💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-இல் மொத்த Revenue 31% உயர்ந்து INR 102.29 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் INR 77.97 Cr ஆக இருந்த 32% வளர்ச்சியைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது. INR 261.67 Cr மதிப்புள்ள order book-ஆனது Pipeline மற்றும் Piping work (INR 129.24 Cr), Composite work (INR 116.64 Cr), மற்றும் DPNG (INR 15.79 Cr) என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் அதிக புவியியல் செறிவைக் (geographic concentration) கொண்டுள்ளது; மொத்த order book-இல் சுமார் 71% Tripura-வில் மட்டுமே உள்ளது, மீதமுள்ளவை Assam, Jharkhand, Maharashtra, Gujarat, மற்றும் Bihar ஆகிய மாநிலங்களில் பரவியுள்ளன.

Profitability Margins

Operating margins குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றத்தைக் காட்டியுள்ளன; அதிக margin கொண்ட ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்தியதன் காரணமாக, absolute EBITDA FY23-இல் INR 3.47 Cr-லிருந்து FY24-இல் INR 9.84 Cr ஆக உயர்ந்தது, மேலும் FY25-இல் 83.7% அதிகரித்து INR 18.08 Cr ஆக உயர்ந்தது.

EBITDA Margin

FY25-இல் EBITDA margin சுமார் 17.67% ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் 12.62% ஆக இருந்தது. selective bidding மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக 505 basis point முன்னேற்றத்தை இது பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கத்தில், ஒரே நேரத்தில் பல சிக்கலான திட்டங்களைக் கையாளும் திறன் மற்றும் நிலையான வருவாயை உருவாக்க O&M vertical-ஐ மேம்படுத்துதல் ஆகியவை அடங்கும், இருப்பினும் எதிர்கால CAPEX-க்கான குறிப்பிட்ட INR Cr ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

நவம்பர் 18, 2025 அன்று Infomerics நிறுவனம், மொத்தம் INR 90.98 Cr மதிப்பிலான வங்கி வசதிகளுக்காக IVR BBB-/ Stable என்ற long-term rating-ஐ வழங்கியது. இந்த rating வசதியான மூலதனக் கட்டமைப்பு மற்றும் திருப்திகரமான கடன் பாதுகாப்பு அளவீடுகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் steel, cement, concrete, மற்றும் fuel ஆகியவை அடங்கும், இவை மொத்த விற்பனைச் செலவில் பெரும்பகுதியை வகிக்கின்றன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள், தொழிலாளர் மற்றும் இதர செலவுகள் (overhead expenses) செலவினங்களில் பெரும்பகுதியை உருவாக்குகின்றன; steel மற்றும் cement விலையில் ஏற்படும் மாற்றங்களைக் குறைக்க நிறுவனம் price-variation clauses மற்றும் மொத்த கொள்முதல் முறையைப் பயன்படுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

எரிபொருள் (fuel) ஒரு நிலையற்ற செலவாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது; வடகிழக்கு போன்ற தொலைதூர/மலைப்பாங்கான பகுதிகளில் தளவாடங்கள் (logistics) மற்றும் சரக்கு போக்குவரத்து செலவுகள் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கின்றன.

Supply Chain Risks

மலைப்பகுதிகளில் உள்ள தளவாட சவால்கள், சிறப்பு உபகரணங்களுக்கான இறக்குமதி சார்பு மற்றும் சுற்றுச்சூழல் அனுமதிகளில் (forest, land, water) ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

தற்போதைய order book-க்கான சராசரி செயலாக்கக் காலம் 10.43 months ஆகும், இது திட்டங்கள் விரைவாக முடிக்கப்படுவதைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது order book-ஐ 2-3 ஆண்டுகளில் INR 1,000 Cr ஆக (தற்போதைய INR 261.67 Cr-லிருந்து) விரிவாக்க இலக்கு வைத்துள்ளது மற்றும் FY25 இறுதிக்குள் INR 600 Cr மதிப்பிலான புக்கிங்களை அடைய இலக்கு வைத்துள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

35-45%

Products & Services

சேவைகளில் pipeline laying, gas processing plants, city gas distribution (CGD), horizontal directional drilling (HDD), gas terminal stations, இயற்கை எரிவாயு உள்கட்டமைப்பின் O&M, மற்றும் பள்ளிகள் மற்றும் சந்தைகள் போன்ற நகர்ப்புற சிவில் பணிகள் ஆகியவை அடங்கும்.

