💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-இல் மொத்த வருமானம் YoY அடிப்படையில் 20.27% அதிகரித்து INR 508.24 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதில் வாடகைக்கு எடுக்கப்பட்ட வாகனங்கள் (hired fleets) மூலம் 19.05% வருமானமும், சொந்த வாகனங்கள் (owned asset-heavy model) மூலம் 80.95% வருமானமும் கிடைத்துள்ளது. வாகனங்களின் எண்ணிக்கை 17% அதிகரித்து 1,199 ஆக உயர்ந்ததே இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாகும்.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் 27 கிளை அலுவலகங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது. குறிப்பிட்ட பிராந்திய வாரியான வருவாய் விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இருப்பினும், FMCG, pharmaceuticals மற்றும் e-commerce துறைகளின் முக்கிய மையங்களை இந்த நெட்வொர்க் உள்ளடக்கியுள்ளது.

Profitability Margins

Net profit margin FY24-இல் 3.1%-லிருந்து FY25-இல் 3.8% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Net profit 44.7% அதிகரித்து INR 19.14 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. வாகனங்களின் பயன்பாடு அதிகரிப்பு மற்றும் அதிக லாபம் தரும் சொந்த வாகன செயல்பாடுகளுக்கு மாறியது இதற்கு காரணமாகும்.

EBITDA Margin

EBITDA margin FY24-இல் 16.34%-லிருந்து FY25-இல் 20.4% ஆக அதிகரித்துள்ளது. Economies of scale, தொழில்நுட்ப திறன் மற்றும் கட்டுக்கோப்பான செலவு மேலாண்மை காரணமாக EBITDA YoY அடிப்படையில் 50.2% அதிகரித்து INR 103.69 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் வாகன விரிவாக்கத்தில் அதிக முதலீடு செய்துள்ளது. FY25-இல் 176 வாகனங்களைச் சேர்த்து மொத்தம் 1,199 வாகனங்களாக உயர்த்தியது. H1 FY26-இல் மேலும் 115 வாகனங்கள் (Q1-இல் 83, Q2-இல் 32) சேர்க்கப்பட்டு, மொத்த எண்ணிக்கை 1,231 ஆக உள்ளது. இந்த முதலீடுகள் IPO proceeds மற்றும் internal accruals மூலம் மேற்கொள்ளப்பட்டன.

Credit Rating & Borrowing

நீண்ட கால கடன்களுக்கு (INR 124.30 Cr) CARE BBB-; Stable மற்றும் குறுகிய கால கடன்களுக்கு (INR 15.70 Cr) CARE A3 மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. விரிவாக்கத்திற்காக கடன் அதிகரித்ததால், Interest coverage ratio FY24-இல் 6.3x-லிருந்து FY25-இல் 5.9x ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

எரிபொருள் (Diesel) முக்கிய செயல்பாட்டுச் செலவாகும், ஆனால் அதன் சரியான சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. ஓட்டுநர் ஊதியம், toll charges மற்றும் வாகன பராமரிப்பு ஆகியவை மற்ற முக்கிய செலவுகளாகும்.

Raw Material Costs

எரிபொருள் விலை ஒரு முக்கியமான மாறுபடும் செலவாகும்; விலையேற்றத்தின் தாக்கத்தைக் குறைக்க நிறுவனம் ஒப்பந்தங்களில் fuel price escalation clauses-களைப் பயன்படுத்துகிறது, இருப்பினும் 100% விலையேற்றத்தை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்ற முடியாது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நீண்ட கால எரிசக்தி செலவுகளைக் குறைக்க நிறுவனம் ஆற்றல் திறன் கொண்ட கிடங்குகள் மற்றும் பசுமை வாகனத் தொழில்நுட்பங்களில் (EVs) முதலீடு செய்கிறது.

Supply Chain Risks

ஓட்டுநர் பற்றாக்குறை, எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் குறிப்பிட்ட பெரிய வாடிக்கையாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும். சொந்த வாகனங்களை அதிகம் கொண்ட மாடல் (asset-heavy model) மூன்றாம் தரப்பு வாகனக் கிடைப்பனவு அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

வாகனப் பயன்பாடு (fleet capacity utilization) சுமார் 82% ஆக பராமரிக்கப்படுகிறது, இது சொத்துக்கள் சும்மா இருப்பதைத் தவிர்த்து 20.4% EBITDA margin-ஐ அடைய உதவுகிறது.

