💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2024-ல் INR 874.41 Cr-ஆக இருந்த மொத்த செயல்பாட்டு Revenue, FY2025 (Prov.)-ல் 3.27% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 903.03 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. Q1FY2026-ல், இந்த குழுமம் சுமார் INR 375 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது புதிய உற்பத்தி திறன்கள் தொடங்கப்பட்டதைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், செயல்பாடுகள் Maharashtra-வின் Tadali-யை மையமாகக் கொண்டுள்ளன, இது உலோக விநியோக நிறுவனங்களுக்கு அருகாமையில் உள்ளது ஒரு கூடுதல் பலமாகும்.

Profitability Margins

PAT margin, FY2024-ல் 2.40%-லிருந்து FY2025 (Prov.)-ல் 5.56%-ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. மூலப்பொருள் செலவுகள் சீராக இருந்ததால், Operating margins, FY2023-ல் 9.96%-லிருந்து FY2024 (E)-ல் 10.27%-ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

EBITDA margin, FY2024-ல் 7.35%-லிருந்து FY2025 (Prov.)-ல் 11.07%-ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இந்த 3.72% உயர்வு, GRISPL-ன் backward integration ஆதரவு மற்றும் captive power plant செயல்பாட்டிற்கு வந்ததன் காரணமாக ஏற்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

இந்த குழுமம் CML-ல் INR 296.00 Cr மதிப்பிலான குறிப்பிடத்தக்க CAPEX-ஐ மேற்கொண்டது. இதற்கு INR 180.00 Cr term loans மூலமாகவும், மீதமுள்ள தொகை promoter-கள் மூலமாகவும் நிதியளிக்கப்பட்டது. GRISPL-ல் கூடுதல் CAPEX, November 2024-ல் செயல்படுத்தப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

Long-term rating ACUITE A- | Stable என்றும், short-term rating ACUITE A2+ என்றும் உறுதி செய்யப்பட்டுள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவுகள், FY2024-ல் 3.73 times-ஆக இருந்த Interest Coverage Ratio (ICR), FY2025 (Prov.)-ல் 6.06 times-ஆக உயர்ந்ததன் மூலம் பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Iron ore pellets மற்றும் beneficiated iron ore (சுமார் 40% உள்நாட்டுத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்கிறது), sponge iron உற்பத்திக்கான நிலக்கரி மற்றும் எஃகு தயாரிப்பிற்கான மொத்த மூலப்பொருட்கள்.

Raw Material Costs

FY2024-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் குறைந்தன, இது margin-ஐ நிலைப்படுத்த உதவியது. விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க இந்த குழுமம் மொத்த கொள்முதல் (bulk procurement) உத்திகளைப் பயன்படுத்துகிறது, இதனால் FY2025-ல் inventory days 125-ஆக அதிகரித்தது.

Energy & Utility Costs

30 MW captive power plant நிறுவப்பட்டது margin முன்னேற்றத்திற்கு ஒரு முக்கிய காரணியாகும். இது முன்னதாக மின்சாரத் தட்டுப்பாட்டை எதிர்கொண்ட வெளி மின்சாரக் கட்டமைப்பைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்கிறது.

Supply Chain Risks

மின்சாரத் தட்டுப்பாடு (இது FY2025-ல் உற்பத்தியைப் பாதித்தது) மற்றும் GRISPL-லிருந்து Iron ore pellets சரியான நேரத்தில் கிடைப்பதைச் சார்ந்திருப்பது போன்றவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Captive power plant மற்றும் மூலப்பொருள் ஆதாரங்களுக்கு அருகில் Tadali ஆலை அமைந்துள்ளதால் உற்பத்தித் திறன் மேம்படுகிறது. இருப்பினும், FY2025-ல் ஒரு ஆலையில் ஏற்பட்ட மின்சாரத் தடையால் உற்பத்தி பாதிக்கப்பட்டது.

Capacity Expansion

Sponge iron உற்பத்தித் திறன் 60,000 MTPA-லிருந்து 175,500 MTPA-ஆக விரிவுபடுத்தப்பட்டுள்ளது. புதிய உற்பத்தித் திறன்களில் 39,204 MTPA Silico Manganese, 198,000 MTPA Billets மற்றும் 30 MW captive power plant ஆகியவை அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

66%

Products & Services

Sponge Iron, Silico Manganese, Steel Billets மற்றும் captive power generation.

