💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 28.16 Cr-லிருந்து FY25-ல் 3.16% உயர்ந்து INR 29.05 Cr ஆக உள்ளது. Interest income 27.27% அதிகரித்து INR 12.53 Cr ஆக உள்ளது, அதே சமயம் Dividend income 12.85% குறைந்து INR 9.39 Cr ஆகவும், Rental income 8.68% குறைந்து INR 5.69 Cr ஆகவும் உள்ளது. மொத்த வருமானம் (gains உட்பட) FY24-ல் இருந்த INR 56 Cr-லிருந்து FY25-ல் 12.5% குறைந்து INR 49 Cr ஆக சரிந்தது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் வெளிப்படையாக குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாடுகள் Ludhiana, Punjab மற்றும் Gurugram, Haryana ஆகிய இடங்களில் உள்ள கார்ப்பரேட் அலுவலகங்களுடன் இந்தியாவில் குவிந்துள்ளன.

Profitability Margins

சராசரி சொத்துக்களின் மீதான வருவாய் (RoA) FY24-ல் 4.5%-லிருந்து FY25-ல் 3.4% ஆகக் குறைந்துள்ளது. Return on Net Worth, FY23-ல் 3.4% உடன் ஒப்பிடும்போது FY24-ல் 4.4% ஆக இருந்தது. FY25-ல் ஏற்பட்ட இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், குறைந்த investment gains காரணமாக மொத்த வருமானத்தில் ஏற்பட்ட 12% வீழ்ச்சியாகும்.

EBITDA Margin

முக்கிய லாபத்தன்மை investment yields மூலம் இயக்கப்படுகிறது; Profit After Tax (PAT) FY24-ல் INR 38 Cr (மொத்த வருமானத்தில் 67.8%) ஆக இருந்தது, இது FY25-ல் தோராயமாக INR 30 Cr ஆகக் குறைந்தது. ஒரு investment-holding நிறுவனத்தின் குறைந்த செலவு அமைப்பு காரணமாக PAT margin அதிகமாக உள்ளது.

Capital Expenditure

இந்த NBFC-க்கு இது ஒரு முதன்மை அளவீடாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் FY23-ல் INR 860 Cr-லிருந்து FY24-ல் INR 907 Cr ஆக வளர்ந்துள்ளன, இது முதலீட்டுத் தளத்தில் 5.46% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

அதன் INR 25 Cr Commercial Paper திட்டத்திற்காக [ICRA]A1+ மதிப்பீட்டைத் தக்கவைத்துள்ளது. நிறுவனம் 0.00 times gearing மற்றும் மிகக்குறைந்த கடனுடன் செயல்படுவதால், கடன் வாங்கும் செலவுகள் மிகக் குறைவு.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

மூலதனமே முதன்மை உள்ளீடாகும், March 31, 2025 நிலவரப்படி Net Worth INR 906 Cr ஆகும். Investment assets மதிப்பின் முக்கிய இயக்கிகளாக உள்ளன.

Raw Material Costs

இது பொருந்தாது. செயல்பாட்டுச் செலவுகள் மிகக் குறைவு; முதன்மைச் செலவான செலுத்தப்பட்ட வட்டி, FY24-ல் INR 14.17 Lakhs-லிருந்து FY25-ல் INR 45.57 Lakhs ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

நிறுவனத்தின் முதலீடு மற்றும் நிதிச் சேவை செயல்பாடுகளுக்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செலவு அல்ல.

Supply Chain Risks

மொத்த சொத்துக்களில் 32% (INR 283 Cr முதல் INR 314 Cr வரை) கொண்டுள்ள Nahar Group நிறுவனங்களின் செயல்பாடுகளைச் சார்ந்துள்ளது. ஜவுளித் துறையில் ஏற்படும் சரிவு dividend வரவை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

Manufacturing Efficiency

மூலதனப் போதுமான அளவு (Capital adequacy) விதிவிலக்காக அதிகமாக உள்ளது, FY25-ல் CRAR 95.03% ஆக இருந்தது, இது ஒழுங்குமுறைத் தேவைகளை விட கணிசமாக அதிகமாகும், இது செயல்பாட்டு விரிவாக்கத்திற்கான மிகப்பெரிய பாதுகாப்பைக் குறிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போது நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்கள் INR 907 Cr (FY24) ஆக உள்ளன. நிறுவனம் Quant-based funds மற்றும் Multi-Asset funds ஆகியவற்றில் பல்வகைப்படுத்துவதன் மூலம் வருவாயை ஈட்டும் தனது 'திறனை' விரிவுபடுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10-12%

Products & Services

முதலீட்டுச் சேவைகள் (long-term மற்றும் trading), குழு நிறுவனங்களுக்கு கார்ப்பரேட் கடன் வழங்குதல் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் குத்தகை/மேம்பாடு.

