💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Consolidated H1 FY26 Revenue INR 682.37 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 21.29% சரிவாகும். FY25-ல் NBFC finance income INR 60 Cr, Insurance premium INR 64 Cr மற்றும் Broking average daily turnover INR 3,093 Cr ஆக இருந்தது. Merchant banking பிரிவில் FY25-ல் 6 SME IPOs நடத்தப்பட்டன.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் India-வில் 16 மாநிலங்களில் தனது கால்தடத்தைப் பதித்துள்ளது, இருப்பினும் ஒவ்வொரு மாநிலத்தின் குறிப்பிட்ட பங்களிப்பு சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Operating Profit Margin (OPM) FY24-ல் 44.69%-லிருந்து FY25-ல் 36.69% ஆகக் குறைந்தது. Net Profit Margin (NPM) அதே காலத்தில் 28.71%-லிருந்து 22.65% ஆகக் குறைந்தது. குறைந்த லாபம் மற்றும் கூடுதல் equity காரணமாக Return on Net Worth 30.64%-லிருந்து 15.97% ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY25-ல் EBITDA 19% சரிந்து INR 538 Cr ஆக இருந்தது (FY24-ல் INR 663 Cr). வர்த்தக அளவைப் பாதிக்கும் regulatory changes காரணமாக லாபம் குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

INR Cr அளவில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் தனது WealthTech மற்றும் algo trading பிரிவுகளுக்காக technology மற்றும் cyber security-ல் முதலீடு செய்வதற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

CareEdge Ratings நிறுவனத்தைக் கண்காணிக்கிறது. INR 2,334 Cr Net worth மற்றும் fixed deposits மூலம் பெறப்பட்ட bank guarantees வாயிலாக கடன் செலவுகள் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. NBFC Net Interest Margins (NIM) 17.49% என்ற வலுவான நிலையில் உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிதிச் சேவை வழங்குநருக்குப் பொருந்தாது.

Raw Material Costs

பொருந்தாது.

Supply Chain Risks

வர்த்தக உள்கட்டமைப்பிற்காக பங்குச் சந்தைகளையும் (NSE, BSE, MCX) மற்றும் algo trading தளங்களுக்காக technology vendors-களையும் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

பொருந்தாது.

Capacity Expansion

Institutional client எண்ணிக்கை 137 ஆக உயர்ந்துள்ளது (FY25-ஐ விட 2 மடங்கு அதிகம்). NBFC loan book 80 கிளைகள் மற்றும் franchises மூலம் INR 260 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

77%

Products & Services

Equity broking, currency & commodity derivatives, SME IPOs, insurance policies, NBFC loans, Margin Trading Facility (MTF) மற்றும் algo trading தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

Share India, uTrade Algo.

Market Share & Ranking

DII பங்கு இத்துறையில் 17.62% என்ற உச்சத்தை எட்டியுள்ளது, இது FII-ன் 17.22%-ஐ விட அதிகமாகும்.

Market Expansion

Retail பிரிவை நோக்கிய மூலோபாய மாற்றம் மற்றும் 16 மாநிலங்களில் கிளை வலைப்பின்னலை விரிவாக்குதல்.

Strategic Alliances

கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் 11 subsidiaries மற்றும் 137 institutions-களுடன் இணைப்புகள்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை retail மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவனங்களின் ஆதிக்கத்தை (DII/Retail/HNI ஆகியவற்றுக்கு 27.1% கூட்டுப் பங்கு) நோக்கியும், விரைவான fintech மாற்றங்களை நோக்கியும் நகர்கிறது.

Competitive Landscape

பாரம்பரிய மாடல்களைச் சிதைக்கும் fintech ஸ்டார்ட்அப்கள் மற்றும் குறைந்த கட்டண புரோக்கர்களிடமிருந்து கடுமையான அழுத்தம் உள்ளது.

Competitive Moat

30 ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச வாடிக்கையாளர்களுக்கான algo trading தொழில்நுட்பத்தில் முன்னோடியாக இருப்பது ஒரு நிலையான நன்மையாகும்.

Macro Economic Sensitivity

FPI வெளியேற்றம் (FY25-ல் INR 1.25 Lakh Cr) மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் இருந்து மூலதனத்தை வெளியேற்றும் உலகளாவிய வட்டி விகித உயர்வு ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

பொதுவான நிறுவனச் சட்டங்கள் மற்றும் வரி கட்டமைப்புகளால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது; SEBI அல்லாத குறிப்பிட்ட விதிமுறைகள் விவரிக்கப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26 முடிவுகளின்படி பயனுள்ள வரி விகிதம் (Effective tax rate) தோராயமாக 24-25% ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Derivative trading-ல் ஏற்பட்டுள்ள regulatory changes (21.29% வருவாய் பாதிப்பு) மற்றும் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் (17% வர்த்தக வருவாய் பாதிப்பு).

Geographic Concentration Risk

16 மாநிலங்களில் இருப்பு உள்ளது; குறிப்பிட்ட பிராந்திய வருவாய் செறிவு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Third Party Dependencies

பங்குச் சந்தைகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு வழங்குநர்கள் மீது அதிக சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

விரைவான fintech வளர்ச்சி காரணமாக, பாதிப்புகளைத் தவிர்க்க தொழில்நுட்பத்தில் தொடர்ந்து அதிக முதலீடு தேவைப்படுகிறது.