💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான மூன்று துணை நிறுவனங்களின் Consolidated revenue INR 61.25 Cr-ஐ எட்டியது. இதே காலத்தில் தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளின் Standalone total income INR 13.35 Cr ஆக இருந்தது. இது FY16-ல் பதிவான INR 45.4 Cr மற்றும் FY15-ன் INR 60.2 Cr (24.5% வீழ்ச்சி) ஆகிய வரலாற்று அளவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் உலகளாவிய சந்தைகளுக்காக HMT (International) Ltd மூலம் செயல்படுகிறது.

Profitability Margins

Standalone operating profit margin, FY24-ல் இருந்த 36.46%-லிருந்து FY25-ல் 75.39% ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது முதன்மையாக விற்பனை அளவு குறைப்பு மற்றும் செலவு பகுத்தறிவு (cost rationalization) காரணமாகும். Net profit margin FY25-ல் 61.53% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் வருமான வரி ஒதுக்கீடு மாற்றங்களால் (reversal of income tax provisions) பாதிக்கப்பட்ட FY24-ன் 50.98%-ஐ விடக் குறைவு.

EBITDA Margin

EBITDA எனத் தெளிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் H1 FY26-ல் அதன் மூன்று துணை நிறுவனங்களுக்கு INR 80.20 Cr Consolidated net loss-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது. 9MFY17-ல் Standalone cash loss INR 132.3 Cr ஆக இருந்தது, இது செயல்பாட்டுப் பற்றாக்குறையின் வரலாற்றைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

வரலாற்று ரீதியான Capital expenditure-ல் 2013-ல் GOI-ஆல் அங்கீகரிக்கப்பட்ட INR 1,083.48 Cr மதிப்பிலான புத்துயிர் திட்டம் அடங்கும். H1 FY26-க்கான சமீபத்திய பணப்பரிமாற்ற அறிக்கைகள் (cash flow statements), சொத்துக்கள் மற்றும் உபகரணங்கள் வாங்குவதில் மிகக் குறைந்த அளவையே (INR 0.01 Cr) காட்டுகின்றன, இது விரிவாக்கத்தை விட முதலீடுகளைத் திரும்பப் பெறுவதில் (divestment) கவனம் செலுத்துவதைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

வங்கி கடன்களைத் தீர்த்ததைத் தொடர்ந்து அக்டோபர் 2017-ல் CARE நிறுவனத்தால் Ratings திரும்பப் பெறப்பட்டன. முன்னதாக, நிறுவனம் 'CARE B-' மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தது. செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, Borrowings INR 1,028.59 Cr ஆக இருந்தது, மேலும் அரை ஆண்டிற்கான finance costs INR 2.60 Cr ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 33.06 Cr-லிருந்து 92% குறைவு.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel, CNC systems-க்கான electronic components மற்றும் castings (மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை).

Raw Material Costs

Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் மார்ச் 2025 நிலவரப்படி மொத்த ஊழியர்களின் எண்ணிக்கையை 618 ஆகக் குறைப்பதன் மூலம் பணியாளர் செலவுகள் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Supply Chain Risks

பல உற்பத்திப் பிரிவுகளை மூடியதாலும், மீதமுள்ள Machine Tools வணிகத்திற்காக சுருங்கி வரும் விற்பனையாளர் தளத்தை (vendor base) நம்பியிருப்பதாலும் அதிக ஆபத்து உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Capacity utilization குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் உபரி மனிதவளத்தைப் பகுத்தறிவு செய்கிறது மற்றும் break-even point-ஐக் குறைக்க சிக்கன நடவடிக்கைகளை (austerity measures) மேற்கொள்கிறது.

Capacity Expansion

Capacity expansion திட்டமிடப்படவில்லை; நிறுவனம் தற்போது சுருக்கம் மற்றும் மூடல் கட்டத்தில் உள்ளது. நஷ்டத்தைக் குறைக்க மூன்று துணை நிறுவனங்கள் (Watches, Chinar Watches, மற்றும் Bearings) மற்றும் Tractor பிரிவு மூடப்பட்டுள்ளன.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

0%

Products & Services

Machine tools, printing machinery, metal forming presses, die casting plastic processing machinery மற்றும் CNC systems.

