💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் Petrochemicals துறையிலிருந்து Logistics துறைக்கு மாறி வருகிறது. CDG Petchem-ன் Standalone Revenue, FY24-ல் இருந்த INR 15.39 Cr-லிருந்து FY25-ல் 41.6% YoY சரிந்து INR 8.98 Cr ஆக உள்ளது. இருப்பினும், இதன் புதிய 51% துணை நிறுவனமான Jujhar Logistic & Travels Ltd, 9M FY26-ல் INR 159.88 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது. இது FY25-ன் முழு ஆண்டு Revenue-வான INR 124.87 Cr-ஐ விட 28% அதிகமாகும், இது Automotive Logistics பிரிவில் விரைவான வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் இதன் தலைமையகம் Telangana-வின் Hyderabad-ல் உள்ளது மற்றும் இந்தியாவின் முக்கிய Automotive மையங்களுக்கு Logistics சேவைகளை வழங்குகிறது.

Profitability Margins

Jujhar Logistic நிறுவனம் 9M FY26-ல் 12.75% Net Profit Margin-ஐ (INR 159.88 Cr Revenue-ல் INR 20.39 Cr PAT) பதிவு செய்துள்ளது, இது FY25-ல் 18.13% ஆக இருந்தது. CDG Petchem Standalone அடிப்படையில் FY25-ல் -12% Net Profit Margin-ஐக் கொண்டுள்ளது, இது குறைந்த Turnover மற்றும் நிலையான செலவுகள் காரணமாக FY24-ல் இருந்த -6%-லிருந்து சரிந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Jujhar Logistic நிறுவனம் 9M FY26-ல் 20.73% (INR 33.14 Cr) EBITDA Margin-ஐ எட்டியுள்ளது. இது FY25-ல் பதிவு செய்யப்பட்ட 26.35% Margin (INR 32.90 Cr)-லிருந்து குறைந்துள்ளது, இதற்கு நிறுவனத்தின் வளர்ச்சி கட்டத்தில் நிர்வாகம் குறிப்பிட்ட 'சவாலான Macro மற்றும் செயல்பாட்டு சூழல்' காரணமாக இருக்கலாம்.

Capital Expenditure

CDG Petchem நிறுவனம் FY25-ல் INR 0.35 Cr CAPEX மேற்கொண்டது. FY25-க்குப் பிறகு, Jujhar Logistic நிறுவனத்தைக் கையகப்படுத்துவதற்காக ஜூன் 2025-ல் 61,58,000 பங்குகளை Private Placement மூலம் வழங்கியதன் மூலம், தனது Paid-up Capital-ஐ INR 3.07 Cr-லிருந்து INR 9.23 Cr ஆக கணிசமாக உயர்த்தியது.

Credit Rating & Borrowing

FY25-ல் Interest Coverage Ratio 1.31 ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் -0.01-லிருந்து முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. FY25-ல் Debt-Equity விகிதம் -1.18 ஆக இருந்தது (FY24-ல் 10.72), இது Balance Sheet-ன் மறுசீரமைப்பு மற்றும் மூலதன உட்செலுத்தலைப் பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

பழைய வணிகத்திற்கு: Chemicals (Plastics, Polymers), Mats, Mattresses, Insulation Sheets மற்றும் Pillows. புதிய Logistics வணிகத்திற்கு: எரிபொருள் மற்றும் வாகனப் பராமரிப்பு பாகங்கள் முதன்மையான செயல்பாட்டுச் செலவுகளாகும், இருப்பினும் மொத்தச் செலவில் இவற்றின் குறிப்பிட்ட % ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

Logistics பிரிவிற்கான தரவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; பழைய Chemical வர்த்தகச் செலவுகள் Standalone Turnover-ல் ஏற்பட்ட 41.6% சரிவில் பிரதிபலிக்கின்றன.

Supply Chain Risks

தேவை மற்றும் விநியோகச் சங்கிலியில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள், உள்கட்டமைப்பு வசதி அபாயங்கள் மற்றும் Logistics துறையில் செலவுத் திறன் தொடர்பான போட்டி அபாயங்கள் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் சேவை சார்ந்த Logistics மாடலுக்கு மாறியுள்ளதால் இது பொருந்தாது. செயல்திறனானது தொழிற்சாலையிலிருந்து டீலர்ஷிப் வரை 'சேதமில்லாத மற்றும் சரியான நேர விநியோகம்' மூலம் அளவிடப்படுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது MOA-வில் உள்ள முக்கிய நோக்கங்களை Plastic துறையிலிருந்து போக்குவரத்துத் துறைக்கு மாற்றியது. நவம்பர் 18, 2025 முதல் அமலுக்கு வரும் வகையில் Jujhar Logistic & Travels Ltd-ல் 51% பங்குகளை வாங்கியதன் மூலம், ஊழியர்களே இல்லாத ஒரு நிறுவனத்திலிருந்து ஒரு பெரிய அளவிலான Logistics நிறுவனமாக தனது செயல்பாட்டுத் திறனை விரிவுபடுத்தியுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

