💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-ல் நிறுவனத்தின் Revenue INR 54.32 Cr ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26-ன் (INR 46.41 Cr) வருவாயை விட 17% கூடுதலாகும். நிறுவனத்தின் மொத்த வருவாயில் 90%-க்கும் அதிகமானவை Outcome-based AI பிசினஸ் மாடல் மூலம் கிடைக்கிறது, மீதமுள்ள 10% வருவாய் Non-outcome-based வளர்ச்சி மற்றும் Performance marketing சேவைகள் மூலம் கிடைக்கிறது.

Geographic Revenue Split

இந்தியா முதன்மையான உள்நாட்டு சந்தையாகத் தொடர்கிறது, இருப்பினும் நிறுவனம் GCC-led (Global Capability Center) அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி சர்வதேச சந்தைகளில் விரிவடைந்து வருகிறது. பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இந்த உத்தி வளர்ந்து வரும் மற்றும் வளர்ந்த உலகளாவிய சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-ல் லாபத்தன்மை மேல்நோக்கிய போக்கைக் காட்டியது; EBITDA margin 20.32% ஆக உயர்ந்தது (Q1-ல் 18.83% ஆக இருந்தது) மற்றும் PAT margin 13.45% ஐ எட்டியது (Q1-ல் 12.95% ஆக இருந்தது). H1 FY26-க்கான PAT margin 13.20% ஆகவும், மொத்த PAT INR 13.30 Cr ஆகவும் இருந்தது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA INR 11.04 Cr ஆகும், இது முந்தைய காலாண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் 26% வளர்ச்சியாகும். 20.32% EBITDA margin என்பது மேம்பட்ட Operating leverage மற்றும் AI-powered விளம்பரத் தளங்களின் விரிவாக்கத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் ஒரு Asset-light மாடலைப் பின்பற்றுகிறது, இது உடல் ரீதியான சொத்துக்களை விட தொழில்நுட்ப முதலீடுகளுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. முக்கிய செலவினங்களில் Mobavenue Media Private Limited நிறுவனத்தை INR 59.68 Cr வரை கையகப்படுத்தியது மற்றும் 'AI Workbench' மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட 'AI Centre of Excellence' ஆகியவற்றில் நடந்து வரும் முதலீடுகள் அடங்கும்.

Credit Rating & Borrowing

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் எந்தவொரு வெளிநாட்டு நிதி அல்லது பெரிய பாதுகாப்பு வலைகளும் இன்றி 'Bootstrapped' முறையில் உருவாக்கப்பட்டதாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முதன்மையான 'Input' என்பது Digital ad inventory (குறைந்த மதிப்புள்ள இன்வென்டரி) ஆகும், இதை AI பிளாட்ஃபார்ம் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளாக மாற்றுகிறது. Media buying செலவுகள் செலவு அமைப்பில் மிகப்பெரிய அங்கமாக உள்ளன.

Raw Material Costs

Media buying மற்றும் Inventory கொள்முதல் செலவுகள் அதிக ROI-ஐ உறுதி செய்வதற்காக AI-powered மேம்படுத்தப்பட்ட Media-buying என்ஜின் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இந்த மாடல் 'Revenue Per Outcome' (RPO) என்பதில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது Q2 FY26-ல் INR 44.99 ஆக இருந்தது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது ஒரு Digital-first தொழில்நுட்ப நிறுவனம் என்பதால், பயன்பாட்டுச் செலவுகள் மொத்த வருவாயில் மிகக் குறைந்த சதவீதமாகவே இருக்க வாய்ப்புள்ளது.

Supply Chain Risks

முக்கியமான தேர்ட் பார்ட்டி பிளாட்ஃபார்ம்களில் விளம்பர இன்வென்டரி கிடைப்பதிலும் அதன் விலையிலும் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் பிரச்சாரத்தின் கணிப்புத்தன்மையை பாதிக்கக்கூடிய சிதறிய டிஜிட்டல் பயணங்கள் தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது.

Manufacturing Efficiency

திறன் என்பது Revenue Per Outcome (RPO) மூலம் கண்காணிக்கப்படுகிறது. Q2 FY26-ல், Mobavenue Media துணை நிறுவனத்தின் RPO-அடிப்படையிலான வருவாய் INR 45.14 Cr ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

செயல்பாட்டுத் திறன் Outcome volume மூலம் அளவிடப்படுகிறது; Outcome-களின் எண்ணிக்கை Q1 FY26-ல் 9.00 million-லிருந்து Q2 FY26-ல் 9.83 million-ஆக 9.2% வளர்ந்துள்ளது. நிறுவனம் அதிக அளவுகளைக் கையாள அதன் சொந்த AI stack-ஐ மேம்படுத்தி வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

30%

Products & Services

AI-powered விளம்பர பிரச்சாரங்கள், OrbitX (Search and contextual advertising platform), நுகர்வோர் வளர்ச்சி தீர்வுகள் மற்றும் Performance marketing சேவைகள்.

