💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்த நிறுவனம் ஒரே ஒரு பிரிவில் (Engineering) மட்டுமே செயல்படுகிறது. Standalone revenue operations மூலம் 25.99% YoY வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது, இது FY24-ல் INR 136.64 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 172.16 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது. Consolidated Total Operating Income (TOI), FY24-ல் INR 129.97 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 168.27 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது FY22-FY24 காலப்பகுதியில் ~12% CAGR-ஐக் குறிக்கிறது.

Geographic Revenue Split

குறிப்பிட்ட பிராந்திய சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் தனது மொத்த Revenue-வில் 10% முதல் 15% வரை exports மற்றும் தனியார் நிறுவனங்களிடமிருந்து பெற இலக்கு வைத்துள்ளது. உலகளாவிய இருப்பை அதிகரிக்க Brazil மற்றும் Venezuela உள்ளிட்ட வெளிநாட்டுப் பிராந்தியங்களிலிருந்து குறிப்பிடத்தக்க ஆர்டர்கள் பெறப்பட்டுள்ளன.

Profitability Margins

வரிக்குப் பிந்தைய நிகர லாபம் அதிகரித்ததன் காரணமாக, Standalone Net Profit Ratio, FY24-ல் 6.71%-லிருந்து FY25-ல் 8.65% ஆக (28.92% அதிகரிப்பு) கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. Standalone PAT margins, FY24-ல் 6.64%-லிருந்து FY25-ல் 8.52% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இதற்கு முக்கியமாக interest costs 8.72% குறைந்ததே காரணமாகும்.

EBITDA Margin

உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரித்ததால், Standalone EBITDA margin, FY24-ல் 13.95%-லிருந்து FY25-ல் 13.56% ஆகச் சற்று குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், absolute EBITDA, YoY அடிப்படையில் 27.35% வளர்ந்து INR 20.62 Cr-லிருந்து INR 26.26 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது வலுவான செயல்பாட்டு அளவைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

September 30, 2025 நிலவரப்படி, Capital Work-in-Progress (CWIP) INR 5.02 Cr ஆக உள்ளது (March 2025-ல் INR 3.79 Cr ஆக இருந்தது). Intangible assets under development INR 8.45 Cr ஆகப் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது, இது தயாரிப்பு மேம்பாடு மற்றும் R&D-ல் நடந்து வரும் முதலீட்டைக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

Infomerics ஆரோக்கியமான நிதி அபாயச் சுயவிவரங்களின் அடிப்படையில் 'Stable' அவுட்லுக்கை வழங்கியுள்ளது. Interest costs 8.72% குறைந்து FY25-ல் INR 2.73 Cr ஆக உள்ளது. March 31, 2025 நிலவரப்படி, 8.55x ISCR மற்றும் 5.67x DSCR உடன் கடன் பாதுகாப்பு வலுவாக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel முக்கிய மூலப்பொருளாகும். Steel விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் (உதாரணமாக, 30% அதிகரிப்பு), back-to-back கொள்முதல் சாத்தியமில்லாத போது லாப வரம்புகளை சுமார் 15% பாதித்துள்ளன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் ஒரு முக்கிய காரணியாகும்; மூலப்பொருள் விலையில் 30% அதிகரிப்பு முன்பு லாபத்தில் 15% சரிவை ஏற்படுத்தியது. நிறுவனம் PSU ஆர்டர்களுக்கு (6-8 மாத கால அவகாசம்) back-to-back ஏற்பாடுகளைப் பயன்படுத்துகிறது, ஆனால் அத்தகைய hedging வசதி இல்லாத தனியார்/ஏற்றுமதி ஆர்டர்களில் அதிக அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது.