Capacity Expansion

H1 FY26 நிலவரப்படி 1,231 வாகனங்கள் உள்ளன (FY25 இறுதியில் 923 container trucks மற்றும் 276 trailers). நிறுவனம் தனது திறனை பன்முகப்படுத்த car carriers மற்றும் electric vehicles (EVs) துறையில் விரிவாக்கம் செய்து வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20%

Products & Services

Full Truck Load (FTL) போக்குவரத்து, containerized truck சேவைகள், trailer போக்குவரத்து, car carriers மற்றும் தாதுக்கள், fly ash, நிலக்கரி போன்றவற்றுக்கான சிறப்பு தளவாட சேவைகள்.

Brand Portfolio

Tejas Cargo India Limited

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் February 2025 நிலவரப்படி NSE SME பிளாட்ஃபார்மில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

FY26-இல் தாதுப் போக்குவரத்து மற்றும் சுரங்கத் துறைகளில் அதிக ஊடுருவலை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, மேலும் 27 கிளைகளைக் கொண்ட நெட்வொர்க்கை மற்ற தொழில்முறை வழித்தடங்களுக்கும் விரிவாக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

சுரங்கத் துறையில் நுழைய கூட்டு முயற்சிகள் (joint ventures) திட்டமிடப்பட்டுள்ளன; EV பயன்பாட்டிற்காக Amazon உடன் 5 ஆண்டு ஒப்பந்தம் உள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை முறைப்படுத்தப்படுதல் (formalization), multimodal logistics (Gati Shakti) மற்றும் பசுமை தளவாடங்களை நோக்கி நகர்கிறது. Tejas Cargo நிறுவனம் EV-களை ஏற்றுக்கொள்வதன் மூலம் தன்னைத் தயார்படுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

முறைசாரா நிறுவனங்கள் மற்றும் Bluedart, Safexpress போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து கடும் போட்டி நிலவும் ஒரு சிதறிய சந்தையாக இது உள்ளது.

Competitive Moat

1,231 வாகனங்களைக் கொண்ட asset-heavy model, இந்தியா முழுவதுமான 27 கிளைகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஒருங்கிணைப்பு (IoT/Telematics) ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும் (Moat), இது முறைசாரா நிறுவனங்களிடம் இல்லை.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் GDP வளர்ச்சி மற்றும் உற்பத்தித் துறையுடன் இது நெருங்கிய தொடர்புடையது, ஏனெனில் தளவாடத் தேவை FMCG, Steel மற்றும் Cement போன்ற தொழில்துறை செயல்பாடுகளுடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

பழைய வாகனங்களுக்கான சுற்றுச்சூழல் விதிகள் மற்றும் தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கு உட்பட்டது. AS 15 (Employee Benefits)-இன் கீழ் பணிக்கொடைக்கான (gratuity) ஒதுக்கீடு செய்யப்படவில்லை என்று தணிக்கையாளர் குறிப்பிட்டுள்ளார், இருப்பினும் இதன் தாக்கம் பெரியதாகக் கருதப்படவில்லை.

Environmental Compliance

சுற்றுச்சூழல் பாதுகாப்பு உள்ளிட்ட CSR நடவடிக்கைகளுக்காக INR 25.00 Lakhs செலவிடப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் Gati Shakti இலக்குகளுடன் இணைந்து செயல்படுகிறது மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் Scope 3 emissions-ஐக் குறைக்க EV-களைப் பயன்படுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் நிலையான இந்திய கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களைப் பின்பற்றுகிறது; குறிப்பிட்ட வரி சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம், ஓட்டுநர் பற்றாக்குறை மற்றும் அதிகப்படியான IT பயன்பாட்டால் ஏற்படும் cybersecurity அபாயங்கள் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

நாடு முழுவதும் 27 கிளைகள் மூலம் செயல்பட்டாலும், வருவாய் பெரும்பாலும் வடக்கு மற்றும் மேற்கு இந்தியாவின் முக்கிய தொழில்முறை வழித்தடங்களில் குவிந்திருக்க வாய்ப்புள்ளது.

Third Party Dependencies

19.05% வருவாய் வாடகை வாகனங்களைச் சார்ந்துள்ளது; உச்சக்கட்ட காலங்களில் நம்பகமான மூன்றாம் தரப்பு வாகனங்கள் கிடைக்காவிட்டால் அது வளர்ச்சியைப் பாதிக்கலாம்.

Technology Obsolescence Risk

டிஜிட்டல் மாற்றம், IoT மற்றும் நிகழ்நேர அறிக்கையிடல் கொண்ட தானியங்கி நிதி கட்டுப்பாடுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிறுவனம் இந்த அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.