💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் (Total operating income) fiscal 2025-இல் 13.16% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 1,393 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது (fiscal 2024-இல் INR 1,231 Cr). Revenue பல்வேறு மருத்துவப் பிரிவுகளில் பரவலாகப் பிரிக்கப்பட்டுள்ளது; fiscal 2025-இல் எந்தவொரு தனிப்பட்ட மருத்துவப் பிரிவும் மொத்த வருவாயில் 16%-க்கு மேல் பங்களிக்கவில்லை.

Geographic Revenue Split

100% Revenue வட இந்தியாவில் (North India) இருந்து கிடைக்கிறது. Delhi, Gurgaon, Noida, Mohali, Jaipur, Behror, Faridabad, Panipat, Karnal, Sonipat, Ambala, Patiala, மற்றும் Bathinda போன்ற முக்கிய நகரங்களில் இதன் கிளைகள் உள்ளன.

Profitability Margins

சமீபத்தில் கையகப்படுத்தப்பட்ட மருத்துவமனைகளில் மிதமான occupancy காரணமாக, Operating margins fiscal 2023-இல் 31%-லிருந்து fiscal 2025-இல் 26.8% ஆகக் குறைந்துள்ளது. PAT margin fiscal 2024-இல் 12.14%-லிருந்து fiscal 2025-இல் 15.45% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

fiscal 2025-இல் Operating margin 26.8% ஆக இருந்தது, இது fiscal 2023-இல் இருந்த 31%-ஐ விடக் குறைவு. Patiala மற்றும் Mohali-இல் புதிதாகக் கையகப்படுத்தப்பட்ட மருத்துவமனைகளில் fixed costs குறைவாகப் பயன்படுத்தப்பட்டதும், IND AS கணக்கியல் மாற்றங்களும் இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணமாகும்.

Capital Expenditure

Panchkula-வில் greenfield projects மற்றும் Narela மற்றும் Kanpur-இல் brownfield expansions திட்டங்களுக்காக fiscal 2026-இல் INR 150-200 Cr CAPEX திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

November 2025-இல் Credit rating 'Crisil A+/Stable' என உறுதிப்படுத்தப்பட்டது. அனுமதிக்கப்பட்ட INR 362 Cr வங்கி வரம்புகளில் (bank limits), June 2025 வரை சராசரியாக 25% பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Medical consumables, surgical implants, மற்றும் pharmaceutical drugs (மொத்த செலவில் இவற்றின் குறிப்பிட்ட % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை).

Manufacturing Efficiency

Average Revenue Per Occupied Bed (ARPOB) சுமார் INR 26,000 என்ற ஆரோக்கியமான அளவில் உள்ளது. புதிதாகக் கையகப்படுத்தப்பட்ட பிரிவுகளில் occupancy நிலைகள் செயல்திறனுக்கான முக்கியக் காரணியாகக் கண்காணிக்கப்பட வேண்டும்.

Capacity Expansion

தற்போது 14 மருத்துவமனைகளில் 3,250 beds திறன் உள்ளது; தற்போது செயல்படுத்தப்பட்டு வரும் 7 மருத்துவமனைகள் மூலம் 2,010 beds சேர்க்கப்பட்டு, March 2028-க்குள் 5,260 beds எட்டத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

22%

Products & Services

Cardiology, Neurology, Oncology, Orthopaedics, Gastroenterology, Critical Care, Nephrology, மற்றும் Women & Child Health உள்ளிட்ட Super-specialty மருத்துவச் சேவைகள்.

Brand Portfolio

Park Group of Hospitals, Park Medi World.

Market Share & Ranking

வட இந்தியாவின் 2-வது மிகப்பெரிய மருத்துவமனைச் சங்கிலித் தொடராக (hospital chain) தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

Panchkula, Narela, மற்றும் Kanpur உள்ளிட்ட வட இந்தியப் பகுதிகளை இலக்காகக் கொண்டு, March 2028-க்குள் 5,260 beds எட்டும் காலக்கெடு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வட இந்திய சுகாதாரச் சந்தை, பிராந்திய மையங்களில் பெருநகரத் தரத்திலான சிகிச்சையை வழங்கக்கூடிய பெரிய multi-specialty சங்கிலித் தொடர்களை நோக்கி நகர்கிறது. Park Group, தொழில்நுட்ப வசதியுடன் கூடிய கட்டமைப்பைப் பயன்படுத்தி Bathinda மற்றும் Panchkula போன்ற நகரங்களுக்கு விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் இதை அறுவடை செய்யத் தயாராகி வருகிறது.

Competitive Landscape

வட இந்தியாவின் 2-வது மிகப்பெரிய சங்கிலித் தொடராகச் செயல்படுகிறது, Delhi-NCR மற்றும் Punjab பகுதிகளில் உள்ள பிற multi-specialty மருத்துவமனைகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

இக்குழுமத்தின் 30 ஆண்டுகால பிராண்ட் மதிப்பு மற்றும் brownfield கையகப்படுத்துதல்களை விரைவாக லாபகரமாக மாற்றும் promoters-களின் திறன் ஆகியவை இதன் முக்கிய பலமாகும் (moat). அதிக மூலதனத் தேவை மற்றும் சிறப்புத் திறமையாளர்களின் தேவை ஆகியவை புதிய போட்டியாளர்களுக்குத் தடையாக இருப்பதால் இது நீடித்தது. மேலும் 14 இடங்களில் உள்ள இதன் இருப்பு வலுவான referral network-ஐ வழங்குகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மருத்துவக் கழிவு மாசு விதிமுறைகள், சுகாதார வசதி தரநிலைகள் மற்றும் அத்தியாவசிய மருத்துவப் பொருட்களின் விலை விதிமுறைகளால் செயல்பாடுகள் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. 14 multi-specialty மருத்துவமனைகளில் செயல்பாட்டுத் தடைகளைத் தவிர்க்க இந்த விதிமுறைகளைப் பின்பற்றுவது அவசியமாகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

2028-க்குள் திட்டமிடப்பட்டுள்ள 2,010 புதிய beds சரியான நேரத்தில் நிலைபெறுவதே முதன்மையான அபாயமாகும். Occupancy மிதமாக இருந்தால், operating margin 23%-க்குக் கீழே குறையக்கூடும், இது பண வரவை (cash accruals) எதிர்பார்க்கப்படும் INR 300-320 Cr அளவிற்குக் கீழே குறைக்கும்.

Geographic Concentration Risk

100% Revenue வட இந்தியாவில் (Delhi, Haryana, Punjab, Rajasthan) இருந்து கிடைப்பதால், இப்பகுதிகளில் ஏற்படும் பொருளாதார மாற்றங்கள் அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் குழுமத்தைப் பாதிக்கும்.

Technology Obsolescence Risk

நவீன மருத்துவக் கட்டமைப்பு, modular OTs மற்றும் தானியங்கி ஆய்வகங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைக்கிறது. இது மருத்துவச் சிறப்பை உறுதிப்படுத்தவும் INR 26,000 ARPOB-ஐப் பராமரிக்கவும் உதவுகிறது.