💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26 Revenue INR 77.88 Cr-ஐ எட்டியது, இது YoY அடிப்படையில் 22.4% வளர்ச்சியாகும். Segment வாரியான செயல்பாடு: Outdoor Media INR 37 Cr (Revenue-இல் 47.5%), Transit Media INR 34.9 Cr (Revenue-இல் 44.8%), Print Media INR 3.4 Cr (Revenue-இல் 4.4%), மற்றும் Digital Marketing INR 2.5 Cr (Revenue-இல் 3.2%).

Geographic Revenue Split

H1 FY26 Revenue பகிர்வு: Uttar Pradesh 46.52%, Maharashtra 22.66%, Haryana 12.31%, Delhi 11.76%, மற்றும் இதர பகுதிகள் 6.25%. UP மற்றும் Maharashtra ஆகிய இரண்டும் இணைந்து மொத்த Revenue-இல் ~69% பங்களிக்கின்றன.

Profitability Margins

H1 FY26 Gross Profit Margin 26.8% ஆக இருந்தது (YoY அடிப்படையில் 26.6%-லிருந்து உயர்வு). Exclusive media assets-களின் அதிகப்படியான பயன்பாடு காரணமாக, PAT Margin H1 FY25-இல் இருந்த 13.0%-லிருந்து H1 FY26-இல் 14.0% ஆக உயர்ந்தது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA Margin 17.4% ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-இல் இருந்த 16.2%-லிருந்து 120 basis points உயர்வைக் காட்டுகிறது. EBITDA YoY அடிப்படையில் 31.3% வளர்ந்து INR 13.55 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

திட்டமிடப்பட்ட CAPEX-இல், IPO மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியைப் பயன்படுத்தி, ஒரு சொந்த printing மற்றும் production வசதியை அமைப்பதும், media planning-க்கான AI-driven technology-யை உருவாக்குவதும் அடங்கும். September 2025 நிலவரப்படி வரலாற்று PPE INR 0.83 Cr ஆகும்.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் debt-free-யாக உள்ளது, September 30, 2025 நிலவரப்படி long-term borrowings INR 0.00 Cr ஆக உள்ளது. Debt-equity ratio 0.00 ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய செயல்பாட்டு உள்ளீடுகளில் printing-க்கான vinyl, inks மற்றும் digital display panels ஆகியவை அடங்கும். H1 FY26-இல் சேவைகளுக்கான செலவு (இந்த மூலப்பொருட்கள் உட்பட) INR 57.03 Cr ஆகும், இது Revenue-இல் 73.2% ஆகும்.

Raw Material Costs

சேவைகளுக்கான செலவு Revenue-க்கு ஏற்ப INR 57.03 Cr ஆக வளர்ந்தது. கொள்முதல் உத்தியானது, காலதாமதம் மற்றும் செலவுகளைக் குறைக்க சொந்தமாக printing செய்யும் முறைக்கு மாறுவதை உள்ளடக்கியது.

Supply Chain Risks

Exclusive media உரிமைகளுக்காக Olectra Greentech மற்றும் Greencell Mobility போன்ற உள்கட்டமைப்பு கூட்டாளர்களைச் சார்ந்து இருப்பது ஒரு சவாலாகும்; இந்த கூட்டாண்மைகளை இழப்பது Margin-களை ~50% குறைக்கும், ஏனெனில் நிறுவனம் மீண்டும் trading media முறைக்கு மாற வேண்டியிருக்கும்.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறன் என்பது exclusive media assets-களின் பயன்பாட்டு விகிதத்தைக் கொண்டு அளவிடப்படுகிறது, இது மேம்பட்டு 22.4% Revenue வளர்ச்சிக்கு வழிவகுத்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய இருப்பில் Chandigarh மற்றும் Delhi-யில் 1,500-க்கும் மேற்பட்ட பேருந்துகள் மற்றும் cycle shelters உள்ளன. விரிவாக்கத் திட்டங்களில் Pune மற்றும் Punjab போன்ற புதிய பகுதிகளுக்குச் செல்வதும், exclusive media assets-களின் அடர்த்தியை அதிகரிப்பதும் அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

40%

Products & Services

Transit media branding (cabs, buses, metro), outdoor media (billboards, shelters), digital marketing சேவைகள் மற்றும் EV-தொடர்புடைய விளம்பரங்கள் (charging stations).

Brand Portfolio

CASHurDRIVE, Charjkaro (EV advertising platform).

Market Expansion

சமீபத்தில் Pune-இல் நுழைந்தது மற்றும் inventory அளவு மற்றும் புவியியல் தடத்தை அதிகரிக்க Punjab-இல் திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கம்.

Strategic Alliances

Transit media உரிமைகளுக்காக Uber, Greencell Mobility, Olectra Greentech, Everest Fleet மற்றும் ETO Motors ஆகியவற்றுடன் பிரத்யேக கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

OOH துறை digital (DOOH) மற்றும் பசுமை transit media-வை நோக்கி நகர்கிறது. EV charging infrastructure 2030 வரை 30.87% CAGR-இல் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது நிலையான விளம்பரத்திற்கான புதிய வாய்ப்பை உருவாக்குகிறது.

Competitive Landscape

Bright Outdoor Media போன்ற பெரிய OOH நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் தொழில்நுட்பம் சார்ந்த திட்டமிடல் மற்றும் பிரத்யேக EV/transit inventory மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Moat

Transit assets-களுக்கான 5 ஆண்டு கால exclusive ஒப்பந்தங்களின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இது ஒரு உள்ளூர் ஏகபோகத்தை (localized monopoly) உருவாக்குகிறது, அங்கு போட்டியாளர்கள் குறிப்பிட்ட விளம்பர இடங்களை அணுக CUDML மூலம் செல்ல வேண்டும், இது நிலையான உயர் Margin-களை உறுதி செய்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

விளம்பரச் செலவு சுழற்சிகளுக்கு (advertising spend cycles) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது; இந்தத் துறைக்கு பொதுவாக H1 மந்தமாக இருக்கும், அதே சமயம் பண்டிகை காலத் தேவை காரணமாக H2 வலுவாக இருக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் உள்ளூர் நகராட்சி விளம்பர விதிமுறைகள் மற்றும் அச்சுப் பொருட்களுக்கான மாசுத் தரங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

ESG media (EV charging stations) மீதான கவனம் இந்தியாவின் நிலைத்தன்மை இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போகிறது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட இணக்கச் செலவுகள் (compliance costs) ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

H1 FY26 PBT INR 14.53 Cr மற்றும் Tax Expense INR 3.65 Cr அடிப்படையில், பயனுள்ள வரி விகிதம் (effective tax rate) தோராயமாக 25.1% ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

120 நாட்கள் கொண்ட working capital cycle-க்கு கணிசமான மூலதனம் தேவைப்படுகிறது; Revenue-ஐ INR 300 Cr ஆக உயர்த்த, கூடுதலாக INR 100 Cr working capital தேவைப்படும்.

Geographic Concentration Risk

Uttar Pradesh-இல் அதிக செறிவு (Revenue-இல் 46.52%) உள்ளது, இது அந்த மாநிலத்தின் பிராந்திய பொருளாதார அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு நிறுவனத்தை உணர்திறன் உடையதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

Revenue-இல் 30-35% Uber மற்றும் Olectra போன்ற உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களுடனான கூட்டாண்மைகளைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

பாரம்பரிய static media அதன் பங்கை digital-இடம் இழக்கும் அபாயம் உள்ளது; இது AI மற்றும் digital outdoor வடிவங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.