💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-இல், Revenue INR 168.73 Cr-ஐ எட்டியது, இது QoQ அடிப்படையில் 64.6% மற்றும் YoY அடிப்படையில் 5.3% வளர்ச்சியாகும். H1 FY26 Revenue INR 271.25 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 3.8% அதிகமாகும். FY25-க்கான வருடாந்திர Revenue கலவையில் Engineering (30%), Auto (15%), FMCG (7%), Pharma (5%), Commodities (3%) மற்றும் Textiles (1%) முன்னணியில் இருந்தன, இதர துறைகள் (Others) 48% பங்களித்தன.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் China மற்றும் Southeast Asia-விலிருந்து தனது import logistics செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துகிறது. மேலும், இந்தியாவிலிருந்து ஏற்றுமதி செய்யப்படும் auto components, tires மற்றும் machinery ஆகியவற்றுக்காக Africa மற்றும் LATAM போன்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. குறிப்பிட்ட பிராந்திய ரீதியான சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Q2 FY26 PAT margin 5.1% ஆக இருந்தது, இது QoQ அடிப்படையில் 52 bps மற்றும் YoY அடிப்படையில் 40 bps மேம்பட்டுள்ளது. H1 FY26 PAT margin 4.9% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 26 bps அதிகமாகும். ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட செலவுக் கட்டுப்பாடு மற்றும் வர்த்தக அளவு அதிகரிக்கும் போது கிடைக்கும் பயனுள்ள operating leverage ஆகியவற்றால் லாபம் ஈட்டப்படுகிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 6.6% ஆக இருந்தது, இது QoQ அடிப்படையில் 85 bps மற்றும் YoY அடிப்படையில் 111 bps மேம்பாடு ஆகும். H1 FY26 EBITDA margin 6.3% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 94 bps அதிகமாகும். Q2 FY26-க்கான Absolute EBITDA INR 11.14 Cr ஆக இருந்தது, இது QoQ அடிப்படையில் 88.9% மற்றும் YoY அடிப்படையில் 26.7% வளர்ச்சியாகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் ஒரு asset-light model-இல் இயங்குகிறது. FY25-இல் நிலையான சொத்துக்களின் Net block INR 8.7 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் INR 8.8 Cr ஆக இருந்தது. வரலாற்று ரீதியாக Net block மதிப்பானது FY21 முதல் FY25 வரை INR 7.5 Cr முதல் INR 8.8 Cr வரை நிலையாக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Infomerics நிறுவனம் ஆகஸ்ட் 2025-இல் நீண்ட கால மதிப்பீட்டை IVR A- (Stable) ஆகவும், குறுகிய கால மதிப்பீட்டை IVR A2+ ஆகவும் உயர்த்தியது. CARE Ratings அக்டோபர் 2025 நிலவரப்படி CARE B; Stable (Issuer Not Cooperating) மதிப்பீட்டைத் தொடர்கிறது. H1 FY26-க்கான அனுமதிக்கப்பட்ட working capital வரம்புகள் மொத்தம் INR 37 Cr (SBI: 23.5 Cr, IDBI: 3.5 Cr, ICICI: 10.0 Cr) ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு சேவை வழங்குநராக, நிறுவனத்தின் முதன்மைச் செலவுகள் 'Cost of Services' ஆகும். இதில் Ocean Freight (முக்கிய வருவாய் ஆதாரம்) மற்றும் Air Freight ஆகியவை அடங்கும், இவை செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் பெரும்பகுதியை வகிக்கின்றன.

Raw Material Costs

Freight செலவுகள் உலகளாவிய கட்டண ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உட்பட்டவை. நிலையான செலவு அபாயங்களைக் குறைக்க நிறுவனம் asset-light அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் அந்நிய செலாவணி மாற்றங்களை நிர்வகிக்க natural hedging மற்றும் forward contracts-களைப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

Asset-light logistics செயல்பாடுகளுக்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செலவு காரணி அல்ல; நிறுவனத்தின் கவனம் digital infrastructure மற்றும் மனித வளங்கள் மீது உள்ளது.

Supply Chain Risks

Red Sea நெருக்கடி, பிராந்திய மோதல்கள், கன்டெய்னர் தட்டுப்பாடு, துறைமுக நெரிசல்கள் மற்றும் முக்கிய உலகளாவிய சந்தைகளில் நிலவும் தொழிலாளர் பற்றாக்குறை ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் ஒரு சேவை சார்ந்த logistics நிறுவனம் என்பதால் இது பொருந்தாது; செயல்திறன் என்பது operating leverage மற்றும் EBITDA margin மேம்பாடுகள் மூலம் அளவிடப்படுகிறது.

