💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் structural steel products தயாரித்தல் மற்றும் வர்த்தகம் செய்தல் ஆகிய ஒற்றை வணிகப் பிரிவில் செயல்படுகிறது. H1 FY26-க்கான (செப்டம்பர் 30, 2025-ல் முடிவடைந்த காலம்) செயல்பாட்டு Revenue INR 9,253.10 Lakhs ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 10,777.92 Lakhs உடன் ஒப்பிடும்போது 14.15% சரிவைக் குறிக்கிறது. இந்தச் சுருக்கம் நிதியாண்டின் முதல் பாதியில் structural steel சந்தையில் விற்பனை அளவு குறைவு அல்லது விலை அழுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் Kamrup, Assam-ல் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகத்தையும், Jaipur, Rajasthan-ல் கார்ப்பரேட் அலுவலகம் மற்றும் உற்பத்தி நிலையத்தையும் கொண்டுள்ளது, இது வட மற்றும் வடகிழக்கு இந்திய சந்தைகளில் அதன் கவனத்தை ஈர்க்கிறது.

Profitability Margins

H1 FY26-ல் லாபம் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. Net Profit Margin 1.80% (INR 166.21 Lakhs) ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ல் 2.70% (INR 291.04 Lakhs) ஆக இருந்தது. இந்த Margin குறைப்புக்கு முக்கியமாக மொத்த Revenue-வில் 88.6% செலவிடப்பட்ட அதிகப்படியான மூலப்பொருள் செலவுகளே காரணமாகும், இது லாப வளர்ச்சிக்குக் குறைந்த இடத்தையே விட்டுள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான மதிப்பிடப்பட்ட EBITDA margin சுமார் 3.83% ஆகும் (இது INR 247.68 Lakhs PBT + INR 78.26 Lakhs Finance Costs + INR 28.88 Lakhs Depreciation என கணக்கிடப்பட்டது). இது H1 FY25-ன் EBITDA margin-ஆன சுமார் 5.39%-லிருந்து குறைந்துள்ளது, இது செயல்பாட்டுத் திறன் குறைவு அல்லது அதிக கொள்முதல் செலவுகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி Tangible assets (Property, Plant & Equipment) INR 359.83 Lakhs ஆக இருந்தது, இது மார்ச் 31, 2025-ன் INR 355.23 Lakhs-லிருந்து சற்று அதிகரித்துள்ளது, இது இந்த அரையாண்டு காலத்தில் சுமார் INR 4.6 Lakhs மதிப்பிலான குறைந்தபட்ச பராமரிப்பு அளவிலான CapEx-ஐக் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி மொத்தக் கடன்களில் INR 938.76 Lakhs Long-Term Borrowings மற்றும் INR 987.15 Lakhs Short-Term Borrowings அடங்கும். H1 FY26-க்கான Finance costs INR 78.26 Lakhs ஆகும், இது Revenue-வில் சுமார் 0.85% ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 80.61 Lakhs-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்கள் structural products-களுக்கான எஃகு தொடர்பான உள்ளீடுகள், குறிப்பாக M.S. (Mild Steel) billets அல்லது scrap ஆகும். பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 8,202.22 Lakhs ஆகும், இது செயல்பாட்டு Revenue-வில் 88.64% ஆகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-க்கான மூலப்பொருள் செலவுகள் INR 8,202.22 Lakhs ஆகும். ஒட்டுமொத்த செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 18.88% குறைந்திருந்தாலும் (H1 FY25-ல் INR 10,112.03 Lakhs), Revenue-வில் அதன் சதவீதம் 88.6% என்ற அளவில் அதிகமாகவே உள்ளது, இது எஃகு விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு நிறுவனத்தை அதிக பாதிப்புக்குள்ளாக்குகிறது.

Energy & Utility Costs

தனியாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது 'Administrative and Other Expenses'-க்குள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது, இது H1 FY26-ல் மொத்தம் INR 460.14 Lakhs ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 632.63 Lakhs-லிருந்து 27.26% குறைவு.

