💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-இல், Steel Pipe மற்றும் Strip வணிகம் YoY அடிப்படையில் 24% வளர்ச்சியடைந்தது, அதே நேரத்தில் Lighting மற்றும் Consumer Durable பிரிவு YoY அடிப்படையில் 10% வளர்ச்சியடைந்து INR 434 crores-ஐ எட்டியது.

Geographic Revenue Split

Q2 FY26-இல் Exports அளவின் அடிப்படையில் 45% மற்றும் மதிப்பின் அடிப்படையில் 29% வளர்ச்சியடைந்தது, இது நிறுவனத்தின் வரலாற்றிலேயே மிக உயர்ந்த Q2 அளவாகும்.

Profitability Margins

Q2 FY26-இல் Gross Profit margin 21.6% ஆக இருந்தது. சிறந்த realization மற்றும் product mix காரணமாக Profit After Tax (PAT) margin YoY அடிப்படையில் 2.2%-லிருந்து 4.0% ஆக உயர்ந்தது.

EBITDA Margin

EBITDA margin Q2 FY25-இல் இருந்த 5.4%-லிருந்து Q2 FY26-இல் 7.6% ஆக உயர்ந்தது, மேலும் absolute EBITDA YoY அடிப்படையில் 69% அதிகரித்து INR 141 crores-ஐ எட்டியது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் INR 600 crores capex மேற்கொள்ள திட்டமிட்டுள்ளது, இதில் INR 400 crores greenfield விரிவாக்கத்திற்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது, இது முழுமையாக internal accruals மூலம் நிதியளிக்கப்படும்.

Credit Rating & Borrowing

Long-term bank facilities CARE AA-; Positive-லிருந்து CARE AA; Stable ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. Short-term facilities CARE A1+ என உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel coils மற்றும் strips ஆகியவை steel பிரிவிற்கான முதன்மை மூலப்பொருட்களாகும்; LED lamps மற்றும் consumer durables-க்கான பாகங்கள் lighting பிரிவிற்கான முதன்மை உள்ளீடுகளாகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-க்கான மூலப்பொருள் செலவுகள் INR 2,677 crores ஆகும். July 2025-இல் குறைந்த steel விலைகள் காரணமாக ஒரு டன்னுக்கு INR 500 என்ற அளவில் notional inventory loss ஏற்பட்டது, இது செயல்பாட்டுத் திறன்களால் (operating efficiencies) ஈடுசெய்யப்பட்டது.

Supply Chain Risks

Steel வணிகத்தில் மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் lighting பிரிவில் மலிவான சீன இறக்குமதிகளால் ஏற்படும் போட்டி விலை அழுத்தம் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

அதிகரித்த operating leverage காரணமாக, steel பிரிவில் EBITDA per ton Q2 FY26-இல் YoY அடிப்படையில் 73% உயர்ந்து INR 5,013 ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

Q2 FY26 நிலவரப்படி தற்போதைய steel segment capacity utilization 80% ஆக உள்ளது. முழு ஆண்டுக்கான volume guidance சுமார் 10 lakh tons ஆக மாற்றியமைக்கப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

22%

Products & Services

API Pipes, ERW Pipes, GI Pipes, LED lamps, battens, street lights மற்றும் consumer durables.

Brand Portfolio

Surya

Market Share & Ranking

இந்நிறுவனம் இந்தியாவில் steel pipe மற்றும் lighting துறைகளில் மிகவும் புகழ்பெற்ற மற்றும் வெற்றிகரமான நிறுவனங்களில் ஒன்றாகும்.

Market Expansion

முக்கிய பிரிவுகளில் தனது தலைமைத்துவத்தை வலுப்படுத்த வலுவான export வளர்ச்சி மற்றும் தொழில்நுட்ப மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Steel pipe தொழில்துறை உள்கட்டமைப்பு தேவையால் volumetric வளர்ச்சியைப் பார்க்கிறது; lighting தொழில்துறை LED மற்றும் smart தீர்வுகளை நோக்கி மாறுவதன் மூலம் ~8% வளர்ச்சியடைந்து வருகிறது.

Competitive Landscape

உள்நாட்டு steel pipe உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து போட்டியையும், lighting பிரிவில் சீன இறக்குமதிகளிலிருந்து சர்வதேச விலை அழுத்தத்தையும் எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

Backward integration மூலம் செலவுத் தலைமை, வலுவான 'Surya' பிராண்ட் பெயர் மற்றும் விரிவான விநியோக வலையமைப்பு ஆகியவை நீடித்த நன்மைகளாகும்.

Macro Economic Sensitivity

Steel விலை மாற்றங்கள் மற்றும் இந்தியாவில் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் மாசு கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் உற்பத்தித் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை; backward integration-க்கான PLI scheme மூலம் நிறுவனம் பயனடைகிறது.

Environmental Compliance

உற்பத்தி செயல்முறைகள் கழிவு உருவாக்கம் மற்றும் மின் நுகர்வு மூலம் சுற்றுச்சூழலை பாதிக்கின்றன; நிறுவனம் IS/ISO 14001 இணக்கத்தைக் கொண்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 26% ஆகும் (INR 100 crores PBT-இல் INR 26 crores வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Steel விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் working capital cycle நீட்டிக்கப்படுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

நிறுவனம் 17 இடங்களில் வலுவான உள்நாட்டு இருப்பைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் exports-இல் 45% வளர்ச்சி மூலம் தனது புவியியல் எல்லையை விரிவுபடுத்துகிறது.

Technology Obsolescence Risk

Lighting பிரிவு தொழில்நுட்ப அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இதற்கு LED மற்றும் smart lighting மேம்பாடுகளில் தொடர்ச்சியான முதலீடு தேவைப்படுகிறது.