Brand Portfolio

Mobavenue AI Tech, OrbitX, A3 Framework.

Market Share & Ranking

நிறுவனம் 30%-க்கும் அதிகமான வளர்ச்சியைக் குறிவைக்கிறது, இது இந்திய டிஜிட்டல் விளம்பர சந்தையின் 19% வளர்ச்சியையும் உலகளாவிய 14% வளர்ச்சியையும் விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

Market Expansion

இந்தியாவில் (உலகின் 4-வது வேகமாக வளரும் டிஜிட்டல் விளம்பர சந்தை) ஆழமான ஊடுருவல் மற்றும் சர்வதேச அளவில் வளர்ந்து வரும் மற்றும் வளர்ந்த சந்தைகளில் விரிவாக்கம் செய்வதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

150-க்கும் மேற்பட்ட வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் தொழில் சங்கங்களுடன் கூட்டாண்மைகளை பராமரிக்கிறது; சமீபத்தில் 'Aerospike 2025 Champions of Scale' என்று அங்கீகரிக்கப்பட்டது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை AI-powered விளம்பரம் மற்றும் அளவிடக்கூடிய முடிவுகளை (Outcomes) நோக்கி நகர்கிறது. AdTech சந்தை 14.4% CAGR (2025-30) வளர்ச்சியடையும் என்றும், MarTech பிரிவு 16.5% CAGR (2026-30) வளர்ச்சியடையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

Competitive Landscape

பாரம்பரிய ஊடக முகமைகள் மற்றும் டிஜிட்டல் மார்க்கெட்டிங் நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; வெறும் App downloads-களுக்குப் பதிலாக உறுதியான முடிவுகளுக்கு (உதாரணமாக, KYC முடித்தல்) வாடிக்கையாளர்கள் பணம் செலுத்தும் 'Success-based' மானிடைசேஷன் மாடல் மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் காட்டுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) என்பது வாடகைக்கு எடுக்கப்படாமல் 'வரி வரியாக' உருவாக்கப்பட்ட ஒரு பிரத்யேக Full-stack AI பிளாட்ஃபார்மில் உள்ளது. இந்த 'Asset-light' ஆனால் 'Tech-heavy' அணுகுமுறை நிலையானது, ஏனெனில் இது வெறும் Impressions-களை விட அளவிடக்கூடிய ROI-ஐ (Outcomes) வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

1B+ இணைய பயனர்கள் மற்றும் 1.2B ஸ்மார்ட்போன் பயனர்களைக் கொண்டுள்ள இந்தியாவின் டிஜிட்டல் பொருளாதார வளர்ச்சியால் இது பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் டிஜிட்டல் விளம்பரத் தரநிலைகள், தரவு தனியுரிமை விதிமுறைகள் மற்றும் பிளாட்ஃபார்ம் சார்ந்த கொள்கைகளால் (எ.கா. Google/Meta விளம்பரக் கொள்கைகள்) நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; ஒரு மென்பொருள்/AI சார்ந்த நிறுவனமாக சுற்றுச்சூழல் பாதிப்பு மிகக் குறைவாகவே இருக்கும்.

Taxation Policy Impact

நிறுவனத்தின் 13.45% PAT margin இந்தியாவில் உள்ள நிலையான கார்ப்பரேட் வரி கடமைகளை பிரதிபலிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

AI தொழில்நுட்பத்தின் விரைவான பரிணாம வளர்ச்சி, R&D வேகம் குறையும் பட்சத்தில் தொழில்நுட்பப் பின்னடைவுக்கு வழிவகுக்கும். பிளாட்ஃபார்ம் அல்காரிதம்களில் ஏற்படும் 10-15% மாற்றம் தற்காலிகமாக முடிவுகளின் கணிப்புத்தன்மையை சீர்குலைக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

தற்போது இந்தியாவில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது; இந்த அபாயத்தைக் குறைக்க உலகளாவிய சந்தைகளில் விரிவாக்கம் செய்வதே முதன்மை உத்தியாகும்.

Third Party Dependencies

டிராஃபிக்கிற்காக Google மற்றும் சமூக ஊடக நெட்வொர்க்குகள் போன்ற தேர்ட் பார்ட்டி விளம்பர இன்வென்டரி வழங்குநர்கள் மற்றும் பிளாட்ஃபார்ம்களை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

சொந்தமாக AI stack-ஐ உருவாக்குதல் மற்றும் AI Centre of Excellence-ல் தொடர்ச்சியான முதலீடு ஆகியவற்றின் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.