💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் Standalone revenue 29.32% உயர்ந்து INR 129.16 Cr-ஆக இருந்தது, அதே நேரத்தில் H1 FY26 consolidated revenue INR 137.49 Cr-ஐ எட்டியது, இது 23.38% YoY வளர்ச்சியாகும். Diagnostic பிரிவு ஒரு முக்கிய காரணியாக உள்ளது, அதே நேரத்தில் Pharmacy வணிகம் அதிக Margin-களுக்காக மேம்படுத்தப்பட்டு வருகிறது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முதன்மையாக North India-வில், குறிப்பாக Uttar Pradesh மற்றும் Uttarakhand-ல் செயல்படுகிறது. சமீபத்திய விரிவாக்கத்தில் Patna, Lucknow, மற்றும் Ayodhya-வில் புதிய மையங்கள் தொடங்கப்பட்டுள்ளன, இது நகர்ப்புற மற்றும் அரை-நகர்ப்புற சந்தைகளில் அதிகரித்து வரும் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய உதவும்.

Profitability Margins

FY25-க்கான Consolidated PAT 43.78% அதிகரித்து INR 23.52 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26 PAT INR 15.6 Cr-ஆக இருந்தது, இதன் Margin 11.35% ஆகும். சிறந்த business mix மற்றும் செலவு மேலாண்மை காரணமாக இது 180 basis points YoY அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான Consolidated EBITDA margin 21.81%-ஆக இருந்தது, இது முந்தைய காலத்தின் 18.7%-லிருந்து 312 basis points அதிகரித்துள்ளது. Diagnostic-க்கான பிரத்யேக EBITDA margin 34.22%-ஆக கணிசமாக அதிகமாக உள்ளது, இது வலுவான முக்கிய லாபத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் FY25-ல் முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் INR 35.80 Cr முதலீடு செய்தது, இது FY24-ல் இருந்த INR 15.36 Cr-ஐ விட அதிகம். இந்த மூலதனம் கடந்த 18 மாதங்களில் 10 முக்கிய diagnostic centers-களைத் திறந்து விற்பனை வளர்ச்சியை அதிகரிக்கப் பயன்படுத்தப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

Credit rating 'Crisil BB-/Stable'-லிருந்து 'Crisil BBB-/Stable'-ஆக உயர்த்தப்பட்டது. March 31, 2025 நிலவரப்படி மொத்த கடன்களில் INR 22.14 Cr long-term மற்றும் INR 11.06 Cr short-term கடன்கள் அடங்கும், நிதிச் செலவுகள் 68.8% YoY அதிகரித்து INR 3.57 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Diagnostic reagents, pathology-க்கான வேதிப்பொருட்கள் (biochemistry, hematology, microbiology), மற்றும் pharmacy stock-in-trade ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும்.

Raw Material Costs

FY25-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 15.42 Cr (Revenue-ல் 11.9%), இது 41.3% YoY அதிகரித்துள்ளது. Pharmacy செயல்பாடுகளுக்கான stock-in-trade கொள்முதல் INR 4.47 Cr ஆகும், இது 71% YoY அதிகரித்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

எரிசக்தி மற்றும் பயன்பாட்டுச் செலவுகள் 'Other expenses'-க்குள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன, இது FY25-ல் மொத்தம் INR 39.24 Cr-ஆக இருந்தது, இது standalone revenue-ல் 30.4% ஆகும்.

Supply Chain Risks

சரியான நேரத்தில் reagent விநியோகம் கிடைப்பதில் உள்ள சார்பு மற்றும் MRI மற்றும் CT scanners போன்ற அதிநவீன radiology உபகரணங்களைப் பராமரிப்பது ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

FY25-ல் consolidated EBITDA 57.09% வளர்ச்சியடைந்ததால் செயல்பாட்டுத் திறன் மேம்பட்டது, இது வருவாய் வளர்ச்சியை விட அதிகமாகும் மற்றும் ஏற்கனவே உள்ள diagnostic உள்கட்டமைப்பை விரிவாக்குவதில் அதிக செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய செயல்பாடுகளில் கடந்த 18 மாதங்களில் திறக்கப்பட்ட 10-க்கும் மேற்பட்ட முக்கிய புதிய மையங்கள் அடங்கும். சொந்த ஆய்வகங்கள் மற்றும் புதிய franchise-led model ஆகியவற்றின் மூலம் அகில இந்திய அளவில் (pan-India) இருப்பை உருவாக்குவதை விரிவாக்கம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

Pathology tests (biochemistry, hematology, immunology), Radiology services (MRI, CT scans, X-rays), மற்றும் Pharmacy சில்லறை விற்பனை.

