💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Consolidated revenue 1.10% உயர்ந்து INR 1,407.65 Cr ஆக இருந்தது. H1 FY26-ல், Bronze Bushing பிரிவு 25% வளர்ச்சியையும் (INR 55 Cr) மற்றும் Large-sized cages 33% வளர்ச்சியையும் (INR 27 Cr) பதிவு செய்துள்ளன. India Engineering வணிகம் H1 to H1 அடிப்படையில் 10% வருவாய் வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது.

Geographic Revenue Split

H1 FY26-ல் Harsha China சுமார் INR 65 Cr விற்றுமுதலைப் பதிவு செய்தது. India Engineering வணிகம் H1 FY26-ல் 10% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றது. Europe போன்ற பிற பிராந்தியங்களுக்கான குறிப்பிட்ட % விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் Harsha Engineers Europe SRL ஒரு முழுமையான துணை நிறுவனமாகும்.

Profitability Margins

Consolidated Net Profit Ratio FY24-ல் 8.00%-லிருந்து FY25-ல் 6.34% ஆகக் குறைந்தது. Standalone PAT, impairment losses மற்றும் வாராக்கடன் தள்ளுபடி காரணமாக FY25-ல் 72.14% குறைந்து INR 35.36 Cr ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

H1 FY26-ல் Harsha China சுமார் 12% நேர்மறையான EBITDA margin-ஐப் பதிவு செய்தது. Harsha Advantek-ல் ஏற்பட்ட INR 5.7 Cr மொத்த இழப்பு காரணமாக H1 FY26-ல் Consolidated EBITDA மற்றும் PAT margins சரிவைக் கண்டன.

Capital Expenditure

Harsha Advantek (Bhayla plant) Q1 FY26-ல் உற்பத்தியைத் தொடங்கியது, புதிய திறன் உருவாக்கம் காரணமாக வட்டி மற்றும் தேய்மானத்திற்காக (interest and depreciation) INR 4.2 Cr கூடுதல் செலவு ஏற்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு (INR 447.87 Cr) CARE AA-; Stable மற்றும் குறுகிய காலத்திற்கு CARE A1+ தரவரிசை வழங்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் மார்ச் 2023 நிலவரப்படி அதன் term debt-ஐ முழுமையாகச் செலுத்தியுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Bronze, steel, மற்றும் brass (bearing cage மற்றும் bushing தயாரிப்புகள் மூலம் அறியப்படுகிறது). ஒவ்வொன்றிற்கும் மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

India Engineering பிரிவில் மூலப்பொருள் செலவு உயர்வை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றுவதில் (cost pass-through) ஏற்பட்ட தாமதம் H1 FY26-ல் margins-ஐ பாதித்தது. குறிப்பிட்ட YoY செலவு மாற்ற % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

குறைந்த எண்ணிக்கையிலான வாடிக்கையாளர்கள்/பிரிவுகளிலிருந்து அதிக வருவாய் வருவதால், சந்தை செறிவூட்டல் அபாயம் (Market concentration risk) கண்டறியப்பட்டுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Harsha Advantek தற்போது உற்பத்தியை அதிகரித்து வருவதால், H1 FY26-ல் குறைவான வருவாய் மட்டத்தில் இயங்குகிறது. China செயல்பாடுகள் 12% EBITDA-வுடன் சீராகச் செயல்படுகின்றன.

Capacity Expansion

Harsha Advantek (Bhayla plant) Q1 FY26-ல் செயல்பாட்டுக்கு வந்தது; 1 ஆண்டிற்குள் இது breakeven நிலையை எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

30%

Products & Services

Bearing cages (bronze, steel, brass), precision stampings, bronze bushings, மற்றும் solar EPC சேவைகள்.

Brand Portfolio

Harsha, Harsha Advantek.

Market Expansion

Japan-ஐச் சேர்ந்த வாடிக்கையாளர்கள் (H1 FY26-ல் 7% வளர்ச்சி, INR 35 Cr) மற்றும் ஐரோப்பிய துணை நிறுவனத்தை லாபகரமான நிலைக்குக் கொண்டு வருவதில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Strategic Alliances

Harsha Engineers Advantek Limited மற்றும் Harsha Engineers Europe SRL ஆகியவை 100% முழுமையான துணை நிறுவனங்களாகும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Large-sized cages (33% வளர்ச்சி) மற்றும் bronze bushings (25% வளர்ச்சி) போன்ற சிறப்புப் பாகங்களுக்கான வலுவான தேவையைத் தொழில் துறை காண்கிறது, இது உயர் துல்லியமான தொழில்துறை பயன்பாடுகளை நோக்கிய மாற்றத்தைக் குறிக்கிறது.

Competitive Landscape

உலகளாவிய bearing பாகங்கள் சந்தையில் போட்டியிடுகிறது, குறிப்பாக large-sized cages மற்றும் bushings போன்ற அதிக வளர்ச்சி கொண்ட பிரிவுகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Moat

Bearing cages-ல் உள்ள சிறப்புப் பொறியியல் திறன்கள் மற்றும் உலகளாவிய உற்பத்தித் தடம் (India, China, Europe) ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும் (Moat), இது உலகளாவிய bearing நிறுவனங்களுக்கு உள்ளூர் மட்டத்தில் சேவை செய்ய அனுமதிக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய பொருளாதார நிலைமைகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளுக்கு ஏற்ப இது உணர்திறன் கொண்டது, இது வெளிநாட்டு துணை நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டைப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

FY25-க்கான Secretarial Audit Report-ன் படி, Companies Act, 2013 மற்றும் SEBI Listing Regulations-க்கு உட்பட்டு நடக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Harsha Advantek மற்றும் ஐரோப்பிய துணை நிறுவனத்தின் மீட்சி காலவரிசை; Solar EPC நிலுவைத் தொகையை வசூலித்தல்.

Geographic Concentration Risk

India முதன்மையான வருவாய் தளமாக உள்ளது, China H1 FY26-ல் INR 65 Cr பங்களித்தது.

Third Party Dependencies

முதன்மை வாடிக்கையாளர்களாக உலகளாவிய bearing உற்பத்தியாளர்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் அதன் துல்லியமான பொறியியல் கவனம் மற்றும் bushings போன்ற புதிய பிரிவுகளில் R&D மூலம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களை நிர்வகிக்கிறது.