Brand Portfolio

OVAL

Market Share & Ranking

ஒரு ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட mid-tier EPC நிறுவனமாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது, Larsen & Toubro போன்ற பெரிய நிறுவனங்கள் மற்றும் Likhitha Infrastructure போன்ற நிபுணர்களுடன் குறிப்பிட்ட ஒப்பந்தப் பிரிவுகளில் போட்டியிடுகிறது.

Market Expansion

மத்திய மற்றும் தென்னிந்தியாவில் விரிவாக்கம் செய்வதையும், 5-10 ஆண்டுகளில் Middle East-இல் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க இடத்தைப் பிடிப்பதையும் இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

INR 200 Cr-க்கும் அதிகமான பெரிய திட்டங்களுக்குத் தகுதி பெற joint bids மற்றும் JVs-களைப் பயன்படுத்துதல் மற்றும் சர்வதேச சந்தையில் நுழைய நிறுவப்பட்ட EPC நிறுவனங்களுடன் கூட்டு சேருதல்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொகுக்கப்பட்ட சேவை கூட்டாளர்களுக்கான மாற்றம், காலநிலை-தாங்கும் உள்கட்டமைப்புக்கான தேவை அதிகரிப்பு (2050-க்குள் இந்தியாவின் நகர்ப்புற உள்கட்டமைப்புக்கு US$2.4 trillion தேவை), மற்றும் North East Gas Grid-இன் வெளியீடு (85.35% உடல் ரீதியான முன்னேற்றம்) ஆகியவை முக்கிய போக்குகளாகும்.

Competitive Landscape

பெரிய ஒருங்கிணைப்பாளர்கள் (L&T), குழாய் பதிப்பு நிபுணர்கள் (Likhitha Infrastructure) மற்றும் PMC தலைவர்களுடன் (Engineers India Limited) இணைந்து செயல்படுகிறது, குறிப்பிட்ட புவியியல் பகுதிகளில் வேகம் மற்றும் செலவுக் கட்டுப்பாட்டில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Competitive Moat

சிக்கலான வடகிழக்கு பிராந்தியத்தில் உள்ள 'terrain know-how', நிறுவப்பட்ட PSU உறவுகள் மற்றும் 4.82x என்ற அதிக order book-to-revenue ratio ஆகியவற்றிலிருந்து போட்டித்தன்மை கிடைக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

EPC துறை FY26-இல் 10-12% வளர்ச்சியாகக் குறையும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; OVAL-இன் வளர்ச்சி INR 185 trillion மதிப்புள்ள National Infrastructure Pipeline (NIP)-உடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் கடுமையான சுற்றுச்சூழல் அனுமதிகள் (forest, land, water), OHSAS 18001:2007 பாதுகாப்புத் தரநிலைகள் மற்றும் PSU டெண்டர்களுக்கான வளர்ந்து வரும் ESG வெளிப்படுத்தல் விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிறுவனம் ISO 14001:2015 சான்றிதழ் பெற்றுள்ளது மற்றும் உமிழ்வுகளுக்கான Science-Based Targets initiative (SBTi) கட்டமைப்புகள் மற்றும் சிவில் பணிகளுக்கான பசுமைச் சான்றிதழ்களுடன் இணைகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

ஏலப் போட்டி, மலைப்பகுதிகளில் அனுமதி/தளவாடங்களில் ஏற்படும் தாமதங்கள் மற்றும் பெரிய EPC ஒப்பந்தங்களில் நீண்ட கட்டணச் சுழற்சிகள் காரணமாக ஏற்படும் working capital அழுத்தம் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்களாகும்.

Geographic Concentration Risk

ஒரு குறிப்பிட்ட மாநிலத்தில் (Tripura) 71% order book குவிந்திருப்பது அதிக அபாயமாகும்.

Third Party Dependencies

உச்சக்கட்ட வேலை நேரங்களில் பணிச்சுமையை நிர்வகிக்க subcontracting கட்டமைப்புகளைப் பயன்படுத்துகிறது.

Technology Obsolescence Risk

டிஜிட்டல் திட்ட நிர்வாகத்தில் பின்தங்கும் அபாயம்; BIM, IoT-based monitoring மற்றும் டிஜிட்டல் டேஷ்போர்டுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.