Capacity Expansion

செயல்பாட்டுத் திறன் வர்த்தக அளவைக் கொண்டு அளவிடப்படுகிறது; Q2 FY26 TEU volume 23,334 அலகுகளாக இருந்தது, இது கடந்த ஆண்டின் 16,781 அலகுகளிலிருந்து 39% YoY வளர்ச்சியாகும். H1 FY26 வர்த்தக அளவு 41,590 TEUs-ஐ எட்டியது, இது YoY அடிப்படையில் 22.4% வளர்ச்சியாகும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

8.8%

Products & Services

Ocean மற்றும் air freight forwarding, project logistics, customs clearance, trade compliance, supply chain consulting, cold chain logistics மற்றும் warehousing.

Brand Portfolio

Tiger Logistics, FreightJar 2.0, TiGreen, CUBOX.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் 25 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான அனுபவமுள்ள ஒரு முன்னணி உலகளாவிய லாஜிஸ்டிக்ஸ் நிறுவனமாகத் தன்னை அடையாளப்படுத்துகிறது.

Market Expansion

வளர்ந்து வரும் EXIM வழித்தடங்களைக் கைப்பற்ற China, Southeast Asia, Africa மற்றும் LATAM ஆகிய நாடுகளில் தனது செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்துகிறது.

Strategic Alliances

IATA அங்கீகாரத்தைப் பராமரிக்கிறது மற்றும் உலகளாவிய கப்பல் மற்றும் விமான கூட்டாளர்களுடன் ஒத்துழைக்கிறது; சமூக முன்முயற்சிகளுக்காக பல்வேறு NGO-க்களுடன் இணைந்துள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய லாஜிஸ்டிக்ஸ் சந்தை டிஜிட்டல் மயமாக்கல் (e-documentation, AI) மற்றும் GST அமலாக்கம் மற்றும் கட்டாய e-invoicing ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் முறைப்படுத்தல் மூலம் உருவாகி வருகிறது, இது Tiger Logistics போன்ற ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு சாதகமாக உள்ளது.

Competitive Landscape

உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பெரிய உலகளாவிய லாஜிஸ்டிக்ஸ் நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியைக் கொண்ட ஒரு சிதறிய தொழில்துறை.

Competitive Moat

செலவு நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்கும் asset-light model, 25+ ஆண்டுகால துறைசார் நிபுணத்துவம் மற்றும் வெளிப்படைத்தன்மை மூலம் வாடிக்கையாளர்களைத் தக்கவைக்கும் ஒரு பிரத்யேக டிஜிட்டல் தளம் (FreightJar) ஆகியவற்றின் மீது இதன் பலம் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய வர்த்தக அளவு மற்றும் உற்பத்தித் தேவையைப் பொறுத்து அதிக உணர்திறன் கொண்டது. National Logistics Policy மற்றும் PM Gati Shakti ஆகியவற்றிலிருந்து நிறுவனம் பயனடைகிறது, இவை பல்துறை ஒருங்கிணைப்பை மேம்படுத்துகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ISO 9001:2008 தரநிலைகள் மற்றும் IATA அங்கீகாரத்துடன் இணங்குகிறது. செயல்பாடுகள் GST அமலாக்கம் மற்றும் கட்டாய e-invoicing விதிமுறைகளால் பாதிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

கார்ப்பரேட் நிலைத்தன்மை இலக்குகள் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போக 'Green Logistics' மற்றும் ஒரு EV பிரிவில் முதலீடு செய்கிறது.

Taxation Policy Impact

நிலையான கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது; FY25-இல் தனிப்பட்ட அடிப்படையில் INR 27.01 Cr PAT பதிவாகியுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

உலகளாவிய தேவை குறைதல், எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் அதிகரித்த தொழில்நுட்ப பயன்பாட்டுடன் தொடர்புடைய இணைய பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்கள்.

Geographic Concentration Risk

டெல்லியை தலைமையிடமாகக் கொண்டு Mundra, Chennai, Ludhiana மற்றும் Kolkata போன்ற முக்கிய மையங்களில் நாடு தழுவிய இருப்பைக் கொண்டுள்ளது; பிராந்திய சார்புநிலையைக் குறைக்க சர்வதேச அளவில் விரிவடைந்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

சரக்கு இடம் மற்றும் கால அட்டவணைகளுக்கு கப்பல் மற்றும் விமான நிறுவனங்களை அதிகம் சார்ந்துள்ளது; இது FreightJar மூலம் பல கூட்டாளர்களைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

லாஜிஸ்டிக்ஸ் தொழில்நுட்பத்தில் போட்டித்தன்மையை பராமரிக்க FreightJar 2.0 மற்றும் டிஜிட்டல் பணிப்பாய்வுகளில் தொடர்ச்சியான முதலீடு மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.