💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2024-25-ல், Investment & Finance பிரிவு INR 10,835.81 lakh வருவாயை ஈட்டியது, அதே நேரத்தில் Trading of Goods பிரிவு INR 1,686.60 lakh பங்களித்தது. H1 FY2025-26-ல், Investment & Finance வருவாய் INR 5,819.36 lakh ஆக இருந்தது (H1 FY2024-25-ல் இருந்த INR 8,451.76 lakh-லிருந்து 31.15% குறைவு) மற்றும் Trading of Goods வருவாய் INR 363.05 lakh ஆக இருந்தது (H1 FY2024-25-ல் இருந்த INR 1,487.57 lakh-லிருந்து 75.59% குறைவு).

Profitability Margins

FY2024-25-க்கான Operating Profit Margin 58.86% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் 96.36%-லிருந்து 38.91% குறிப்பிடத்தக்க சரிவாகும். Net Profit Margin 41.43% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 70.63%-லிருந்து 41.34% குறைந்துள்ளது. இந்த சரிவுகள் முக்கியமாக PAT குறைவு மற்றும் அதே நேரத்தில் விற்பனை/Revenue தளம் அதிகரித்ததால் ஏற்பட்டுள்ளன.

EBITDA Margin

FY2024-25-ல் Operating Profit Margin 58.86% ஆக இருந்தது. குறைந்த PAT மற்றும் விரிவடைந்த நிகர மதிப்பு தளம் காரணமாக Return on Net-worth 10.02%-லிருந்து 7.39% ஆக (26.30% குறைவு) சரிந்ததால் முக்கிய லாபத்தன்மை பாதிக்கப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

இந்நிறுவனம் INR 18,561.66 Crore மொத்த சொத்துக்களுடன் NBFC-Middle Layer என வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. குறிப்பிட்ட Credit ratings மற்றும் கடன் வட்டி விகிதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு NBFC மற்றும் முதலீட்டு நிறுவனமாக, இதன் முதன்மை 'raw material' மூலதனம்/நிதிகள் ஆகும். Trading பிரிவைப் பொறுத்தவரை, குறிப்பிட்ட பொருட்கள் பெயரிடப்படவில்லை, ஆனால் இப்பிரிவு FY2024-25-ல் INR 1,686.60 lakh வருவாயை ஈட்டியது.

Raw Material Costs

பொருந்தாது. செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் H1 FY2025-26-ல் பணியாளர் நன்மைகள் INR 34.08 lakh (YoY அடிப்படையில் INR 30.22 lakh-லிருந்து 12.77% அதிகம்) மற்றும் இதர செலவுகள் INR 53.63 lakh அடங்கும்.

Supply Chain Risks

முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களின் செயல்பாடு மற்றும் உள்நாட்டு/உலகளாவிய பொருளாதார சூழல் தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது, இது அதன் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பீட்டை பாதிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

பொருந்தாது. நிறுவனம் முதலீட்டு மதிப்பை அதிகப்படுத்துதல் மற்றும் ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்பிற்குள் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை விவேகத்துடன் பயன்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

முதலீடு மற்றும் வர்த்தக நிறுவனத்திற்கு இது பொருந்தாது; இருப்பினும், நிறுவனம் March 31, 2025 நிலவரப்படி INR 18,561.66 Crore சொத்து தளத்தை நிர்வகிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

முதலீட்டு சேவைகள், நிதி வழங்குதல் (NBFC செயல்பாடுகள்) மற்றும் பொருட்களின் வர்த்தகம்.

Brand Portfolio

Nalwa Sons Investments Limited.

Market Expansion

பங்குதாரர்களுக்கான மதிப்பை மேம்படுத்த, முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களில் நிலையான வளர்ச்சியை நிறுவனம் எதிர்பார்க்கிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனத்திற்கு மூன்று துணை நிறுவனங்கள் (Nalwa Trading Limited, Brahmaputra Capital and Financial Services Limited, Jindal Steel & Alloys Limited) மற்றும் ஒரு இணை நிறுவனம் (Jindal Equipment Leasing and Consultancy Services Limited) உள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

NBFC துறை RBI-ன் Scale Based Regulation (SBR) கட்டமைப்பின் கீழ் உருவாகி வருகிறது; NSIL நிறுவனம் INR 1,000 Crore-க்கும் அதிகமான சொத்துக்களுடன் 'Middle Layer'-ல் நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது. இத்துறை மிகவும் கடுமையான உள் நிதி கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் Audit trail தேவைகளை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் மற்ற NBFC-கள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் முதன்மை சவால்கள் நேரடிப் போட்டியாளர்களை விட பொருளாதார ரீதியானவை என்று மேலாண்மை குறிப்பிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (moat) அதன் குறிப்பிடத்தக்க சொத்து தளம் (INR 18,561.66 Crore) மற்றும் Jindal group சார்ந்த நிறுவனங்களில் அதன் மூலோபாய பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது, இது நிலையான Dividend மற்றும் வட்டி வருவாயை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பீடு மற்றும் முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கும் உள்நாட்டு மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார சூழல்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI Act, 1934-ன் பிரிவு 45 IA-ன் கீழ் NBFC-ஆக பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது. Companies Act, 2013 மற்றும் SEBI (LODR) Regulations, 2015 ஆகியவற்றிற்கு இணங்குகிறது. Companies (Accounts) Rules, 2014-ன் விதி 3(1)-ன் படி அனைத்து தொடர்புடைய பரிவர்த்தனைகளுக்கும் Audit trail (edit log) பராமரிக்கப்பட வேண்டும்.

Taxation Policy Impact

FY2024-25-க்கான தனிப்பட்ட வரிச் செலவு INR 1,552.86 lakh ஆகும், இது INR 5,248.13 lakh PBT-ல் கணக்கிடப்பட்டது, இது தோராயமாக 29.59% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

'Net gain on fair value changes' (FY2024-25-ல் INR 790.20 lakh) பாதிக்கும் சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் NBFC போர்ட்ஃபோலியோவில் ஏற்படக்கூடிய கடன் குறைபாடுகள் (credit defaults).

Third Party Dependencies

முதலீடு செய்யப்பட்ட நிறுவனங்களின் நிதி ஆரோக்கியம் மற்றும் ஈவுத்தொகை வழங்கும் திறனை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

தரவு சிதைவு அபாயங்களைக் குறைக்கவும் நிதி அறிக்கையிடல் நம்பகத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தவும் நிறுவனம் Audit trail அம்சங்களுடன் கூடிய கணக்கியல் மென்பொருளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.