EMKAYTOOLS - Emkay Taps & Cut
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
H1 FY26-ройрпН роорпКродрпНрод Revenue INR 32.13 Cr роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ H1 FY25-ройрпН Revenue-роЖрой INR 41.87 Cr роЙроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ 23.2% роЪро░ро┐ро╡ро╛роХрпБроорпН. Windmill рокро┐ро░ро┐ро╡рпБ H1 FY26-ро▓рпН INR 0.91 Cr роИроЯрпНроЯро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ H1 FY25-ройрпН INR 0.45 Cr-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ 101.1% ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛роХрпБроорпН. Trading рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ройрпН Revenue родройро┐ропро╛роХроХрпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роЗродрпБро╡рпЗ INR 32.13 Cr роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпНроХрпНроХрпБ роорпБроХрпНроХро┐роп роХро╛ро░рогрооро╛роХрпБроорпН.
Geographic Revenue Split
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роороХро╛ро░ро╛ро╖рпНроЯро┐ро░ро╛ро╡ро┐ройрпН Nagpur-ро▓рпН роЙро│рпНро│ роТро░рпБ роЗроЯродрпНродро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ роороЯрпНроЯрпБроорпЗ роЪрпЖропро▓рпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. роЗродройрпН ро╡ро┐ро│рпИро╡ро╛роХ, 100% Revenue роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпЗ роХро┐роЯрпИроХрпНроХро┐ро▒родрпБ, роорпЗро▓рпБроорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родройро┐ропро╛рой рокрпБро╡ро┐ропро┐ропро▓рпН рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│рпИроХрпН роХрпКрогрпНроЯро┐ро░рпБроХрпНроХро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Profitability Margins
H1 FY26-роХрпНроХро╛рой Net Profit Margin 7.27% роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ (INR 32.13 Cr Revenue-ро▓рпН PAT INR 2.34 Cr). роЗродрпБ Demerger-роХрпНроХрпБ роорпБроирпНродрпИроп FY24 PAT Margin-роЖрой 66.73%-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ роТро░рпБ роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ рооро╛ро▒рпНро▒рооро╛роХрпБроорпН, роЗродрпБ роЕродро┐роХ ро▓ро╛рокроорпН родро░рпБроорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро╛родро┐ро░ро┐ропро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ роХрпБро▒рпИроирпНрод ро▓ро╛рокроорпН родро░рпБроорпН Trading рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро┐ройрпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро╛родро┐ро░ро┐роХрпНроХрпБ рооро╛ро▒ро┐ропродрпИ рокро┐ро░родро┐рокро▓ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
EBITDA Margin
Fiscal 2024 ро╡ро░рпИропро┐ро▓ро╛рой роиро╛ройрпНроХрпБ роЖрогрпНроЯрпБроХро│ро┐ро▓рпН Operating Margins ро╡ро░ро▓ро╛ро▒рпНро▒рпБ ро░рпАродро┐ропро╛роХ 40-50% ро╡ро░рпИ ро╡ро▓рпБро╡ро╛роХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. Demerger-роХрпНроХрпБ рокро┐ро▒роХрпБ, H1 FY26-ройрпН Operating Profit (роЗродро░ ро╡ро░рпБрооро╛ройроорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН ро╡ро░ро┐роХрпНроХрпБ роорпБройрпН) INR 3.18 Cr роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ родрпЛро░ро╛ропрооро╛роХ 9.9% Operating Margin-роРроХрпН роХрпБро▒ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Capital Expenditure
September 30, 2025 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐, роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 2.07 Cr роородро┐рокрпНрокрпБро│рпНро│ Tangible Assets (Property, Plant, and Equipment) роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. роорпБройрпНройродро╛роХ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ ро╡рогро┐роХродрпНродро┐ро▓рпН роорпБродро▓рпАроЯрпБ роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯрпНроЯро┐ро░рпБроирпНрод рокрпЖро░рпБроорпН роорпВро▓родройроорпН Emkay Tools Limited (ETL)-роХрпНроХрпБ рооро╛ро▒рпНро▒рокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Credit Rating & Borrowing
CRISIL Ratings роХроЯрпИроЪро┐ропро╛роХ December 2024-ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ CRISIL A-/Watch Developing рооро▒рпНро▒рпБроорпН CRISIL A2+/Watch Developing роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБроХро│рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХро┐ропродрпБ. ро╡роЩрпНроХро┐ропро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ 'No Due Certificate' рокрпЖро▒рокрпНрокроЯрпНроЯродрпИродрпН родрпКроЯро░рпНроирпНродрпБ роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН роХрпЛро░ро┐роХрпНроХрпИропро┐ройрпН рокрпЗро░ро┐ро▓рпН роЗроирпНрод роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБроХро│рпН March 2025-ро▓рпН родро┐ро░рпБроорпНрокрокрпН рокрпЖро▒рокрпНрокроЯрпНроЯрой. FY24-ро▓рпН Interest Coverage ро╡ро┐роХро┐родроорпН 195.51x роОройрпНро▒ роЕро│ро╡ро┐ро▓рпН рооро┐роХ роЕродро┐роХрооро╛роХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ.
