன்ற நடைமுறைகளை ஏற்றுக்கொள்கின்றன.

Competitive Landscape

மற்ற பிராந்திய NBFC-கள், fintech கடன் வழங்குநர்கள் மற்றும் corporate working capital வழங்கும் வங்கிகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது கடன் வாங்குபவர்களுடனான promoter-ன் பரிச்சயம் மற்றும் மிதமான capitalization-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்டது. இது niche corporate lending-க்கு நிலையானது, ஆனால் fintech இடையூறுகளால் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகித சுழற்சிகள் மற்றும் RBI-ன் பணவியல் கொள்கை (monetary policy) மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI-ன் scale-based regulations, liquidity ratio பராமரிப்பு மற்றும் asset-liability management (ALM) நடைமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. நிர்வாகம் மற்றும் இடர் மேலாண்மை சிக்கல்களைத் தீர்க்க RBI சமீபத்தில் கண்காணிப்பைத் தீவிரப்படுத்தியுள்ளது.

Environmental Compliance

நிதிச் சேவைகளுக்கு இது பொருந்தாது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

கடன் திருப்பிச் செலுத்தாததால் ஏற்படும் credit risk மற்றும் RBI-ன் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும், இவை லாப வரம்புகள் மற்றும் மூலதனப் போதுமான அளவு (capital adequacy) ஆகியவற்றில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

Madhya Pradesh-ன் Indore-ல் அதிக செறிவு உள்ளது, இது பிராந்திய பொருளாதார வீழ்ச்சிகளால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

நிதி ஆதாரங்களுக்காக வங்கிகளையும், உள் கட்டுப்பாட்டு மதிப்பீடுகளுக்காக சட்டரீதியான தணிக்கையாளர்களையும் (statutory auditors) பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Fintech போட்டியாளர்களால் பின்தள்ளப்படும் அபாயம்; இது digitalization மீதான மூலோபாய கவனத்தின் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.