💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY 2024-25-ல் Consolidated revenue YoY அடிப்படையில் 20% அதிகரித்து INR 749.32 Cr ஆக இருந்தது. Portfolio Management Services (PMS) revenue YoY அடிப்படையில் 88% உயர்ந்து INR 34.99 Cr-ஐ எட்டியது. Insurance distribution revenue 18.4% அதிகரித்து INR 78.32 Cr ஆனது. H1FY25-ல், brokerage income 51.6% உயர்ந்து INR 185 Cr ஆகவும், distribution income 64% அதிகரித்து INR 87 Cr ஆகவும் இருந்தது.

Geographic Revenue Split

முதன்மையான செயல்பாடுகள் India-வில் உள்ளன, மேலும் Middle East-ல் குறிப்பிடத்தக்க இருப்பு உள்ளது. வெளிநாட்டு Joint ventures மற்றும் associates-களில், Barjeel Geojit (UAE) INR 5.07 Cr PBT-யையும், QBG Geojit (Oman) INR 1.78 Cr PBT-யையும், மற்றும் BBK Geojit (Kuwait) INR 0.47 Cr PBT-யையும் கொண்டுள்ளன.

Profitability Margins

Consolidated Profit After Tax (PAT) margin 23% ஆக இருந்தது (INR 749.32 Cr revenue-வில் INR 172.49 Cr லாபம்). தொடர்ச்சியான செயல்பாடுகளுக்கான Standalone Profit Before Tax (PBT) margin 16% ஆக இருந்தது (INR 441.06 Cr revenue-வில் INR 70.87 Cr), இது standalone PBT-ல் YoY அடிப்படையில் 91% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.

EBITDA Margin

Consolidated PBT margin 29.7% (INR 222.69 Cr) ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 16% வளர்ச்சியாகும். Cost-to-income ratio ஒரு முக்கியமான கண்காணிப்பு காரணியாகும், இது 80%-க்கு மேல் இருந்தால் மதிப்பீடு குறைக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தனது மூலதனத்தை வலுப்படுத்த October 2024-ல் Rights Issue (1:6 விகிதம்) மூலம் INR 199.29 Cr திரட்டியது. Geojit Investments Ltd-ல் செய்யப்பட்ட வரலாற்று முதலீடு, joint ventures-களுக்கான equity method மூலம் சரிசெய்யப்பட்ட தொகையாக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

'CARE A+; Stable' issuer rating வழங்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் வங்கி வசதிகள் 'CARE A+; Stable / CARE A1+' ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளன. நிறுவனம் INR 895 Cr மதிப்பிலான பயன்படுத்தப்படாத CC/WCDL வசதிகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் June 30, 2025 நிலவரப்படி INR 117 Cr ரொக்கத்தைக் கொண்டிருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிதிச் சேவை வழங்குநராக இருப்பதால் இது பொருந்தாது; முதன்மையான 'inputs' தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மனித வளம் (நிபுணத்துவம் வாய்ந்த வல்லுநர்கள்) ஆகும்.

Raw Material Costs

FY 2024-25-ல் மொத்த consolidated expenditure INR 526.63 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 22% அதிகம், இது மொத்த வருவாயில் 70.3% ஆகும்.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; செயல்பாட்டுச் செலவுகள் முதன்மையாக தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகள் மற்றும் பணியாளர் செலவுகளால் ஏற்படுகின்றன.

Supply Chain Risks

Exchange volumes மற்றும் தொழில்நுட்ப செயல்பாட்டு நேரத்தைச் சார்ந்து இருத்தல். Brokerage revenue நேரடியாக exchange transaction volumes-உடன் தொடர்புடையது, இது சமீபத்திய காலாண்டுகளில் ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Intraday trading-ஐ விட 'cash delivery' அளவுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது வாடிக்கையாளர் பிணைப்பை (client stickiness) அதிகரிக்கிறது; பெரும்பாலான வாடிக்கையாளர்கள் 10 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக இணைந்துள்ளனர்.

Capacity Expansion

India முழுவதும் 500-க்கும் மேற்பட்ட அலுவலகங்களை (கிளைகள் மற்றும் franchisees) இயக்குகிறது. Mutual Fund Assets Under Management (AUM) March 31, 2025 நிலவரப்படி INR 18,195 Cr-ஐ எட்டியது, இது 28% 5-year CAGR-ஐப் பிரதிபலிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

28%

Products & Services

Equity broking, commodities, derivatives, currency futures, Portfolio Management Services (PMS), Mutual Fund விநியோகம், Life/Health/General Insurance, Margin Funding, மற்றும் Alternate Investment Funds (AIF).