II. Operational Drivers
Raw Materials
Demerger-роХрпНроХрпБ рокро┐ро▒роХрпБ, роорпБродройрпНроорпИропро╛рой роЪрпЖро▓ро╡рпБ роХро╛ро░рогро┐ 'Purchase of Stock-in-Trade' (threading taps рооро▒рпНро▒рпБроорпН cutting tools) роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ H1 FY26-ро▓рпН роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ ро╡ро░рпБро╡ро╛ропро┐ро▓рпН INR 31.21 Cr роЕро▓рпНро▓родрпБ 97.1% рокроЩрпНроХро│ро┐родрпНродродрпБ.
Raw Material Costs
H1 FY26-ро▓рпН Purchase of stock-in-trade роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН INR 31.21 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. H1 FY25-ро▓рпН роЗроирпНродроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН INR 37.14 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роЗродрпБ роХрпБро▒рпИроирпНрод Trading роЕро│ро╡рпБроХро│рпБроХрпНроХрпБ роПро▒рпНрок роХрпКро│рпНроорпБродро▓рпН роЪрпЖро▓ро╡ро┐ро▓рпН 15.9% роХрпБро▒рпИро╡рпИ рокро┐ро░родро┐рокро▓ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Energy & Utility Costs
ро╡ро░рпБро╡ро╛ропро┐ро▓рпН родройро┐ роЪродро╡рпАродрооро╛роХ роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЕродройрпН Windmill рокро┐ро░ро┐ро╡рпБ роорпВро▓роорпН (H1 FY26-ро▓рпН INR 0.91 Cr Revenue) роТро░рпБ Net Producer-роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ.
Supply Chain Risks
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН ро╡ро░рпНродрпНродроХроорпН роЪрпЖропрпНропрпБроорпН роХро░рпБро╡ро┐роХро│ро┐ройрпН роорпБродройрпНроорпИ рокропройро░рпНроХро│ро╛рой Automobile рооро▒рпНро▒рпБроорпН Auto-ancillary родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИроХро│ро┐ройрпН роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐родрпН родройрпНроорпИ родрпКроЯро░рпНрокро╛рой роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│рпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.
Manufacturing Efficiency
роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН ETL-роХрпНроХрпБ рооро╛ро▒рпНро▒рокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│рой. родро▒рпНрокрпЛродрпИроп роЪрпЖропро▓рпНродро┐ро▒ройрпН Trading Turnover рооро▒рпНро▒рпБроорпН Windmill роЗропроЩрпНроХрпБроорпН роирпЗро░родрпНродрпИроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБ роЕро│ро╡ро┐роЯрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Capacity Expansion
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рооро┐ройрпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐роХрпНроХро╛роХ роТро░рпБ Windmill-роР роЗропроХрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ, роЗродрпБ роЖрогрпНроЯрпБроХрпНроХрпБ роЪрпБрооро╛ро░рпН INR 2 Cr ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпИ роИроЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. Threading taps-роХрпНроХро╛рой роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН рооро╛ро▒рпНро▒рокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐ро▒рпБро╡ройрооро╛рой ETL-роХрпНроХрпБ рооро╛ро▒рпНро▒рокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
III. Strategic Growth
Expected Growth Rate
19.60%
Products & Services
Threading taps, cutting tools, рооро▒рпНро▒рпБроорпН Wind Power рооро┐ройрпНроЪро╛ро░роорпН.
Brand Portfolio
EMKAYTOOLS
Market Share & Ranking
роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН Cutting tools родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИропро┐ройрпН Threading taps рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роТро░рпБ роиро┐ро▓рпИропро╛рой роЪроирпНродрпИ роЗроЯродрпНродрпИрокрпН рокрпЖро▒рпНро▒рпБро│рпНро│родрпБ.
Market Expansion
рокроЩрпНроХрпБродро╛ро░ро░рпНроХро│рпБроХрпНроХро╛рой роородро┐рокрпНрокрпИ роЕродро┐роХро░ро┐роХрпНроХ, рооро╛ро▒рпНро▒рокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐ро▒рпБро╡ройрооро╛рой ETL-роР NSE Emerge SME родро│родрпНродро┐ро▓рпН рокроЯрпНроЯро┐ропро▓ро┐роЯрпБроорпН рокрогро┐ропро┐ро▓рпН роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИ роИроЯрпБрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Strategic Alliances
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Emkay Tools Limited (ETL)-роЙроЯройрпН Demerger-роХрпНроХро╛рой Scheme of Arrangement-роР роорпЗро▒рпНроХрпКрогрпНроЯродрпБ, роЗродрпБ November 19, 2024 роорпБродро▓рпН роироЯрпИроорпБро▒рпИроХрпНроХрпБ ро╡роирпНродродрпБ.