Brand Portfolio

HMT

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; tractor மற்றும் நுகர்வோர் watch சந்தைகளில் இருந்து வெளியேறியதைத் தொடர்ந்து சந்தைப் பங்கு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது.

Market Expansion

விரிவாக்கம் இல்லை; நிறுவனம் தனது செயல்பாடுகளை Bengaluru மற்றும் குறிப்பிட்ட துணை நிறுவன இடங்களுக்கு ஒருங்கிணைக்கிறது.

Strategic Alliances

INR 0.39 Cr மொத்த சொத்துக்களைக் கொண்ட ஒரு Joint Venture-ஐப் பராமரிக்கிறது, இது H1 FY26-ல் INR 0.0071 Cr என்ற சிறிய நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்தது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Machine tools துறை உயர் துல்லியமான CNC systems-ஐ நோக்கி நகர்கிறது; இருப்பினும், HMT-ன் நிலை அதன் INR 1,966.34 Cr என்ற எதிர்மறையான net worth-ஆல் பலவீனமடைந்துள்ளது, இது புதிய தொழில்நுட்ப மாற்றங்களில் முதலீடு செய்யும் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Competitive Landscape

தனியார் துறை machine tool உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் இறக்குமதியாளர்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட போட்டியாளர்களின் பெயர்கள் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Competitive Moat

முதன்மையான moat என்பது Government of India-விடமிருந்து கிடைக்கும் 'Sovereign Support' ஆகும். நிறுவனத்தின் net worth முற்றிலும் அழிந்துவிட்டதால், கடன்களைத் தீர்க்க GOI தொடர்ந்து வட்டி இல்லாத கடன்கள் மற்றும் மானியங்களை வழங்கும் வரை மட்டுமே இது நீடிக்கக்கூடியது.

Macro Economic Sensitivity

அரசாங்கக் கொள்கை மற்றும் நிதி ஆதரவிற்கு மிகவும் உணர்திறன் உடையது, ஏனெனில் GOI 2016-ல் tractor பிரிவின் கடன்களைத் தீர்ப்பதற்காக குறிப்பாக INR 718.7 Cr வழங்கியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

அலகுகளை மூடுதல் மற்றும் நிதி மறுசீரமைப்பிற்காக Department of Heavy Industry (DHI) வழிகாட்டுதல்கள் மற்றும் CCEA (Cabinet Committee on Economic Affairs) ஒப்புதல்களுக்கு உட்பட்டது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் FY24-ல் வருமான வரி ஒதுக்கீடு மாற்றங்களால் (reversal of income tax provisions) பயனடைந்தது, இது net profit margins-ல் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Net worth முற்றிலும் அழிந்தது (Negative INR 1,966.34 Cr), 'Going Concern' அந்தஸ்து குறித்து ஒரு பொருள்சார் நிச்சயமற்ற தன்மையை (material uncertainty) உருவாக்குகிறது, இது தற்போது அரசாங்க ஆதரவால் மட்டுமே குறைக்கப்படுகிறது.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது, உற்பத்தியானது முதன்மையாக Bengaluru மற்றும் துணை நிறுவனங்கள் மூலம் நடைபெறுகிறது.

Third Party Dependencies

கடன்களைத் தீர்ப்பதற்கும் VRS கொடுப்பனவுகளுக்கும் நிதி உதவிக்காக Government of India-வைச் சார்ந்து இருப்பது மிக முக்கியமானது.

Technology Obsolescence Risk

உலகளாவிய CNC மற்றும் ஆட்டோமேஷன் தரநிலைகளுக்கு இணையாக R&D-க்கு நிறுவனத்தால் நிதியளிக்க முடியாவிட்டால், machine tools பிரிவில் அதிக ஆபத்து உள்ளது.