Brand Portfolio

Nahar Group, Nahar Capital.

Market Share & Ranking

RBI-ன் அளவுகோல் அடிப்படையிலான விதிமுறைகளின் கீழ் NBFC-Base Layer (NBFC-BL) என வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

பாரம்பரிய ஜவுளி சார்ந்த குழு முதலீடுகளுக்கு அப்பால் ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் நிதிச் சந்தைப் பிரிவுகளில் அதிக ஈடுபாட்டைக் கொண்டிருப்பதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Ludhiana-வைச் சேர்ந்த Nahar Group-ன் ஒரு பகுதி; Nahar Spinning Mills, Nahar Industrial Enterprises மற்றும் Nahar Poly Films ஆகியவற்றுடன் மூலோபாய முதலீட்டுத் தொடர்புகளைக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

NBFC துறை Scale Based Regulation (SBR) நோக்கி நகர்கிறது. உள்நாட்டுத் தேவையால் இயக்கப்படும் ஒரு சக்தியாக இத்துறை வளர்ந்து வருகிறது, NAHARCAP தன்னை வெறும் குழும ஹோல்டிங் நிறுவனமாக இல்லாமல் ஒரு பல்வகைப்பட்ட முதலீட்டு வாகனமாக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

இந்திய நிதிச் சேவைத் துறையில் உள்ள பிற முதலீட்டு ஹோல்டிங் நிறுவனங்கள் மற்றும் பல்வகைப்பட்ட NBFC-களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

60 ஆண்டுகள் பழமையான நிறுவப்பட்ட தொழில்துறை குழுமத்தின் (Nahar Group) ஒரு பகுதியாக இருப்பது, வலுவான கடன் விவரம் மற்றும் மிகப்பெரிய மூலதன இருப்புக்கள் (INR 906 Cr net worth) ஆகியவை அதிக நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகின்றன.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய GDP வளர்ச்சி மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவையைப் பொறுத்து இது மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, ஏனெனில் இவை போர்ட்ஃபோலியோவில் உள்ள ஜவுளி மற்றும் நிதிச் சொத்துக்களின் செயல்பாட்டை இயக்குகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Scale Based Regulations (2023)-ன் Base Layer பிரிவின் கீழ் RBI-ஆல் NBFC-ICC (Investment and Credit Company) ஆக ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறது.

Environmental Compliance

ஒரு நிதிச் சேவை நிறுவனமாக மிகக்குறைந்த தாக்கமே உள்ளது; தொழில்துறை செயல்பாடுகளுக்கான ESG இணக்கம் குழு மட்டத்தில் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Taxation Policy Impact

பயனுள்ள வரி விகிதம் Ind-AS fair value மாற்றங்கள் மற்றும் dividend வரி நடைமுறைகள் மீதான deferred tax மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சந்தை இடர் வெளிப்பாடு அதிகமாக உள்ளது, வருமானத்தில் 41% முதலீட்டு விற்பனையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது. நீண்ட கால கரடிச் சந்தை (bear market) மொத்த வருமானத்தை 20%-க்கும் அதிகமாகக் குறைக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது; குறிப்பாக அதன் குழுமத் தொடர்புகள் மூலம் பஞ்சாப் பிராந்தியத்தின் தொழில்துறை ஆரோக்கியத்துடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

Nahar Group நிறுவனங்கள் மீது 32% சொத்துச் சார்பு உள்ளது; குழுமத்தில் ஏற்படும் ஏதேனும் நிதிச் சரிவு NAHARCAP-ன் மதிப்பீட்டைக் குறைக்க வழிவகுக்கும்.

Technology Obsolescence Risk

குறைந்த அபாயம்; இடர் மேலாண்மை மற்றும் தொழில்முறை முதலீட்டு மேற்பார்வைக்காக நிறுவனம் தற்போது தகவல் தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துவதை மேம்படுத்தி வருகிறது.