💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue முந்தைய ஆண்டை விட 88.9% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 120.14 Cr ஆக இருந்தது. H1 FY26-ல் 20.27% YoY வளர்ச்சியுடன் INR 86.13 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. இது கூட்டுறவு வங்கிகளில் CBS அமலாக்கம் மற்றும் SaaS பயன்பாடு அதிகரிப்பால் சாத்தியமானது.

Geographic Revenue Split

செயல்பாடுகள் 20 இந்திய மாநிலங்கள் மற்றும் Tanzania, Malawi, Ethiopia (Africa), UAE (GCC), மற்றும் Asia Pacific உள்ளிட்ட சர்வதேச சந்தைகளில் பரவியுள்ளன. FY25-ல் ஏற்றுமதி Revenue குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது.

Profitability Margins

PAT margin FY25-ல் 26.73% ஆக (FY24-ல் 26.52%) நிலையாக இருந்தது மற்றும் H1 FY26-ல் 25.57% ஆக இருந்தது. எதிர்கால திட்டங்களுக்கு 25% என்ற நிலையான வரம்பை மேலாண்மை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

EBITDA Margin

EBITDA margin FY25-ல் 46.24% (INR 55.55 Cr) மற்றும் H1 FY26-ல் 45.07% (INR 38.82 Cr) ஆக இருந்தது. இது FY24-ல் பதிவான 50.38%-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

உருவாக்கத்தில் உள்ள software-களுக்காக H1 FY26-ல் INR 14.21 Cr புலனாகாத சொத்துக்களில் (intangible assets) முதலீடு செய்யப்பட்டது. Nagpur-ன் MIHAN-SEZ-ல் ஒரு ஒருங்கிணைந்த தொழில்நுட்ப வளாகத்தின் கட்டுமானம் நடைபெற்று வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

IPO வருமானம் மற்றும் கடனைப் பகுதியளவு திருப்பிச் செலுத்தியதைத் தொடர்ந்து, Debt-Equity ratio FY24-ல் 0.94-லிருந்து FY25-ல் 0.43 ஆக கணிசமாக மேம்பட்டது. கடன் வாங்குவதற்கான செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

தொழில்நுட்ப பணியாளர்கள் மற்றும் software developers ஆகியோரே முதன்மையான உள்ளீட்டுச் செலவாகும். Employee expenses, capitalized software development செலவுகளில் 60-70% பங்களிக்கின்றன.

Raw Material Costs

பணியாளர் செலவுகளே பிரதான செலவாகும். H1 FY26-ல் software development-க்காக INR 14.21 Cr முதலீடு செய்யப்பட்டது, இதில் சுமார் INR 8.5 Cr முதல் INR 9.9 Cr வரை பணியாளர் சார்ந்தது.

Supply Chain Risks

திட்டத்தைச் செயல்படுத்துவதில் ஏற்படும் தாமதங்கள் மற்றும் திட்டமிட்ட விரிவாக்கத்திற்காக 1,000+ தொழில்நுட்ப நிபுணர்களை ஈர்க்கும் மற்றும் தக்கவைக்கும் திறன் மீதான சார்பு ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Net fixed asset turnover ratio FY25-ல் 1.03 ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 2.03 ஆக இருந்தது. இது உள்கட்டமைப்பு மற்றும் capitalized software-ல் சமீபத்திய அதிகப்படியான முதலீடுகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

Nov 2025 நிலவரப்படி 400+ நிபுணர்களைக் கொண்ட பணியாளர்கள் உள்ளனர். MIHAN-SEZ வசதிக்கு ஆதரவாக அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் 1,000+ புதிய நிபுணர்களைச் சேர்க்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20.27%

Products & Services

Core Banking Software (e-Banker), Digital Payment Solutions (V-Pay), ERP Implementations, e-Governance தளங்கள் மற்றும் AI-ஆல் இயக்கப்படும் தளங்கள் (Virtual VANI AI).

Brand Portfolio

e-Banker, V-Pay, Audit Flux, FinFlow, Transact Core, Virtual VANI AI.

Market Expansion

அடுத்த 24 மாதங்களுக்குள் 20 இந்திய மாநிலங்களில் விரிவாக்கம் மற்றும் Ethiopia மற்றும் GCC பிராந்தியத்தில் சர்வதேச வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

IT துறை AI-ஆல் இயக்கப்படும், cloud-native SaaS மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது; இந்த 20% YoY வளர்ச்சிப் போக்கைக் கைப்பற்ற VGIL தன்னை ஒரு 'AI-first' நிறுவனமாக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

BFSI மற்றும் e-governance துறைகளில் உள்ள பிராந்திய மற்றும் குறிப்பிட்ட துறை சார்ந்த IT வழங்குநர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

கூட்டுறவு வங்கிகளுக்கு அதிக மாறுதல் செலவுகளைக் (switching costs) கொண்ட தனியுரிம 'e-Banker' CBS தளத்தில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. கிராமப்புற BFSI-ல் 28+ ஆண்டுகால அனுபவம் ஒரு நிலையான போட்டி நன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Digital India முன்முயற்சிகள் மற்றும் கிராமப்புறங்களில் e-governance மற்றும் நிதி உள்ளடக்கம் (financial inclusion) மீதான அரசாங்கச் செலவினங்களுக்கு இது மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ISO-IEC 27001-2022 (பாதுகாப்பு), ISO-IEC 20000-1-2018 (சேவை மேலாண்மை) மற்றும் வங்கி software-களுக்கான BFSI சார்ந்த ஒழுங்குமுறை விதிமுறைகளுடன் இணங்குதல்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பணியாளர் செலவுகளை முதலீடாகக் கருதும் (capitalization) கணக்கியல் கொள்கை (INR 14.21 Cr) மற்றும் தற்போதைய சிறிய அளவிலான தணிக்கையாளரின் (auditor) நம்பகத்தன்மை ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவலைகளாக உள்ளன.

Geographic Concentration Risk

20 இந்திய மாநிலங்களில் குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் குவிந்துள்ளது, இருப்பினும் சர்வதேச விரிவாக்கம் இதைக் குறைத்து வருகிறது.

Technology Obsolescence Risk

AI, machine learning மற்றும் cloud-native enterprise தீர்வுகளில் நடந்து வரும் R&D மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.