💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue 29.1% YoY குறைந்து INR 25.20 Cr ஆக உள்ளது. முதன்மைப் பிரிவான Interest income 18.5% குறைந்து INR 24.80 Cr ஆக உள்ளது. Loan processing fees 54.8% குறைந்து INR 0.39 Cr ஆகவும், மற்றும் current investments விற்பனை/மீட்பு மீதான லாபம் 99.9% சரிந்து INR 0.0048 Cr ஆகவும் உள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் வெளிப்படையாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் Delhi-யிலிருந்து செயல்படுகிறது மற்றும் உள்நாட்டு கடன் சந்தைகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY2024-ல் 21.8%-லிருந்து FY2025-ல் 8.0% ஆகக் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. நிதிச் சொத்துக்களின் நியாயமான மதிப்பு மாற்றங்களால் (fair value changes) ஏற்பட்ட INR 4.94 Cr நிகர இழப்பு இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியக் காரணமாகும்.

EBITDA Margin

Working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating profit 49.5% YoY வளர்ந்து INR 6.01 Cr-லிருந்து INR 8.98 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், கணிசமான fair value இழப்புகள் காரணமாக PBT 62.7% சரிந்து INR 4.95 Cr ஆக உள்ளது.

Capital Expenditure

சொத்து, ஆலை மற்றும் உபகரணங்களுக்கான Capital expenditure FY2025-ல் INR 1.00 Cr ஆக இருந்தது, இது FY2024-ல் இருந்த INR 0.02 Cr-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும்.

Credit Rating & Borrowing

மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி நிறுவனத்தின் மொத்த borrowings INR 129.97 Cr ஆகும், இது FY2024-ன் INR 165.43 Cr-லிருந்து 21.4% குறைவு. Finance costs 28.6% குறைந்து INR 10.84 Cr ஆக உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு NBFC ஆக, இதன் முதன்மை 'raw material' மூலதனம் (capital) ஆகும். Finance costs (கடன்களுக்காக செலுத்தப்படும் வட்டி) Interest income-ல் 43.7% ஆகும்.

Raw Material Costs

Finance costs 28.6% YoY குறைந்து INR 10.84 Cr ஆக உள்ளது, இது மொத்தக் கடன் குறைப்பு மற்றும் சராசரி கடன் வட்டி விகிதங்கள் குறைந்திருப்பதைக் காட்டுகிறது.

Energy & Utility Costs

இந்தச் சேவை சார்ந்த NBFC-க்கு இது ஒரு முக்கியமான செலவு அல்ல.

Supply Chain Risks

கடன் வழங்கும் செயல்பாடுகளைத் தொடர வெளிப்புற நிதி ஆதாரங்கள் மற்றும் கடன் வரிகளைச் சார்ந்திருத்தல்.

Manufacturing Efficiency

நிதிச் சேவைகளுக்குப் பொருந்தாது.

Capacity Expansion

கடன் போர்ட்ஃபோலியோ (loan portfolio) தான் முதன்மைத் திறன் அளவீடு ஆகும். மார்ச் 31, 2019 நிலவரப்படி, நிலுவையில் உள்ள போர்ட்ஃபோலியோ INR 24.88 Cr ஆகும். அதிக வசூல் அல்லது குறைந்த விநியோகம் காரணமாக FY2025-ல் தற்போதைய கடன் சொத்துக்கள் INR 17.45 Cr குறைந்துள்ளன.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Business loans, personal loans, e-rickshaw finance மற்றும் mutual fund விநியோகச் சேவைகள்.

Brand Portfolio

Capital Trade Links.

Market Expansion

குறிப்பாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் வணிகம், தனிநபர் மற்றும் e-rickshaw பிரிவுகளில் தொடர்ந்து கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

Franklin Templeton, SBI Mutual Fund மற்றும் ICICI Mutual Fund ஆகியவற்றுடன் விநியோகக் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

NBFC துறை அதிகரித்து வரும் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையை எதிர்கொள்கிறது, இதில் வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரிக்க அக்டோபர் 2024 முதல் அனைத்து புதிய கடன்களுக்கும் Key Fact Statements (KFS) வழங்க வேண்டும் என்ற RBI-ன் உத்தரவும் அடங்கும்.

Competitive Landscape

வணிகம் மற்றும் தனிநபர் கடன் பிரிவுகளில் பிற NBFC-கள் மற்றும் வணிக வங்கிகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

இதன் போட்டித்திறன் (moat) பன்முகப்படுத்தப்பட்ட கடன் மாதிரி மற்றும் நிறுவப்பட்ட mutual fund விநியோகக் கூட்டாண்மைகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இதன் நிலைத்தன்மை கடன் அபாய மேலாண்மை மற்றும் ஒழுங்குமுறை இணக்கத்தைப் பொறுத்தது.

Macro Economic Sensitivity

நிறுவனத்தின் எச்சரிக்கை அறிக்கையின்படி, மேக்ரோ-பொருளாதார முன்னேற்றங்கள், மூலதனச் சந்தை நிலவரங்கள் மற்றும் அரசாங்க விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு இது மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

குத்தகை கணக்கியலுக்கான (lease accounting) Ind AS 116 இணக்கம் (FY2024 நிதிநிலை அறிக்கைகள் மாற்றியமைக்கப்பட்டன) மற்றும் அக்டோபர் 1, 2024 முதல் நடைமுறைக்கு வரும் கடன் வெளிப்பாடுகளுக்கான RBI-ன் புதிய KFS வழிகாட்டுதல்கள்.

Taxation Policy Impact

தற்போதைய வரிப் பொறுப்பு (tax liability) FY2025-ல் 95% YoY அதிகரித்து INR 1.69 Cr ஆக உள்ளது. நிறுவனம் INR 13.91 Lakhs மதிப்பிலான deferred tax assets-ஐயும் அங்கீகரித்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

நிதிச் சொத்துக்களின் நியாயமான மதிப்பில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் (INR 4.94 Cr இழப்பு) மற்றும் கடன் வாங்குபவர்களின் திருப்பிச் செலுத்தும் திறனைப் பாதிக்கும் மேக்ரோ-பொருளாதார மாற்றங்கள்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் முதன்மையாக Delhi-யிலிருந்து நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, இது வட இந்தியாவில் பிராந்திய செறிவைக் (regional concentration) குறிக்கிறது.

Third Party Dependencies

விநியோகம் சார்ந்த வருமானத்திற்காக mutual fund கூட்டாளர்களை (SBI, ICICI, Franklin Templeton) சார்ந்திருத்தல்.

Technology Obsolescence Risk

புதிய சட்டப்பூர்வ தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக நிறுவனம் தணிக்கை தடம் (audit trail/edit log) வசதியுடன் கூடிய கணக்கியல் மென்பொருளைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.