💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

LMW Global (Dubai) நிறுவனத்தின் Revenue, H1 FY25-ல் இருந்த INR 49 Cr-லிருந்து 44.9% YoY வளர்ச்சியடைந்து H1 FY26-ல் INR 71 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. மந்தமான தேவை காரணமாக Textile Machinery Division (TMD) 40-45% என்ற குறைந்த capacity utilization-ல் இயங்கி வருகிறது.

Geographic Revenue Split

Q2 FY26 நிலவரப்படி, Revenue பகிர்வு 66% Domestic, 7% Exports மற்றும் 27% Spares ஆகும்.

Profitability Margins

Working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating profit, FY24-ல் இருந்த INR 460.73 Cr-லிருந்து 67.8% YoY சரிந்து FY25-ல் INR 148.53 Cr ஆக குறைந்துள்ளது. நடப்பு கால லாபத்தில் சொத்து விற்பனை மூலம் கிடைத்த ஒருமுறை லாபமான INR 15 Cr-ம் அடங்கும்.

EBITDA Margin

Advanced Technology Centre (ATC) metallics பிரிவின் EBITDA margin தோராயமாக 19% ஆகும். FY25-ல் working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான ஒட்டுமொத்த operating profit INR 148.53 Cr ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

Fixed Assets மற்றும் Capital Work In Progress வாங்குவதற்கான செலவு FY24-ல் INR 151.13 Cr ஆக இருந்தது, இது FY25-ல் INR 130.12 Cr ஆக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், மார்ச் 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் INR 1,212.26 Cr மதிப்பிலான வங்கி டெபாசிட்களை (3-12 months maturity) கணிசமான ரொக்க இருப்பாகக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Aerospace மற்றும் textile machinery-களில் பயன்படுத்தப்படும் Steel castings, forgings, metallics மற்றும் composite materials.

Raw Material Costs

விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க, நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களுக்கு (எ.கா. ATC-ல் 2.5-year contracts) back-to-back sourcing மூலம் மூலப்பொருள் செலவுகள் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Supply Chain Risks

Advanced Technology Center-க்கான உள்ளீட்டு செலவுகளை ஒப்பந்த விலையுடன் சீரமைக்க, back-to-back sourcing உத்திகள் மூலம் விற்பனையாளர் சார்புநிலை நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Manufacturing Efficiency

TMD-ல் capacity utilization தற்போது 40-45% என்ற அளவில் குறைவாக உள்ளது, இதனால் மேலதிக செலவுகளை (overheads) நிர்வகிக்க வாரத்திற்கு 5 நாட்கள் வேலை முறை குறைக்கப்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

Textile Machinery Division-ன் தற்போதைய capacity utilization 40-45% ஆகும். குறைந்த பயன்பாடு காரணமாக நிறுவனம் வாரத்திற்கு 5 நாட்கள் வேலை முறையை கடைபிடிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Textile spinning machinery, CNC machine tools, foundry castings மற்றும் aerospace components (metallics மற்றும் composites).

Brand Portfolio

LMW (முன்னர் Lakshmi Machine Works Limited).

Market Expansion

LMW Global (Dubai) ஒரு முக்கிய விரிவாக்க கருவியாகும், இது H1 FY26-ல் revenue-ஐ INR 71 Cr ஆக உயர்த்தியுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ஜவுளி உற்பத்தியாளர்கள் automation, energy-efficient தீர்வுகள் மற்றும் AI ஆகியவற்றைப் பயன்படுத்துவதை விரைவுபடுத்துகின்றனர். இந்த மாற்றத்தைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள LMW தனது போர்ட்ஃபோலியோவை Industry 4.0 ready-ஆக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

Textile Machinery Division (TMD) பிரிவில் போட்டி கடுமையாக உள்ளது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட போட்டியாளர்களின் பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை.

Competitive Moat

ஜவுளி இயந்திரங்களில் தொழில்நுட்பத் தலைமை மற்றும் metallics-ல் 19% EBITDA margins கொண்ட அதிக நுழைவுத் தடையுள்ள (high-entry-barrier) aerospace manufacturing (ATC) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

ஜவுளித் தொழில் சுழற்சி மற்றும் உள்நாட்டு capital expenditure போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act, 2013 மற்றும் SEBI (LODR) Regulations 2015 ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. LMW Aerospace Industries Limited 'Dormant' அந்தஸ்தைப் பெற்றுள்ளது.

Taxation Policy Impact

குறைந்த operating profits காரணமாக, FY24-ல் INR 118.58 Cr ஆக இருந்த செலுத்தப்பட்ட வரிகள், FY25-ல் INR 17.62 Cr ஆகக் குறைந்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

ஜவுளித் துறையில் நிலவும் மந்தமான தேவை காரணமாக குறைந்த capacity utilization (40-45%) மற்றும் குறைந்த operating cash flows (79.3% YoY சரிவு) ஏற்பட்டுள்ளது.

Geographic Concentration Risk

66% விற்பனை இந்திய உள்நாட்டு சந்தையில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Steel castings மற்றும் forgings-காக விநியோகஸ்தர்களைச் சார்ந்திருப்பது, ATC-க்கான back-to-back contracts மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

Industry 4.0 மற்றும் AI-enabled இயந்திரங்கள் குறித்த R&D மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.