💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-இல் Investment segment-இன் Revenue YoY அடிப்படையில் 70.1% உயர்ந்து INR 286.02 Cr ஆக இருந்தது, அதேசமயம் உற்பத்தி செயல்பாடுகள் நிரந்தரமாக நிறுத்தப்பட்டதால் Manufacturing revenue YoY அடிப்படையில் 7.5% குறைந்து INR 2.71 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

100% Revenue இந்தியாவில் இருந்தே கிடைக்கிறது, முக்கியமாக Pune-இல் உள்ள கார்ப்பரேட் மற்றும் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகங்கள் மற்றும் Maharashtra-வின் Satara-வில் உள்ள முன்னாள் தொழிற்சாலை தளத்திலிருந்து கிடைக்கிறது.

Profitability Margins

Net profit margin FY24-இல் 89.16%-லிருந்து FY25-இல் 92.20% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. முதலீட்டு ஹோல்டிங் செயல்பாடுகளின் குறைந்த செலவு காரணமாக, H1 FY26-க்கான PBT margin 99.2% (INR 300.29 Cr revenue-இல் INR 297.98 Cr PBT) எட்டியுள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA margin தோராயமாக 99.2% ஆகும், இது தொழிற்சாலை மூடப்பட்டதைத் தொடர்ந்து குறைந்தபட்ச இயக்கச் செலவுகளுடன் கூடிய ஒரு தூய investment company-ஆக மாறியுள்ளதை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

FY25-இல் உற்பத்தி செயல்பாடுகள் நிரந்தரமாக நிறுத்தப்பட்டதால், திட்டமிடப்பட்ட CapEx INR 0 Cr ஆகும். வரலாற்று ரீதியான CapEx டூல் ரூம் தொடர்பானது, அது தற்போது கலைக்கப்பட்டுவிட்டது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் zero debt நிலையை பராமரிக்கிறது மற்றும் அசல் பாதுகாப்பு மற்றும் நியாயமான வருவாயை உறுதி செய்வதற்காக AAA மற்றும் AA+ மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட உயர்தர கடன் பத்திரங்களில் மட்டுமே உபரி நிதியை முதலீடு செய்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

வரலாற்று ரீதியாக, டை காஸ்டிங்கிற்கு aluminum மற்றும் steel பயன்படுத்தப்பட்டன; இருப்பினும், உற்பத்தி செயல்பாடுகள் நிரந்தரமாக மூடப்பட்டதைத் தொடர்ந்து இவை இப்போது மொத்த செலவில் 0% ஆக உள்ளன.

Raw Material Costs

டூல் ரூம் மற்றும் டை காஸ்டிங் செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டதன் காரணமாக, H1 FY26-இல் மூலப்பொருள் செலவுகள் revenue-இல் 0% ஆக இருந்தன.

Energy & Utility Costs

Satara தொழிற்சாலை மூடப்பட்டதாலும், அனைத்து தொழிலாளர்களுக்கும் Voluntary Separation Schemes செயல்படுத்தப்பட்டதாலும், எரிசக்தி செலவுகள் மிகக்குறைவு (revenue-இல் 0%).

Supply Chain Risks

தற்போதைய CIC மாடலில் supply chain risks மிகக் குறைவு; முதன்மை அபாயங்கள் இப்போது Bajaj Group முதலீட்டு நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டுத் திறனில் குவிந்துள்ளன.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் ஒரு Core Investment Company-ஆக தனது பங்கில் கவனம் செலுத்துவதற்காக உற்பத்தித் துறையிலிருந்து நிரந்தரமாக வெளியேறியுள்ளதால் இது பொருந்தாது.

Capacity Expansion

தற்போதைய நிறுவப்பட்ட திறன் 0 units ஆகும்; FY25-இல் உற்பத்தி செயல்பாடுகள் நிரந்தரமாக நிறுத்தப்பட்டன, மேலும் Satara தொழிற்சாலை நிலத்திற்கான குத்தகை உரிமைகள் February 2025-இல் மாற்றப்பட்டன.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Investment holding சேவைகள், குறிப்பாக Bajaj Group ஈக்விட்டி பங்குகள் மற்றும் உயர்தர கடன் பத்திரங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவை நிர்வகித்தல்.