Brand Portfolio

G R Group (Benchmark of Quality), Chaman Metallics Limited.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் மிகவும் சிதறிய மற்றும் போட்டி நிறைந்த downstream எஃகு துறையில் செயல்படுகிறது.

Market Expansion

சந்தை அங்கீகாரத்தை அதிகரிக்கவும், INR 296 Cr விரிவாக்கத் திட்டத்திற்கான மூலதனத்தைப் பெறவும், நிறுவனம் January 2023-ல் NSE-ல் பட்டியலிடப்பட்டது.

Strategic Alliances

செயல்பாட்டு மற்றும் நிதித் தொடர்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள, இந்த குழுமம் NRSPL, GRSPL, CML, GRKFAPL மற்றும் GRISPL ஆகியவற்றை உள்ளடக்கிய ஒரு ஒருங்கிணைந்த அமைப்பாகச் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

எஃகுத் துறை தற்போது அதிக எரிசக்தி செலவுகள் மற்றும் margin ஏற்ற இறக்கங்களைச் சமாளிக்க semi-integration மற்றும் captive power-ஐ நோக்கிய போக்கைக் காண்கிறது. இத்துறை தொடர்ந்து சுழற்சித் தன்மையுடனும் சிதறியும் உள்ளது.

Competitive Landscape

Downstream எஃகு துறையில் ஏராளமான ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டி நிலவுகிறது.

Competitive Moat

Semi-integrated செயல்பாடுகள் மற்றும் captive power (30 MW) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது, இது மற்ற நிறுவனங்களை விட செலவு நன்மையை வழங்குகிறது. Captive மூலப்பொருள் தொடர்புகள் (GRISPL) வலுவாக இருக்கும் வரை இது நீடிக்கும்.

Macro Economic Sensitivity

அரசாங்கச் செலவுகள் மற்றும் GDP வளர்ச்சியால் தூண்டப்படும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் தேவைகளுக்கு இது மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

எஃகு உற்பத்தி மற்றும் மின் உற்பத்தி நிலைய உமிழ்வு தொடர்பான சுற்றுச்சூழல் விதிகளுக்கு உட்பட்டது; மேலும் அரசாங்க உள்கட்டமைப்பு கொள்கைகளாலும் பாதிக்கப்படுகிறது.

Environmental Compliance

இந்த குழுமம் செங்கல்/சிமெண்ட் உற்பத்திக்காக fly ash-ஐ மறுசுழற்சி செய்கிறது மற்றும் காடு வளர்ப்பு நடவடிக்கைகளை மேற்கொள்கிறது. சுகாதார முகாம்கள் மற்றும் கல்வி ஆதரவு மூலம் ESG இணக்கம் செயல்பாடுகளில் ஒருங்கிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், குழுமம் அதன் நிதி அறிக்கைகளில் deferred tax liabilities மற்றும் ஒதுக்கீடுகளைக் கணக்கில் காட்டுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வணிகத்தின் பொதுவான தன்மை (commodity nature) காரணமாக, மூலப்பொருள் விலைகள் மற்றும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் வருவாயில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் லாபத்தை 5%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Maharashtra (Tadali)-ல் அதிக கவனம் குவிந்துள்ளதால், பிராந்திய தொழில் கொள்கை மாற்றங்கள் அல்லது உள்ளூர் மின்சாரக் கட்டமைப்பு நிலைத்தன்மையால் குழுமம் பாதிக்கப்பட வாய்ப்புள்ளது.

Third Party Dependencies

வெளி வங்கி வரம்புகளைச் சார்ந்திருப்பது நடுத்தர அளவில் உள்ளது, fund-based limit பயன்பாடு சுமார் 84.28%-ஆக உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

செலவுப் போட்டியைத் தக்கவைக்க புதிய backward integration ஆலைகள் மற்றும் captive power தொழில்நுட்பத்தில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் குழுமம் இந்த அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.