Supply Chain Risks

செயல்பாடுகளின் working-capital-intensive தன்மை மற்றும் PSU-க்களின் கொள்முதலில் ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் ஆகியவற்றால் நிறுவனம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது நிதியாண்டுகளில் வருவாய் அங்கீகாரத்தை மாற்றக்கூடும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் செயல்பாட்டுச் சிறப்பு மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது; இருப்பினும், FY25-ல் உற்பத்திச் செலவுகள் அதிகரித்தன, இதனால் EBITDA margin 13.95%-லிருந்து 13.56% ஆகச் சற்று குறைந்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் தனது தயாரிப்பு வரிசையை விரிவுபடுத்தி வருகிறது, இரண்டு புதிய தயாரிப்புகள் அனுமதிகளுக்காகக் காத்திருக்கின்றன, இவை எதிர்கால வருவாய் வளர்ச்சிக்கு உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

Winches, connectors, gas lift equipment, stabilizers மற்றும் casing pipes with connectors உள்ளிட்ட எண்ணெய் துளையிடும் உபகரணங்கள்.

Brand Portfolio

United Drilling Tools (UDTL).

Market Expansion

சர்வதேச சந்தைகளில் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, குறிப்பாக PSU சார்ந்திருப்பதைத் தவிர்க்க Brazil மற்றும் Venezuela-விலிருந்து சமீபத்திய குறிப்பிடத்தக்க ஆர்டர்களைக் குறிப்பிட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை மேம்பட்ட துளையிடும் தொழில்நுட்பங்களை நோக்கி மாற்றத்துடன் அதிகளவில் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்டுள்ளது. UDTL புதிய உயர் தொழில்நுட்ப தயாரிப்புகளை உருவாக்குவதன் மூலமும், சர்வதேச தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய தனது உலகளாவிய தடத்தை விரிவுபடுத்துவதன் மூலமும் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய சர்வதேச நிறுவனங்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது; UDTL-ன் சிறிய அளவு ஒரு பலவீனமாகும், ஆனால் அதன் சுறுசுறுப்பு மற்றும் குறிப்பிட்ட தயாரிப்பு கவனம் ஆகியவை குறிப்பிட்ட டெண்டர் பிரிவுகளில் போட்டித்தன்மையை வழங்குகின்றன.

Competitive Moat

இந்த நிறுவனத்தின் பலம் (moat) 42 ஆண்டுகால புரோமோட்டர் அனுபவம் மற்றும் PSU-க்களுடன் நிறுவப்பட்ட உறவுகளின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. தொழில்நுட்பச் சான்றிதழ்களின் உயர் நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் பொறியியல் தயாரிப்புகளின் custom-built தன்மை காரணமாக இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் உள்ள மூலதனச் செலவுச் சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

இறுதி வாடிக்கையாளர்களால் (PSU-க்கள்) கடுமையான தர உறுதி மற்றும் சோதனைக்கு உட்பட்டது மற்றும் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு உபகரண உற்பத்தியில் உள்ள சுற்றுச்சூழல் மற்றும் பாதுகாப்பு தரங்களுக்கு இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

நிறுவனம் சுற்றுச்சூழல் மற்றும் பாதுகாப்பு தொடர்பான அபாய விதிமுறைகளுக்கு அதிக வெளிப்பாடு கொண்ட மிகவும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட துறையில் செயல்படுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (steel) மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை மாற்றங்கள் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும், அவை லாப வரம்புகளை 15% அல்லது அதற்கு மேல் பாதிக்கலாம் மற்றும் ஆர்டர் தெரிவுநிலையைச் சீர்குலைக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

வரலாற்று ரீதியாக இந்தியாவில் (PSU-க்கள்) அதிக செறிவு உள்ளது, இப்போது தென் அமெரிக்காவில் (Brazil, Venezuela) பல்வகைப்படுத்தப்படுகிறது.

Third Party Dependencies

மூலப்பொருட்களுக்கு steel சப்ளையர்களையும், பெரும்பாலான ஆர்டர் வரவுகளுக்கு PSU-க்களையும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

மேம்பட்ட துளையிடும் தொழில்நுட்பங்கள் தற்போதைய தயாரிப்புகளை வழக்கற்றுப் போகச் செய்யும் அபாயம்; இது நடந்து வரும் R&D மற்றும் புதிய தயாரிப்பு மேம்பாடு மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.