Brand Portfolio

Maharashtra Scooters Limited (MSL), ஒரு Bajaj Group நிறுவனம்.

Market Share & Ranking

குழு சார்ந்த சொத்துக்களை வைத்திருக்கும் ஒரு Core Investment Company-க்கு இது பொருந்தாது.

Market Expansion

சந்தை விரிவாக்கத் திட்டங்கள் எதுவும் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் குழு முதலீடுகளுக்கான ஒரு நிலையான ஹோல்டிங் வாகனமாக செயல்படுகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Bajaj Group-இன் முக்கிய உறுப்பினராக நிரந்தர மூலோபாய கூட்டணியைப் பராமரிக்கிறது, குழும துணை நிறுவனங்களில் குறிப்பிடத்தக்க பங்குகளைக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை தூய ஹோல்டிங் நிறுவனங்களை நோக்கி நகர்கிறது; MSL தனது நஷ்டத்தில் இயங்கும் உற்பத்திப் பிரிவை மூடிவிட்டு, அதன் INR 34,451.82 Cr முதலீட்டுப் பிரிவில் முழுமையாக கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் இதனுடன் ஒத்துப்போகிறது.

Competitive Landscape

போட்டியாளர்களில் பிற பெரிய இந்திய கூட்டு நிறுவன ஹோல்டிங் நிறுவனங்கள் மற்றும் Core Investment Companies (CICs) அடங்கும்.

Competitive Moat

இந்த Moat, அதிக வளர்ச்சியடையும் Bajaj Group நிறுவனங்களில் நீண்டகால, குறைந்த செலவில் நுழைந்ததை அடிப்படையாகக் கொண்டது; நிறுவனம் இந்தச் சொத்துக்களை விற்கும் எண்ணம் இல்லாமல் ஒரு Core Investment Company-ஆக வைத்திருப்பதால் இது மிகவும் நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய ஈக்விட்டி சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் GDP வளர்ச்சிக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது Bajaj Group போர்ட்ஃபோலியோவின் மதிப்பீடு மற்றும் டிவிடெண்ட் வழங்கும் திறனை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் RBI-இன் Core Investment Companies (CICs) கட்டமைப்பு மற்றும் SEBI Listing Obligations and Disclosure Requirements (LODR) ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; உற்பத்தி ஆலை மூடப்பட்டதைத் தொடர்ந்து சுற்றுச்சூழல் அபாயங்கள் மிகக் குறைவு.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் September 2025 நிலவரப்படி INR 5.42 Cr தற்போதைய வரிப் பொறுப்பைப் பராமரிக்கிறது மற்றும் முதலீட்டு மதிப்பீடுகள் தொடர்பாக INR 4,041.60 Cr குறிப்பிடத்தக்க deferred tax liability-ஐ நிர்வகிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

செறிவூட்டல் அபாயம் (Concentration risk) முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், ஏனெனில் 90% சொத்துக்கள் ஒரு கார்ப்பரேட் குழுமத்தின் (Bajaj) செயல்பாடு மற்றும் சந்தை மதிப்பீட்டுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளன.

Geographic Concentration Risk

100% சொத்துக்கள் மற்றும் செயல்பாடுகள் இந்தியாவின் Maharashtra-வில் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

டிவிடெண்ட் பேஅவுட்களைப் பராமரிக்க Bajaj Auto மற்றும் Bajaj Finserv ஆகியவற்றின் மேலாண்மை மற்றும் வாரியங்களைச் சார்ந்து இருப்பது அதிகம்.

Technology Obsolescence Risk

முதலீட்டுப் பிரிவிற்கு குறைந்த அபாயம்; SEBI தரநிலைகளை பூர்த்தி செய்வதற்காக நிறுவனம் அதன் உள் நிதி கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் இன்சைடர் டிரேடிங் கண்காணிப்பு அமைப்புகளை மேம்படுத்தியுள்ளது.