💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue YoY அடிப்படையில் 8.25% குறைந்து, FY 2023-24-இல் INR 14.12 Cr என்பதிலிருந்து FY 2024-25-இல் INR 12.96 Cr ஆக சரிந்துள்ளது. இருப்பினும், Asset Under Management (AUM) 98.98% குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியடைந்து, முந்தைய ஆண்டின் INR 50.76 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது INR 100.99 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. இது உடனடி Revenue அங்கீகாரம் குறைவாக இருந்தபோதிலும், கடன் புத்தகத்தில் மிகப்பெரிய விரிவாக்கத்தைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனத்தின் தலைமையகம் குஜராத்தின் Surat-இல் உள்ளது, இதன் செயல்பாடுகள் முதன்மையாக இந்திய உள்நாட்டு சந்தையை மையமாகக் கொண்டுள்ளன. குறிப்பிட்ட பிராந்திய சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் துணை நிறுவனங்கள் அல்லது கூட்டு முயற்சிகள் ஏதுமின்றி ஒரு தனி நிறுவனமாகச் செயல்படுகிறது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY 2024-இல் 16.17% என்பதிலிருந்து FY 2025-இல் 18.18% ஆக உயர்ந்துள்ளது. Profit After Tax (PAT) YoY அடிப்படையில் 3.15% வளர்ச்சியடைந்து INR 2.36 Cr ஆக உள்ளது. இயக்கச் செலவுகள் (finance மற்றும் depreciation தவிர்த்து) INR 10.51 Cr-லிருந்து INR 6.36 Cr ஆகக் குறைந்ததே இந்த Margin முன்னேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாகும்.

EBITDA Margin

EBITDA margin (Depreciation, Finance Cost மற்றும் Tax-க்கு முன்னதான லாபம்) FY 2024-இல் 26.25% என்பதிலிருந்து FY 2025-இல் 51.73% ஆக கணிசமான அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது. நிறுவனம் தனது செலவு அமைப்பை மேம்படுத்தியதால் முக்கிய லாபத்தன்மை அதிகரித்தது, finance costs-க்கு முன்னதான மொத்த செலவுகள் YoY அடிப்படையில் கிட்டத்தட்ட 40% குறைந்துள்ளன.

Capital Expenditure

Property, Plant, and Equipment பதிவுகள் பராமரிக்கப்படுகின்றன, ஆனால் FY 2026-க்கான குறிப்பிட்ட திட்டமிடப்பட்ட CAPEX ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. Depreciation 114.5% அதிகரித்து INR 0.52 Cr ஆக உள்ளது, இது நிலையான சொத்துக்கள் அல்லது தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பில் சமீபத்திய சேர்த்தல்களைக் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் Unlisted, Senior, Secured, Unrated, Taxable, Redeemable Non-Convertible Debentures (NCDs) மூலம் ஆண்டுக்கு 13.00% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் தீவிரமாக கடன் வாங்கி வருகிறது. சமீபத்திய ஒதுக்கீடுகளில் INR 2.80 Cr (Dec 2025), INR 0.67 Cr (Dec 2025) மற்றும் INR 0.25 Cr (Nov 2025) ஆகியவை அடங்கும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு NBFC நிறுவனமாக, நிதிக்கான செலவே (cost of funds) முதன்மையான 'மூலப்பொருள்' ஆகும். Finance costs மிகப்பெரிய செயல்பாட்டு உள்ளீடாக உள்ளது, இது AUM வளர்ச்சிக்காக நிறுவனம் தனது கடனை அதிகரித்ததால், FY 2025-இல் YoY அடிப்படையில் 640.6% உயர்ந்து INR 3.19 Cr ஆக உள்ளது.

Raw Material Costs

மொத்த வருமானத்தில் Finance costs-ன் சதவீதம் FY 2024-இல் 3.03% என்பதிலிருந்து FY 2025-இல் 24.44% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது கடன் மூலம் நிதியளிக்கப்படும் வளர்ச்சியை நோக்கிய மூலோபாய மாற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது, இதற்கு Debt-Equity ratio 0.09-லிருந்து 0.75 ஆக அதிகரித்ததே சான்றாகும்.

Energy & Utility Costs

இந்த நிதிச் சேவை நிறுவனத்திற்கு இது ஒரு முக்கியமான காரணி அல்ல; மாறாக தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மனித வளச் செலவுகளில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

முதன்மையான சப்ளை செயின் அபாயம் என்பது NCDs போன்ற மாற்று நிதி ஆதாரங்களைச் சார்ந்திருப்பதாகும். தனியார் ஒதுக்கீடு சந்தையில் ஏற்படும் எந்தவொரு இடையூறும் நிறுவனத்தின் 99% AUM வளர்ச்சிப் பாதையைத் தக்கவைக்கும் திறனைப் பாதிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

கடன் வழங்கும் திறன் GNPA மற்றும் NNPA மூலம் கண்காணிக்கப்படுகிறது. March 31, 2025 நிலவரப்படி Gross Non-Performing Assets (GNPAs) 2.54% ஆகவும் மற்றும் Net Non-Performing Assets (NNPAs) 1.99% ஆகவும் இருந்தன.

