💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Investment Banking Revenue FY 2024-25-இல் 27% YoY வளர்ந்து INR 155.20 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. மொத்த Consolidated Income FY 2024-25-இல் 37.5% YoY வளர்ந்து INR 250.21 Cr-ஆக உள்ளது. Q2 FY26-க்கான மொத்த வருமானம் INR 107.05 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது Q2 FY25-இன் INR 63.32 Cr-உடன் ஒப்பிடும்போது 69% உயர்வாகும்.

Geographic Revenue Split

Ind AS 108-இன் படி நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க Geographic Segments எதையும் தெரிவிக்கவில்லை, இருப்பினும் சர்வதேச Institutional Equity Flows-களை எளிதாக்க DAM Capital (USA) Inc. மூலம் India மற்றும் USA-வில் செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

PAT Margin FY 2023-24-இல் 38.8%-லிருந்து FY 2024-25-இல் 41.5%-ஆக உயர்ந்துள்ளது. Q2 FY26-இல், நிறுவனம் INR 107.05 Cr மொத்த வருமானத்தில் INR 52.15 Cr Net Profit ஈட்டியுள்ளது, இது 48.7% காலாண்டு PAT Margin-ஐக் குறிக்கிறது.

EBITDA Margin

FY 2024-25-இல் Profit Before Tax (PBT) Margin 54.7%-ஆக இருந்தது (INR 249.99 Cr வருமானத்தில் INR 136.78 Cr PBT). H1 FY26-இல், Finance Costs 592% அதிகரித்த போதிலும், PBT Margin 51%-ஆக (INR 137.82 Cr வருமானத்தில் INR 70.30 Cr PBT) வலுவான முக்கிய லாபத்தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

INR Cr-இல் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், 21 IPOs-களின் வரிசையை ஆதரிக்க Talent Acquisition மற்றும் தலைமைத்துவ விரிவாக்கத்தில் நிறுவனம் முதலீடு செய்து வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

Finance Costs H1 FY25-இல் INR 0.65 Cr-லிருந்து H1 FY26-இல் INR 4.50 Cr-ஆக 592% YoY கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. September 30, 2025 நிலவரப்படி மொத்த Financial Liabilities INR 133.60 Cr-ஆக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Human Capital (Employee Benefits) என்பது மொத்த வருமானத்தில் 34.2% (FY 2024-25-இல் INR 85.46 Cr) என்ற அளவில் முதன்மையான செயல்பாட்டுச் செலவாக உள்ளது.

Raw Material Costs

FY 2024-25-இல் Employee Benefit Expenses INR 85.46 Cr-ஆக இருந்தது, இது மொத்த வருமானத்தில் 34.2% ஆகும். இந்தச் செலவுகள் H1 FY26-இல் 11% YoY வளர்ந்து INR 42.79 Cr-ஆக உள்ளது.

Energy & Utility Costs

இந்தச் சேவை சார்ந்த வணிகத்திற்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க காரணி அல்ல; நிதிநிலை அறிக்கைகளில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

முக்கிய பணியாளர்கள், குறிப்பாக Promoter (Dharmesh Mehta) மற்றும் மூத்த மேலாண்மை மீது அதிக சார்பு உள்ளது. உயர்மட்டத் திறமையாளர்களின் வெளியேற்றம் (Attrition) 21-IPO வரிசையைச் செயல்படுத்துவதில் இடையூறு விளைவிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

Transaction Execution Efficiency: முழு FY 2024-25-இல் 20 பரிவர்த்தனைகளுடன் ஒப்பிடும்போது, Q2 FY26-இல் 12 பரிவர்த்தனைகளை (9 IPOs, 2 QIPs, 1 Preferential Issue) வெற்றிகரமாக முடித்துள்ளது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் FY25-இல் செயல்படுத்தப்பட்ட 20 ECM Transactions-களை உள்ளடக்கியது; November 2025 நிலவரப்படி 21 IPOs மற்றும் பல QIP/Advisory Mandates-களின் வரிசை திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கத்திற்குச் சான்றாக உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Initial Public Offerings (IPOs), Qualified Institutional Placements (QIPs), Offer for Sale (OFS), Rights Issues, Buybacks, Merchant Banking Advisory, மற்றும் Institutional Stock Broking.

Brand Portfolio

DAM Capital, DAM Capital Advisors Limited.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் FY 2024-25-இல் INR 21,700 Cr-க்கும் அதிகமான நிதியைத் திரட்டிய 20 ECM Transactions-களைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.

Market Expansion

Indian Equities-இல் ஆர்வமுள்ள உலகளாவிய Institutional Investors-களுக்குச் சேவை செய்ய DAM Capital (USA) Inc. மூலம் சர்வதேச அளவில் விரிவடைகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Merchant Banking தொழில்துறையானது FY24-உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-இல் திரட்டப்பட்ட நிதியில் 2.2x அதிகரிப்பைக் கண்டுள்ளது. Q2 FY26-இல் மட்டும் 59 IPO மற்றும் QIP வெளியீடுகள் காணப்பட்டன, இது Capital Market செயல்பாட்டில் விரைவான வேகத்தைக் குறிக்கிறது.

Competitive Landscape

Broking Business-இல் Discount Brokers மற்றும் பிற Institutional Houses-களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இது கட்டண அழுத்தம் மற்றும் வாடிக்கையாளர் பிரத்தியேகத்தன்மை இல்லாமைக்கு வழிவகுக்கிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது ஆழமான வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை மற்றும் வலுவான Execution Track Record (FY25-இல் 20 ECM Deals) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் நிலைத்தன்மை தலைமைத்துவக் குழுவைத் தக்கவைப்பதிலும், முக்கியப் பரிவர்த்தனைகளில் 'DAM Capital' பிராண்ட் நற்பெயரிலும் தங்கியுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

Capital Market Cycles-க்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; இந்தியாவின் Primary Markets-இல் ஏற்பட்ட மீட்சியின் காரணமாக FY25 வருவாய் முதன்மையாக 37.5% வளர்ந்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Companies Act 2013 மற்றும் Indian Accounting Standards (Ind AS 34 மற்றும் Ind AS 108) ஆகியவற்றிற்கு இணங்குதல். செயல்பாடுகள் உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச ஆய்வு அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; Financial Services Provider என்பதால் மிகக் குறைந்த தாக்கமே உள்ளது.

Taxation Policy Impact

FY 2024-25-இல் Effective Tax Rate தோராயமாக 24.3%-ஆக இருந்தது (INR 136.98 Cr PBT-இல் INR 33.20 Cr வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Brokerage Revenue Volatility மற்றும் Advisory Fees (FY25-இல் 27% வளர்ந்தது) மீதான அதிகப்படியான சார்பு, திடீர் சந்தை மாற்றங்களால் (Market Corrections) நிறுவனத்தைப் பாதிப்படையச் செய்கிறது.

Geographic Concentration Risk

இந்தியாவில் குவிந்துள்ளது, 100% Reportable Segments உள்நாட்டைச் சார்ந்தவை, இருப்பினும் சர்வதேச வரவுகள் US Subsidiary மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Third Party Dependencies

Deal Sourcing மற்றும் Execution-க்கு Promoter மற்றும் மூத்த மேலாண்மை மீது அதிக சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Institutional Broking Market Share-ஐத் தக்கவைக்க அவசியமான 'Tech-driven Client Experience'-இல் பின்தங்கும் அபாயம் உள்ளது.