Brand Portfolio

Chandan Healthcare, Chandan Pharmacy, Chandan Medical Centres, மற்றும் Chandan Hospital (Group Company).

Market Share & Ranking

North India-வில் (UP மற்றும் Uttarakhand) diagnostic மற்றும் pharmacy சேவைகளை வழங்கும் முன்னணி நிறுவனம்.

Market Expansion

முக்கிய North India பிராந்தியத்திற்கு அப்பால் அகில இந்திய விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, Jeena Sikho கூட்டாண்மையைப் பயன்படுத்த Patna மற்றும் Ayodhya-வில் சமீபத்தில் நுழைந்துள்ளது.

Strategic Alliances

மாதிரி சேகரிப்பு மற்றும் diagnostic சேவைகளுக்காக Jeena Sikho Lifecare உடன் பிரத்யேக மூலோபாய கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை அரை-நகர்ப்புற சந்தைகளை அடைய ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட diagnostic சங்கிலிகள் மற்றும் franchise மாடல்களை நோக்கி நகர்கிறது. Chandan நிறுவனம் அதிக விற்பனையைப் பிடிக்க 100% சொந்த மாடலில் இருந்து ஒரு கலப்பின franchise மாடலுக்கு மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

தேசிய அளவிலான diagnostic சங்கிலிகளுடன் போட்டியிடுகிறது. Franchise/online பிரிவுகளில் போட்டியாளர்கள் Margin அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டாலும், Chandan-ன் உள்ளூர் பிராண்டிங் மற்றும் Jeena Sikho கூட்டாண்மை ஆகியவை விற்பனைக்கு ஒரு பாதுகாப்பை வழங்குகின்றன என்று நிர்வாகம் குறிப்பிடுகிறது.

Competitive Moat

North India-வில் 30 ஆண்டுகால பிராண்ட் பாரம்பரியம், ஒருங்கிணைந்த diagnostic மற்றும் pharmacy சேவைகள் மற்றும் விசுவாசமான B2C வாடிக்கையாளர்களுக்கான அதிக மாறுதல் செலவுகள் (switching costs) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. NABL/NABH தரச் சான்றிதழ்கள் இதன் நிலைத்தன்மைக்கு ஆதரவளிக்கின்றன.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய சுகாதாரச் செலவுப் போக்குகள் மற்றும் செயல்பாட்டில் உள்ள மாநிலங்களின் பொருளாதார முன்னேற்றங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013, NABL/NABH அங்கீகாரத் தரநிலைகள் மற்றும் மருத்துவ நிறுவன விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. Section 133 கணக்கியல் தரநிலைகளுக்கு இணங்குவதை நிர்வாகம் உறுதி செய்கிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் இந்திய வருமான வரி விதிமுறைகளுக்கு இணங்குகிறது; FY25 Profit Before Tax INR 28.17 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

நிதி அறிக்கையிடலில் மோசடி அல்லது பிழை காரணமாக பொருள்சார் தவறான அறிக்கைகள் (இயல்பான வரம்பு) ஏற்படுவதற்கான சாத்தியக்கூறுகள் மற்றும் வேகமாக விரிவடைந்து வரும் franchise இடங்களில் இணக்கம் குறைவதற்கான அபாயம்.

Geographic Concentration Risk

Uttar Pradesh மற்றும் Uttarakhand-ல் அதிக வருவாய் குவிந்துள்ளது, இது பிராந்திய பொருளாதார அல்லது ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களால் நிறுவனத்தைப் பாதிக்கக்கூடியதாக ஆக்குகிறது.

Third Party Dependencies

எதிர்கால விற்பனை மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சி இலக்குகளுக்கு franchise கூட்டாளர்கள் மற்றும் Jeena Sikho கூட்டணியின் மீதான சார்பு அதிகரித்து வருகிறது.

Technology Obsolescence Risk

Radiology-ல் தொழில்நுட்பம் காலாவதியாகும் அபாயம் அதிகம் உள்ளது, போட்டியைத் தக்கவைக்க MRI மற்றும் CT scan வன்பொருளில் தொடர்ச்சியான மறுமுதலீடு தேவைப்படுகிறது.