Capacity Expansion

நிறுவனத்தின் 'திறன்' (capacity) அதன் கடன் வழங்கும் வரம்பால் வரையறுக்கப்படுகிறது. March 31, 2025 நிலவரப்படி 53.53% Capital Adequacy Ratio (CAR) கொண்டுள்ள நிறுவனம், 15% என்ற ஒழுங்குமுறை வரம்பிற்கு மேல் உள்ளது. இது மேலும் கடன் திரட்டவும் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவை விரிவுபடுத்தவும் கணிசமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25-30%

Products & Services

தனிநபர் கடன்கள், வணிகக் கடன்கள் மற்றும் ஒரு Non-Banking Financial Company (NBFC) ஆக வழங்கப்படும் பிற கடன் வசதிகள்.

Brand Portfolio

IBL Finance

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் fintech சார்ந்த NBFC துறையில் வளர்ந்து வரும் ஒரு நிறுவனமாகும்.

Market Expansion

NBFC கூட்டாண்மைகளை ஆழப்படுத்தவும், குஜராத்தில் உள்ள தனது தற்போதைய தளத்திற்கு அப்பால் விரிவாக்கம் செய்ய டிஜிட்டல் சேனல்களைப் பயன்படுத்தவும் திட்டமிட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

நிதி ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்தவும் கடன் போர்ட்ஃபோலியோவை பல்வகைப்படுத்தவும் பிற NBFC-களுடன் ஆழமான கூட்டாண்மைகளை மேற்கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்தத் துறை டிஜிட்டல்-முதல் கடன் வழங்கல் மற்றும் கடுமையான மோசடி அபாய மேலாண்மையை நோக்கி நகர்கிறது. Fraud Risk Management குறித்த RBI-ன் July 2024 Master Directions, NBFC-கள் செயலூக்கமான அபாயக் குறைப்பு நடவடிக்கைகளைச் செயல்படுத்த வேண்டும் என்று கோருகிறது, இதை IBL தொழில்நுட்ப முதலீடுகள் மூலம் ஏற்றுக்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

பிணையமற்ற மற்றும் சிறு வணிகக் கடன் பிரிவுகளில் பிற சிறிய மற்றும் நடுத்தர NBFC-கள் மற்றும் fintech கடன் வழங்குநர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் அதன் அதிகப்படியான Capital Adequacy Ratio (53.53%)-இல் உள்ளது, இது மற்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது வளர்ச்சிக்கான மிகப்பெரிய பாதுகாப்பை வழங்குகிறது. மேலும், அதன் தரவு சார்ந்த கடன் மதிப்பீட்டுக் கருவிகள் NNPA-வை 1.99% என்ற நிர்வகிக்கக்கூடிய அளவில் வைத்திருக்கின்றன.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியப் பொருளாதார வளர்ச்சி மற்றும் பணவீக்கத்திற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. பணவீக்கம் அதிகரிப்பது வட்டி விகித உயர்வுக்கு வழிவகுக்கும், இது நிறுவனத்தின் கடன் வாங்கும் செலவை அதிகரிக்கும் (தற்போது NCDs-களுக்கு 13%).

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI மற்றும் SEBI-ஆல் ஒழுங்குபடுத்தப்படுகிறது. அபராதக் கட்டணங்கள் தொடர்பான RBI-ன் 'Fair Practices Code' (Aug 2023) மற்றும் 'Operational Risk Management' கட்டமைப்பு (April 2024) ஆகியவற்றிற்கு இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

NBFC செயல்பாடுகளுக்கு இது ஒரு முக்கியமான செலவு அல்ல.

Taxation Policy Impact

FY 2025-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 21.3% ஆகும் (INR 2.99 Cr PBT-இல் INR 0.64 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Capital adequacy அல்லது provisioning தொடர்பான RBI-ன் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் லாபத்தை 10-15% பாதிக்கலாம். வட்டி விகித முரண்பாடுகள் ஒரு முதன்மையான கவலையாகும்.

Geographic Concentration Risk

மேற்கு இந்தியாவில் (குஜராத்) அதிக செறிவு உள்ளது, இது பிராந்திய பொருளாதார வீழ்ச்சிகளால் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

கூட்டு-கடன் (co-lending) அல்லது பணப்புழக்க ஆதரவிற்காக NBFC கூட்டாளர்களைச் சார்ந்திருத்தல்.

Technology Obsolescence Risk

புதிய fintech நிறுவனங்களால் பாதிக்கப்படுவதைத் தவிர்க்க, அதிநவீன தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பில் தொடர்ச்சியான முதலீடுகளைத் திட்டமிடுவதன் மூலம் நிறுவனம் இதைச் சமாளிக்கிறது.