💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-இல் மொத்த Revenue 36% YoY வளர்ந்து INR 139.1 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. Segment வாரியான பங்களிப்பு: Personal Loans (86.06%), Business Loans (11.45%), Home Loans (1.78%), மற்றும் இதர சேவைகள் (0.71%). Channel வாரியான பங்களிப்பு: Agent channel (84.41%) மற்றும் Digital channel (15.59%).

Geographic Revenue Split

30-க்கும் மேற்பட்ட மாநிலங்கள் மற்றும் யூனியன் பிரதேசங்களில் Pan-India அளவில் நிறுவனம் செயல்படுகிறது. 2,500-க்கும் மேற்பட்ட master agents மூலம் 19,000 pin codes-களில் தனது சேவையை வழங்குகிறது.

Profitability Margins

H1 FY26-இல் EBITDA margin 6.5% என்ற அளவில் நிலையாக உள்ளது. PAT margin 3.6% (INR 5.12 Cr) ஆக இருந்தது, இது 34% YoY வளர்ச்சியாகும். Agent-led segment-ன் ~6% EBITDA margin-உடன் ஒப்பிடும்போது, Digital segment ~16% EBITDA margin-ஐப் பெற்றுள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-இல் 6.5% EBITDA margin கிடைத்துள்ளது. இது INR 9.1 Cr அளவிலான absolute EBITDA ஆகும், இது 37% YoY வளர்ச்சியாகும்.

Capital Expenditure

Technology, customer insights, analytics மற்றும் வளர்ச்சிக்காக November 2025-இல் IPO மூலம் INR 71 Cr திரட்டப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் RBI உரிமம் பெற்ற NBFC (LTCV Credit)-ஐக் கொண்டுள்ளது, இது ஒழுங்குமுறை வழிகாட்டுதல்களைப் பூர்த்தி செய்ய போதுமான மூலதனத்தைக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Customer leads (85% agent network மூலம் பெறப்படுகிறது) மற்றும் 100-க்கும் மேற்பட்ட கூட்டாளர் வங்கிகள் மற்றும் NBFCs-களிடமிருந்து பெறப்படும் lending capital/products.

Raw Material Costs

Agent payouts முக்கிய செலவாக உள்ளது, physical distribution segment-இல் 90% revenue ஏஜெண்டுகளுடன் பகிர்ந்து கொள்ளப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

மொத்த disbursal volume-இல் 70% பங்களிப்பை வழங்கும் முதல் 5 lending partners-களை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Funnel efficiency அளவீடுகள்: 31% விண்ணப்பங்கள் risk criteria-வை பூர்த்தி செய்கின்றன; 26% சாத்தியமான funnel-கள் soft approvals-களாக மாறுகின்றன.

Capacity Expansion

H1 FY26-இல் கடன் வழங்கல் (disbursals) INR 4,247 Cr-ஐ எட்டியது; FY26-இல் மொத்தம் INR 9,700 Cr கடன் வழங்க நிறுவனம் இலக்கு வைத்துள்ளது, இது 35% YoY வளர்ச்சியாகும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

35%

Products & Services

Personal Loans, Business Loans, Home Loans, Insurance policies, மற்றும் Credit Cards.

Brand Portfolio

Finance Buddha, LTCV Credit (NBFC arm).

Market Share & Ranking

மதிப்பிடப்பட்ட $10 trillion நுகர்வோர் கடன் சந்தையில் (consumer credit market) தற்போது <1% சந்தைப் பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

Market Expansion

Tier 2 மற்றும் Tier 3 நகரங்களுக்கு விரிவுபடுத்துதல்; last-mile சென்றடைதலை வலுப்படுத்த H1 FY26-இல் 350 புதிய master agents சேர்க்கப்பட்டுள்ளனர்.

Strategic Alliances

முக்கிய வங்கிகள் (HDFC, ICICI) மற்றும் fintechs (KreditBee, Navi) உட்பட 100-க்கும் மேற்பட்ட நிதி நிறுவனங்களுடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

முழுமையான physical agent மாடல்களில் இருந்து hybrid digital தளங்களுக்கு மாறுதல்; இந்தியாவில் retail credit, டிஜிட்டல் ஊடுருவல் அதிகரிப்பால் FY25-இல் INR 82 trillion-ஐ எட்டியுள்ளது.

Competitive Landscape

Andromeda (INR 1,500 Cr revenue) போன்ற பெரிய தளங்கள் மற்றும் MyMudra (Finbud-ன் அளவில் 1/3 பங்கு) போன்ற சிறிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

4.5 Cr-க்கும் அதிகமான வாடிக்கையாளர் தரவுகளைக் கொண்ட 'Borrower Graph' மூலம் நிலையான moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. இது Digital CAC-ஐக் குறைக்கிறது மற்றும் predictive behavioral signatures மூலம் conversion rates-ஐ மேம்படுத்துகிறது.

Macro Economic Sensitivity

RBI-யின் பணவியல் கொள்கை (monetary policy) மற்றும் unsecured retail credit தொடர்பான ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

NBFC capital adequacy மற்றும் digital lending வழிகாட்டுதல்கள் குறித்த RBI விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது; அண்மையில் unsecured loans மீதான RBI-யின் கட்டுப்பாடுகள் தொழில்துறை வளர்ச்சி விகிதங்களைப் பாதித்துள்ளன.

Environmental Compliance

நிதிச் சேவை aggregator நிறுவனத்திற்கு இது பொருந்தாது.

Taxation Policy Impact

தோராயமாக 28% பயனுள்ள வரி விகிதம் (H1 FY26-இல் INR 7.12 Cr PBT-க்கு INR 2.0 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Unsecured lending பிரிவில் (86% revenue) ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் physical segment-இல் ஏஜெண்டுகளுக்கு வழங்கப்படும் அதிக வருவாய் பங்கு (90%) ஆகியவை margin விரிவாக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துகின்றன.

Geographic Concentration Risk

குறைவு; 30-க்கும் மேற்பட்ட மாநிலங்கள் மற்றும் 19,000 pin codes-களில் பரவியுள்ளது.

Third Party Dependencies

100-க்கும் மேற்பட்ட lending partners-களை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது, குறிப்பாக 70% disbursal capacity-ஐ வழங்கும் முதல் 5 நிறுவனங்களைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

AI-மூலம் இயங்கும் போட்டியாளர்களால் டிஜிட்டல் தளங்கள் பின்தள்ளப்படும் அபாயம்; இது tech மற்றும் analytics-இல் முதலீடு செய்யப்பட்ட INR 71 Cr மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.