💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

B2B Metal Trading: Q2 FY26 Revenue-இல் 30% (QoQ அடிப்படையில் 50% வளர்ச்சி); Service Center Business: Q2 FY26 Revenue-இல் 50%; International/Renewable: Q2 FY26 Revenue-இல் 17%. FY25-க்கான மொத்த Revenue INR 5,856.17 Cr ஆகும், இது FY24-ன் INR 2,682.90 Cr-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 118.2% அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

India: மொத்த Revenue-இல் ~92%; UAE: ~8% (FY25-இல் Dubai-ஐச் சேர்ந்த துணை நிறுவனமான SG Marts FZE மூலம் INR 473.84 Cr ஈட்டப்பட்டது).

Profitability Margins

FY25 Net Profit Margin: 1.76% (INR 58,561 Mn Revenue-இல் INR 1,034 Mn PAT). PAT ஆனது FY24-ன் INR 609 Mn-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 69.8% வளர்ந்தது. Q2 FY26 PAT INR 265 Mn ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 66% அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் Steel விலை குறைவு மற்றும் Branding செலவுகள் காரணமாக QoQ அடிப்படையில் 18% குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

EBITDA Margin: FY25-இல் 1.8%, இது FY24-ன் 2.3%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. Steel விலை குறைவு மற்றும் வணிக விரிவாக்கம் தொடர்பான செலவுகள் அதிகரித்ததே இந்த சரிவுக்குக் காரணமாகும். H1 FY26 EBITDA ஆனது Margin அழுத்தம் இருந்தபோதிலும் YoY அடிப்படையில் 61% அதிகரித்துள்ளது.

Capital Expenditure

திட்டமிடப்பட்ட Capex: Service centers விரிவாக்கம் மற்றும் புதிதாக தொடங்கப்பட்ட Renewable structures வணிகத்திற்காக INR 170-200 Cr ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Credit Rating: CRISIL Stable. Interest coverage ratio: FY24-இல் 8.04x. ஜூன் 2024 நிலவரப்படி, அனுமதிக்கப்பட்ட INR 600 Cr வங்கி வரம்புகளில் 26% மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel (HR coils, CTL HR coils, மற்றும் TMT bars) விற்பனை செய்யப்பட்ட பொருட்களின் முதன்மைச் செலவாகும், இது Trading பிரிவின் Revenue-இல் >90% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Raw Material Costs

கச்சாப் பொருள் செலவுகள் Steel விலையைப் பொறுத்து மாறுபடும். Q2 FY26-இல் ஒரு டன்னுக்கு ~INR 3,000 விலை குறைந்ததால், Inventory இழப்புகள் மற்றும் Margin குறைவு ஏற்பட்டது.

Supply Chain Risks

பொருள் வரத்தைப் பாதிக்கும் Geopolitical நிகழ்வுகள், போக்குவரத்து தாமதங்கள் மற்றும் சப்ளையர் விநியோகத் தடைகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Capacity Expansion

தற்போது: 7 செயல்பாட்டு Service centers (5 சொந்தமானது, 2 குத்தகைக்கு எடுக்கப்பட்டது). திட்டம்: Q4 FY26-இல் Jaipur-இல் 1 மையத்தைச் சேர்ப்பது மற்றும் 3-4 ஆண்டுகளுக்குள் இந்தியா முழுவதும் டஜன் கணக்கான மையங்களை எட்ட ஆண்டுதோறும் 4-6 கூடுதல் மையங்களைச் சேர்ப்பது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

HR coils, CTL HR coils, TMT bars, Renewable structures, Open profile structures மற்றும் 1,700-க்கும் மேற்பட்ட கட்டிடத் தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

SG Mart, SG.

Market Expansion

Jaipur-இல் புதிய Service center (Q4 FY26) மற்றும் அடுத்த 3-4 ஆண்டுகளில் டஜன் கணக்கான மையங்களுடன் இந்தியா முழுவதும் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Royalty கட்டணத்திற்குப் பதிலாக SG பிராண்டின் கீழ் தயாரித்து விற்பனை செய்யும் TMT Franchisee கூட்டாளர்கள்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வளர்ந்து வரும் B2B கட்டுமானப் பொருட்கள் சந்தை; கட்டுமானத் தேவைகளுக்கு ஒரே இடத்தில் தீர்வுகளை வழங்கும் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட நிறுவனங்களை நோக்கிய மாற்றம்.

Competitive Landscape

வளர்ந்து வரும் B2B தளங்களின் கடும் போட்டி, சந்தைப் பங்கு மற்றும் விலைத் தீர்மானிக்கும் திறனுக்கு சவாலாக உள்ளது.

Competitive Moat

220+ டீலர்கள் மற்றும் 2,328 வாடிக்கையாளர்களைக் கொண்ட விநியோக வலையமைப்பு மூலம் நிலையான நன்மை கிடைக்கிறது, இது 1,700+ தயாரிப்புகளுக்கு ஒரே இடத்தில் தீர்வை வழங்குகிறது. நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி அதன் அளவு மற்றும் திறமையான Working capital (22 நாட்கள்) மூலம் இயக்கப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் FY26 GDP வளர்ச்சி 6.3%–6.8% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது தேவையை ஆதரிக்கிறது; GST வசூல் கிட்டத்தட்ட 10% அதிகரித்துள்ளது ஆரோக்கியமான கட்டுமான நடவடிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கட்டுமானம் தொடர்பான விதிமுறைகளில் அடிக்கடி ஏற்படும் மாற்றங்கள் செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மை மற்றும் நிதிச் செயல்பாட்டிற்கு அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன.

Taxation Policy Impact

FY25-ன் INR 137.32 Cr PBT மற்றும் INR 103.4 Cr PAT அடிப்படையில் பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 25% ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Steel விலை ஏற்ற இறக்கம் (அதிக பாதிப்பு); வர்த்தகத்தில் கடும் போட்டி (குறைந்த Margin அபாயம்); மற்றும் சாத்தியமான IT அமைப்பு தோல்விகள்/Cyber-attacks.

Geographic Concentration Risk

Revenue முதன்மையாக இந்தியாவில் (92%) குவிந்துள்ளது, UAE-இல் (8%) அதன் இருப்பு அதிகரித்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

தயாரிப்பு ஆதாரங்களுக்காக முக்கிய சப்ளையர்கள் (15% கொள்முதல்) மற்றும் பெரிய Steel நிறுவனங்கள் மீது மிதமான சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

B2B சந்தைக்காக தொழில்நுட்பத்தை அதிகமாகச் சார்ந்திருப்பது கணினி தோல்விகளால் அச்சுறுத்தல்களை ஏற்படுத்துகிறது; இது Backup நெறிமுறைகள் மற்றும் Disaster recovery திட்டங்கள் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.