28%

Products & Services

Automotive Logistics தீர்வுகள் (வாகனங்களை தொழிற்சாலைகளிலிருந்து டீலர்ஷிப்களுக்கு கொண்டு செல்லுதல்), Chemicals-ன் Merchant Export மற்றும் Mats, Mattresses மற்றும் Insulation Sheets விநியோகம்.

Brand Portfolio

Jujhar Logistic & Travels Limited, CDG Petchem, Morbido Merchandise (முன்னாள் துணை நிறுவனம்).

Market Expansion

Logistics மற்றும் வாகனப் போக்குவரத்தை உள்ளடக்கும் வகையில் Memorandum of Association (MOA)-ஐ மாற்றுவதன் மூலம் போக்குவரத்துத் துறையில் விரிவாக்கம்.

Strategic Alliances

Jujhar Logistic & Travels Ltd-ன் 51% பங்குகளைக் கையகப்படுத்துதல். Morbido Merchandise மூலம் Chemical விநியோகத்திற்கான சர்வதேச ஒத்துழைப்புகள் (ஜூலை 2025-ல் நிறுத்தப்பட்டது).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய Plastic துறை உணவு பதப்படுத்துதல் மற்றும் சுகாதாரத் துறையில் விரிவடைந்து வருகிறது, ஆனால் CDG மூலோபாய ரீதியாக இதிலிருந்து வெளியேறி Logistics துறையில் நுழைந்துள்ளது. Logistics துறை செயல்திறனுக்காக OEM-களின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய தொழில்நுட்பம் சார்ந்த, வெளிப்படையான விநியோக முறைகளை (GPS/Telematics) நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

செலவுத் திறன், உள்கட்டமைப்பு வசதிகள் மற்றும் Real-time கண்காணிப்பு வழங்கும் திறன் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நிறுவனம் Logistics துறையில் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

முக்கிய இந்திய மற்றும் உலகளாவிய Auto OEM-களுடனான (Maruti, Tata போன்றவை) நிறுவப்பட்ட உறவுகள் மற்றும் தொழில்நுட்பம் ஒருங்கிணைந்த வாகனக் கூட்டமைப்பு (Fleet) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் போட்டி நன்மை உருவாக்கப்பட்டுள்ளது. இது நம்பகமான விநியோக நெட்வொர்க்குகளைத் தேடும் OEM-களுக்கு அதிக Switching Costs-ஐ உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய Automotive தொழில்துறையின் உற்பத்திச் சுழற்சிகள் மற்றும் எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது Logistics பிரிவின் செயல்பாட்டுச் செலவுகளைப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Factories Act, Mines Act மற்றும் Logistics மற்றும் Chemical கையாளுதலுக்கான சுற்றுச்சூழல்/பாதுகாப்பு தரநிலைகளுக்கு உட்பட்டவை. நிறுவனம் தனது பட்டியலிடப்பட்ட அந்தஸ்திற்காக SEBI (LODR) விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்.

Taxation Policy Impact

Companies Act மற்றும் Income Tax Act இடையிலான தேய்மான (Depreciation) வேறுபாடுகள் காரணமாக, நிறுவனம் FY25-ல் INR 0.33 Cr Deferred Tax Liability-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது (FY24-ல் INR 0.23 Cr).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Jujhar Logistic-ன் முடிவுகளை CDG Petchem உடன் வெற்றிகரமாக ஒருங்கிணைப்பதே முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், ஏனெனில் நவம்பர் 18, 2025 முதல் முடிவுகள் மட்டுமே இணைக்கப்பட்டுள்ளன. Macroeconomic மாற்றங்கள் தற்போது Logistics துணை நிறுவனத்தில் காணப்படும் 20%+ EBITDA Margin-களைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் இந்தியாவில் குவிந்துள்ளன, குறிப்பாக உள்நாட்டு Automotive உற்பத்தி மையங்களுக்குச் சேவை செய்கின்றன.

Third Party Dependencies

Logistics வருவாய்க்கு முக்கிய Automotive OEM-களை (Maruti, Mahindra, Tata) பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Fleet Management முறைகள் காலாவதியாகும் அபாயம் உள்ளது; இது தற்போது GPS மற்றும் Real-time Telematics பயன்பாட்டின் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.