💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Assets Under Management (AUM) FY25-இல் YoY அடிப்படையில் 33% வளர்ச்சியடைந்து INR 12,003 Cr-ஐ எட்டியது. Q2 FY26-க்குள் இது INR 12,226 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது (YoY 20% உயர்வு). MyShubhLife பிளாட்ஃபார்ம் பிரிவு 4 காலாண்டுகளுக்குள் INR 1,270 Cr AUM-ஐ எட்டியுள்ளது.

Geographic Revenue Split

12 மாநிலங்களில் 200+ கிளைகளுடன் செயல்பாடுகள் பரவியுள்ளன. வளர்ந்து வரும் சந்தை கிளைகள் (Tier 3 மற்றும் அதற்கு அப்பால்) AUM-க்கு INR 2,073 Cr பங்களிக்கின்றன, இது மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 17% ஆகும்.

Profitability Margins

Profit After Tax (PAT) FY24-இல் INR 119 Cr-லிருந்து FY25-இல் YoY அடிப்படையில் 21% வளர்ச்சியடைந்து INR 144 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. Return on Managed Assets (ROMA) FY25-இல் 1.2%-ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26-இல் 1.0% (annualized)-ஆகக் குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Pre-provisioning operating profit to average managed assets (PPOP/AMA) FY25-இல் 3.1%-ஆக இருந்தது. அதிக இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் நிதிக்கான செலவு (cost of funds) காரணமாக இது FY24-இல் இருந்த 3.4%-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

INR Cr-இல் ஆவணங்களில் தெளிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் Profectus Capital-இன் 100% கையகப்படுத்துதலுக்கு INR 381 Cr மதிப்பிலான rights issue மற்றும் INR 911 Cr மதிப்பிலான CCD issuance மூலம் நிதி திரட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

நீண்ட கால வங்கி கடன் வசதிகள் மற்றும் NCDs-களுக்கு IND A+/Stable மற்றும் CRISIL A/Stable மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி blended liability interest cost 10.6%-ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கடன் வழங்கும் செயல்பாடுகளுக்கு Debt Capital (INR 6,904 Cr) மற்றும் Equity Capital (INR 2,426 Cr) ஆகியவை முதன்மையான 'மூலப்பொருட்களாக' செயல்படுகின்றன.

Raw Material Costs

நிதிக்கான செலவு (வட்டிச் செலவு) நிலுவையில் உள்ள கடனில் 10.6% ஆகும். டிக்கெட் அளவுகளை அதிகரிக்கவும், கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்கவும் நிறுவனம் தனது 59 கடன் வழங்குநர்களின் தளத்தை ஒருங்கிணைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Energy & Utility Costs

NBFC செயல்பாடுகளுக்குப் பொருந்தாது.

Supply Chain Risks

off-book AUM-க்காக co-lending கூட்டாளர்களைச் சார்ந்து இருப்பது ஒரு சவாலாகும், இது தற்போது மொத்த AUM-இல் 43% ஆகும்.

Manufacturing Efficiency

வசூல் திறன் முந்தைய ஆண்டில் 96%-லிருந்து Q2 FY26-இல் 100%-ஆக மேம்பட்டுள்ளது; 93% சொத்துக்கள் Stage 1-இல் பராமரிக்கப்படுகின்றன.

Capacity Expansion

தற்போதுள்ள 200+ கிளைகளின் நெட்வொர்க்கை மார்ச் 2026-க்குள் 400 கிளைகளாக விரிவுபடுத்த திட்டமிடப்பட்டுள்ளது, இது உடல் ரீதியான திறனில் 100% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25-30%

Products & Services

Secured Loans Against Property (LAP), Unsecured Business Loans, Machinery Finance, Supply Chain Finance, மற்றும் School Financing.

Brand Portfolio

UGRO Capital, MyShubhLife, Profectus Capital.

Market Expansion

3-4 புதிய மாநிலங்களுக்கு புவியியல் விரிவாக்கம் மற்றும் மார்ச் 2026-க்குள் கிளைகளின் எண்ணிக்கையை 400-ஆக அதிகரித்தல்.

Strategic Alliances

இயந்திர நிதி வழங்க 70+ original equipment manufacturers (OEMs) மற்றும் co-lending மற்றும் பொறுப்பு மேலாண்மைக்காக 59 கடன் வழங்குநர்களுடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

co-lending மாதிரிகள் (43% of AUM) மற்றும் டிஜிட்டல் உட்பொதிக்கப்பட்ட நிதி (digital embedded finance) நோக்கிய மாற்றம். சிறிய சில்லறை மற்றும் நுண் வணிகப் பிரிவில் உள்ள $20 billion கடன் இடைவெளியை இத்துறை நிவர்த்தி செய்கிறது.

Competitive Landscape

வங்கிகள் மற்றும் பிற NBFC-களின் போட்டியுடன், வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க விலை உணர்திறன் கொண்ட மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த MSME பிரிவு.

Competitive Moat

Moat என்பது DataTech கடன் வழங்கும் தளம் மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட விநியோக மாதிரியில் (200+ கிளைகள் மற்றும் 70+ OEM கூட்டாளர்கள்) கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது தனியுரிம தரவு-தொழில்நுட்ப ஒருங்கிணைப்பில் உள்ள உயர் நுழைவுத் தடைகள் காரணமாக நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

MSME துறையின் அதிகப்படியான கடன் சுமைக்கு உணர்திறன் கொண்டது; நிறுவனம் கடன் வழங்கும் விதிகளை கடுமையாக்குவதன் மூலமும், விநியோகத்தை 10 சதவீத புள்ளிகள் குறைப்பதன் மூலமும் மேக்ரோ சவால்களுக்கு பதிலளித்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI co-lending வழிகாட்டுதல்களுக்கு உட்பட்டது; இந்த வழிகாட்டுதல்களின் புதிய விளக்கங்கள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மைகள் off-book மூலோபாயத் திட்டமிடலைப் பாதிக்கின்றன.

Environmental Compliance

Social Impact Report 2025-இன் படி, தூய்மையான எரிசக்தியில் INR 374 Cr மற்றும் தூய்மையான நீர் மற்றும் சுகாதாரத்தில் INR 268 Cr AUM உள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வேகமாக வளர்ந்து வரும் கடன் புத்தகத்தின் சொத்து தர முதிர்ச்சி (GS III 2.4%-இல் உள்ளது) மற்றும் தற்போதைய 10.6%-க்குக் கீழே போட்டித்தன்மை வாய்ந்த விகிதங்களில் நிதி திரட்டும் திறன்.

Geographic Concentration Risk

போர்ட்ஃபோலியோ 12 மாநிலங்களில் விநியோகிக்கப்பட்டுள்ளது; புவியியல் அபாயத்தை மேலும் பன்முகப்படுத்த கூடுதலாக 3-4 மாநிலங்களுக்கு விரிவாக்கம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

43% AUM-ஐப் பெறுவதற்கு co-lending கூட்டாளர்கள் மற்றும் 70+ OEMs மீது குறிப்பிடத்தக்கச் சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பில் தொடர்ச்சியான முதலீடு மற்றும் MyShubhLife டிஜிட்டல் கடன் சுற்றுச்சூழல் அமைப்பைக் கையகப்படுத்துவதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.