IV. External Factors
Industry Trends
Cutting tools родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ, Automobile родрпБро▒рпИропро┐ройрпН родрпБро▓рпНро▓ро┐ропрооро╛рой рооро▒рпНро▒рпБроорпН роирпАроЯро┐родрпНрод рокро╛роХроЩрпНроХро│рпИ роирпЛроХрпНроХро┐роп рооро╛ро▒рпНро▒родрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ роПро▒рпНрок роЙро░рпБро╡ро╛роХро┐ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ. роорпВро▓родрой роТродрпБроХрпНроХрпАроЯрпНроЯрпИ роорпЗроорпНрокроЯрпБродрпНрод роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропрпИ (ETL) ро╡ро░рпНродрпНродроХродрпНродро┐ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ (ETCTL) рокро┐ро░ро┐рокрпНрокродройрпН роорпВро▓роорпН родройрпНройрпИ роиро┐ро▓рпИроиро┐ро▒рпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Landscape
роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро╛ро│ро░рпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪро░рпНро╡родрпЗроЪ рокро┐ро░ро╛рогрпНроЯрпБроХро│ро┐ройрпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропрпБроЯройрпН Threading taps-ройрпН роТро░рпБ роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роЪрпЖропро▓рпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Moat
роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН рокро▓роорпН (Moat) 40 роЖрогрпНроЯрпБроХро│рпБроХрпНроХрпБроорпН роорпЗро▓ро╛рой Promoter роЕройрпБрокро╡роорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН Auto-ancillary ро╡ро╛роЯро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпНроХро│рпБроЯройро╛рой роиро┐ро▓рпИропро╛рой роЙро▒ро╡рпБроХро│ро┐ройрпН роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН роХроЯрпНроЯроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. роЗродрпБ роЙропро░рпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрок роЕро▒ро┐ро╡рпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роироорпНрокроХродрпНродройрпНроорпИ родрпЗро╡рпИрокрпНрокроЯрпБроорпН рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роТро░рпБ роиро┐ро▓рпИропро╛рой роиройрпНроорпИропрпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
роЗроирпНродро┐роп Automobile родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИропро┐ройрпН роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐родрпН родройрпНроорпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпКродрпБро╡ро╛рой родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐роХрпНроХрпБ роПро▒рпНрок роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роиро┐ро▓рпИропро╛рой родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН SME-рокроЯрпНроЯро┐ропро▓ро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХро╛рой SEBI Listing Obligations (LODR) роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро┐ро▒рпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯро╡рпИ.
Environmental Compliance
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЕродройрпН Windmill рооро┐ройрпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐рокрпН рокро┐ро░ро┐ро╡рпБ роорпВро▓роорпН рокроЪрпБроорпИ роЖро▒рпНро▒ро▓рпБроХрпНроХрпБрокрпН рокроЩрпНроХро│ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Taxation Policy Impact
H1 FY26-роХрпНроХро╛рой ро╡ро░ро┐роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН INR 0.87 Cr (Current Tax) рооро▒рпНро▒рпБроорпН INR 0.02 Cr (Deferred Tax) ро╡ро░ро╡рпБ роЖроХрпБроорпН, роЗродройрпН ро╡ро┐ро│рпИро╡ро╛роХ INR 3.18 Cr PBT-ройрпН роорпАродрпБ рокропройрпБро│рпНро│ ро╡ро░ро┐ ро╡ро┐роХро┐родроорпН родрпЛро░ро╛ропрооро╛роХ 26.6% роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
роорпБроХрпНроХро┐роп роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИ роОройрпНрокродрпБ рокро┐ро░ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН (ETL) ро╡рпЖро▒рпНро▒ро┐роХро░рооро╛рой рокроЯрпНроЯро┐ропро▓ро┐роЯрпБродро▓рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕродройрпН роЪрпБропро╛родрпАройрооро╛рой роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБ, рооро▒рпНро▒рпБроорпН ETCTL-роХрпНроХро╛рой Trading Margins-ройрпН роиро┐ро▓рпИродрпНродройрпНроорпИ роЖроХрпБроорпН.
Geographic Concentration Risk
100% роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роороХро╛ро░ро╛ро╖рпНроЯро┐ро░ро╛ро╡ро┐ройрпН Nagpur-ро▓рпН роХрпБро╡ро┐роирпНродрпБро│рпНро│рой.
Third Party Dependencies
родрпЗро╡рпИроХрпНроХро╛роХ Automobile родрпБро▒рпИропрпИропрпБроорпН, ро╡ро░рпНродрпНродроХрокрпН рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпБроХрпНроХро╛роХ рокро┐ро░ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН/роЗродро░ ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХро╕рпНродро░рпНроХро│рпИропрпБроорпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН роЪро╛ро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Technology Obsolescence Risk
Electric Vehicles (EVs) роирпЛроХрпНроХро┐роп рооро╛ро▒рпНро▒роорпН, рокро╛ро░роорпНрокро░ро┐роп роОроЮрпНроЪро┐ройрпН родрпКроЯро░рпНрокро╛рой Threading taps рооро▒рпНро▒рпБроорпН Cutting tools-роХро│рпБроХрпНроХро╛рой родрпЗро╡рпИроХро│рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роХрпНроХрпВроЯрпБроорпН.