Brand Portfolio

Geojit, STEPS (Financial Planning), Smartfolios, Geojit Yield Plus (AIF), Advantage Portfolio, Dakshin Portfolio, Freedom Portfolio, Ethical Portfolio, Beacon Portfolio.

Market Share & Ranking

Retail cash delivery பிரிவில் வலுவான இடத்தைத் தக்கவைத்துக் கொண்டுள்ளது; குறிப்பிட்ட சந்தை பங்கு % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் derivatives பிரிவில் ஒரு 'சிறிய நிறுவனமாக' (small player) குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

Tier-II மற்றும் Tier-III நகரங்களில் தனது தடத்தை விரிவுபடுத்துதல் மற்றும் GCC நாடுகளில் (UAE, Oman, Kuwait) NRI சேவைகளை வலுப்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

Barjeel (UAE), Bank of Bahrain & Kuwait (BBK), மற்றும் Qurum Business Group (Oman) ஆகியவற்றுடன் Joint Ventures.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Digital-first brokerage நோக்கிய மாற்றம் மற்றும் Mutual Funds-ல் அதிகரித்த சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு (28% CAGR). இத்துறை வெறும் broking-லிருந்து விரிவான wealth management-ஆக உருவெடுத்து வருகிறது.

Competitive Landscape

குறைந்த கட்டண, தொழில்நுட்பம் சார்ந்த discount brokers-களிடமிருந்து கடுமையான அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது; தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஆலோசனைகள் மூலம் HNI/UHNI வாடிக்கையாளர்களை இலக்காகக் கொண்டு போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

30 ஆண்டுகால பிராண்ட் பாரம்பரியம், 500-க்கும் மேற்பட்ட கிளைகளின் பரந்த நெட்வொர்க் மற்றும் அதிக வாடிக்கையாளர் பிணைப்பு (>10 ஆண்டுகள்) ஆகியவற்றின் மூலம் நிலையான நன்மையைக் கொண்டுள்ளது, இது discount brokers-களிடம் இல்லை.

Macro Economic Sensitivity

மூலதனச் சந்தை சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; வருவாயில் 56% சந்தை நடவடிக்கைகளுடன் தொடர்புடையது. Interest income (H1FY25 வருவாயில் 21%) MTF மற்றும் பங்குகள் மீதான கடன்கள் மூலம் சந்தையைச் சார்ந்துள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI மற்றும் exchange ஒழுங்குமுறைகளுக்கு உட்பட்டது; சமீபத்தில் derivatives மீதான leverage கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் புதிய margin reporting விதிமுறைகளைக் கையாண்டது. வணிக மறுசீரமைப்பு (GIL-க்கு மாற்றம்) ஒழுங்குமுறை இணக்கத் தேவைகளால் மேற்கொள்ளப்பட்டது.

Environmental Compliance

நிதிச் சேவைகளுக்கு இது பொருந்தாது; கடன் அறிக்கைகளில் ESG இடர்கள் 'பொருந்தாது' எனக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

FY 2024-25-ல் consolidated tax expense INR 55.74 Cr ஆக இருந்தது (திறனுள்ள வரி விகிதம் ~25%). Standalone tax expense 91% உயர்ந்து INR 17.44 Cr ஆனது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சந்தை ஏற்ற இறக்கங்கள் 56% வருவாயைப் பாதிக்கலாம்; STT/LTCG-ல் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பை கணிசமாகக் குறைக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

India மற்றும் குறிப்பிட்ட GCC சந்தைகளில் அதிக செறிவு உள்ளது; non-broking பிரிவுகளில் பல்வகைப்படுத்துதல் (>40% இலக்கு) முதன்மையான தணிப்பு உத்தியாகும்.

Third Party Dependencies

டிஜிட்டல் தளங்களுக்கான தொழில்நுட்ப விற்பனையாளர்கள் மற்றும் பரிவர்த்தனை செயலாக்கத்திற்காக exchanges (NSE/BSE) ஆகியவற்றைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

கணினி செயலிழப்புகள் அல்லது தொழில்நுட்ப ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளர்களின் தேவைகளுக்கு ஏற்ப மாறாத அபாயம்; இது தொடர்ச்சியான கண்டுபிடிப்பு முதலீடுகள் மூலம் தணிக்கப்படுகிறது.