Supply Chain Risks

mild steel கிடைப்பது மற்றும் அதன் விலை தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது. அதிகப்படியான Inventory அளவுகள் (INR 34.28 Cr) விநியோகத் தடைகளைத் தவிர்க்கும் உத்தியைக் காட்டினாலும், அது பராமரிப்புச் செலவுகளை அதிகரிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

H1 FY26-ல் Depreciation and Amortization செலவுகள் INR 28.88 Lakhs ஆகும், இது H1 FY25-ன் INR 19.38 Lakhs-லிருந்து 49% அதிகம், இது சமீபத்தில் சேர்க்கப்பட்ட இயந்திரங்கள் மற்றும் ஆலைகளுக்கான தேய்மானம் கணக்கிடப்படுவதைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் மெட்ரிக் டன்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் structural steel தயாரிப்பில் ISO சான்றிதழ் பெற்ற நிறுவனமாகும். H1 FY26 முடிவுகளில் குறிப்பிட்ட விரிவாக்க காலக்கெடு எதுவும் வழங்கப்படவில்லை, இருப்பினும் சமீபத்திய IPO (October 2025) மூலம் INR 25.73 Cr திரட்டப்பட்டது, இது பொதுவாக working capital அல்லது விரிவாக்கத்திற்காகப் பயன்படுத்தப்படும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களில் பயன்படுத்தப்படும் M.S. Channels, Joists/Beams, Angles, Rounds, Squares, மற்றும் Flats.

Brand Portfolio

MPK Steels

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் தனது கார்ப்பரேட் தகவல்களில் 'Leading Manufacturer of Structural Steel' என்று தன்னை அடையாளப்படுத்துகிறது.

Market Expansion

நிறுவனம் Rajasthan (கார்ப்பரேட் அலுவலகம்) மற்றும் Assam (பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம்) ஆகிய இரு இடங்களிலும் தனது இருப்பைப் பயன்படுத்தி மேற்கு மற்றும் வடகிழக்கு இந்தியாவின் பிராந்திய உள்கட்டமைப்புத் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

structural steel தொழில்துறை உயர்தர உலோகக் கலவைகள் மற்றும் pre-engineered buildings (PEB)-க்கான தரப்படுத்தப்பட்ட பிரிவுகளை நோக்கி நகர்கிறது. கட்டுமானத் துறையின் இந்த முறைப்படுத்தலால் பயனடைய MPK Steels ஒரு ISO-certified தயாரிப்பாளராகத் தன்னை நிலைநிறுத்தியுள்ளது.

Competitive Landscape

structural பிரிவில் பெரிய அளவிலான ஒருங்கிணைந்த எஃகு ஆலைகள் மற்றும் ஏராளமான ஒழுங்கமைக்கப்படாத இரண்டாம் நிலை எஃகு நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது இரண்டு வெவ்வேறு புவியியல் பகுதிகளில் (Assam மற்றும் Rajasthan) அதன் நிறுவப்பட்ட உற்பத்தி அமைப்பு மற்றும் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாக மாறியது ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது எதிர்கால மூலதனத் திரட்டலுக்கு ஒரு 'Strong Base' வழங்குகிறது. இருப்பினும், தயாரிப்புகளின் கமாடிட்டி தன்மை காரணமாக Moat குறுகியதாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

கட்டுமானம் மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் துறைகளில் அதிக உணர்திறன் கொண்டது. GDP வளர்ச்சியில் ஏற்படும் 1% மாற்றம் பொதுவாக structural பிரிவில் எஃகு தேவையில் மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

structural steel-க்கான BIS தரநிலைகள் மற்றும் எஃகு உருட்டல் ஆலைகளுக்கான சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. நிறுவனம் ISO சான்றிதழ் பெற்றுள்ளது, இது சர்வதேச தர மேலாண்மை தரநிலைகளுக்கு இணங்குவதைக் குறிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 32.8% ஆகும் (INR 247.68 Lakhs PBT-ல் INR 81.47 Lakhs வரிச் செலவு).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மை மூலப்பொருள் விலைகளின் ஏற்ற இறக்கம் ஆகும், இது 1.8% என்ற மிகக் குறைந்த நிகர லாப வரம்பை நஷ்டமாக மாற்றக்கூடும். கூடுதலாக, H1 FY26-ல் ஏற்பட்ட 14% YoY Revenue சரிவு சுழற்சி அபாயத்தைக் காட்டுகிறது.

Geographic Concentration Risk

இந்திய உள்நாட்டு சந்தையில், குறிப்பாக Rajasthan மற்றும் Assam பகுதிகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Third Party Dependencies

steel billet விநியோகஸ்தர்கள் மீது அதிக சார்பு உள்ளது; மூல எஃகு விநியோகத்தில் ஏதேனும் இடையூறு ஏற்பட்டால் அது channels மற்றும் beams உற்பத்தியை நிறுத்திவிடும்.

Technology Obsolescence Risk

structural steel-க்கு குறைந்த அபாயம் உள்ளது, ஆனால் தானியங்கி உருட்டல் தொழில்நுட்பங்களை (automated rolling technologies) பின்பற்றத் தவறினால், நவீனமயமாக்கப்பட்ட போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது மாற்றச் செலவுகள் (conversion costs) அதிகரிக்கக்கூடும்.