💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் ஒற்றைப் பிரிவில் (Forging and Machining) இயங்குகிறது, இது FY2024-25 இல் INR 94.04 Cr Revenue ஈட்டியது. இது FY2023-24 இன் INR 89.38 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 5.21% YoY வளர்ச்சியாகும். இதர ஆதாரங்கள் உட்பட மொத்த வருமானம் 5.28% உயர்ந்து INR 94.75 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

Fiscal 2025 நிலவரப்படி, உள்நாட்டு விற்பனை 81% (தோராயமாக INR 76.17 Cr) வருவாயைப் பெற்றுத் தருகிறது, அதே நேரத்தில் ஏற்றுமதி சந்தைகள் 9% (தோராயமாக INR 8.46 Cr) பங்களிக்கின்றன.

Profitability Margins

Net loss ஆனது FY2023-24 இல் INR 9.87 Cr இலிருந்து FY2024-25 இல் INR 1.22 Cr ஆக 87.6% கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. மூலப்பொருள் விலைக் குறைப்பு மற்றும் செலவுத் திறன் காரணமாக Operating margins ஆனது FY2024 இல் 1.09% இழப்பிலிருந்து FY2025 இல் 2.3% ஆக நேர்மறையாக மாறியது.

EBITDA Margin

Q1 FY2025 இல் 1.8% இழப்புடன் ஒப்பிடும்போது, Q1 FY2026 இல் Operating profit margin 6% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. இந்த 780 basis point முன்னேற்றத்திற்கு சிறந்த fixed cost absorption மற்றும் அதிக லாபம் தரும் ஆர்டர்களை நிறைவேற்றியதே காரணமாகும்.

Capital Expenditure

Fiscal 2026 க்கான திட்டமிடப்பட்ட Capital expenditure INR 4 Cr ஆகும், இது internal accruals மூலம் நிதியளிக்கப்படும். கூடுதலாக, பழைய press machines வாங்குவதற்கும் குத்தகைக்கு எடுப்பதற்கும் அதன் தாய் நிறுவனமான LGB இடமிருந்து INR 6 Cr ஆதரவைப் பெறுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

Crisil நிறுவனம் October 2025 இல் 'Crisil BBB-/Stable/Crisil A3' மதிப்பீடுகளை உறுதிப்படுத்தியது. ICRA முன்பு 'BB+ (Stable)' மற்றும் 'A4+' மதிப்பீடுகளை வழங்கியது, பின்னர் நிறுவனத்தின் கோரிக்கையின் பேரில் February 2025 இல் அவற்றைத் திரும்பப் பெற்றது. கடன் அளவுகள் March 2024 இல் INR 29 Cr இலிருந்து March 2025 இல் INR 19 Cr ஆகக் குறைந்துள்ளன.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Forging மூலப்பொருட்கள் (முக்கியமாக steel) மிகப்பெரிய செலவு அங்கமாகும், FY2025 இல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு INR 43.01 Cr ஆகும், இது மொத்த வருவாயில் 45.7% ஆகும்.

Raw Material Costs

FY2025 இல் மூலப்பொருள் செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 2.4% உயர்ந்து INR 43.01 Cr ஆக இருந்தது. விலை ஏற்ற இறக்கத்தைக் குறைக்கவும் மார்ஜின்களை மேம்படுத்தவும் நிறுவனம் product-mix optimization இல் கவனம் செலுத்துகிறது.

Energy & Utility Costs

Forging தொழிலில் இயல்பாகவே அதிக ஆற்றல் நுகர்வு இருப்பதால் இது ஒரு முக்கிய அச்சுறுத்தலாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது; இருப்பினும், ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட INR செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

அதிகரித்து வரும் தளவாடச் செலவுகள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலிகளை சீர்குலைக்கும் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் உறுதியற்ற தன்மை ஆகியவை இதில் அடங்கும். சரக்குக் கட்டணத்தைக் குறைக்க வாடிக்கையாளர் இருப்பிடங்களுக்கு அருகில் வசதிகளை அமைப்பதன் மூலம் நிறுவனம் இதைச் சமாளிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

செயல்முறை மேம்பாடுகள் மற்றும் press machines புதுப்பித்தல் மூலம் செயல்திறன் அதிகரிக்கப்படுகிறது, இது சிறந்த fixed cost absorption மூலம் Q1 FY2026 இல் 6% operating margin-க்கு வழிவகுத்தது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் Coimbatore (Cold Forging) இல் 1,080 MTPA மற்றும் Mysore (Hot Forging) இல் 6,000 MTPA ஆகும். விரிவாக்கத்தில் Chennai இல் ஒரு புதிய ஆலை mid-2026 க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது மற்றும் அதிகரித்த தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய Coimbatore இல் புதிதாக குத்தகைக்கு எடுக்கப்பட்ட ஆலை ஒன்றும் உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

17-27%

Products & Services

Passenger vehicles (PV), commercial vehicles (CV) மற்றும் tractor பிரிவுகளுக்கான Forged (hot, warm, and cold) மற்றும் machined பாகங்கள்.

Brand Portfolio

LGB Forge (முன்னணி LGB Group இன் கீழ் இயங்குகிறது).

Market Share & Ranking

பெரிய போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைந்த சந்தைப் பங்கைக் கொண்ட, அதிக போட்டி நிறைந்த forging துறையில் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய நிறுவனம்.

Market Expansion

Chennai இல் ஒரு புதிய வசதி (mid-2026 க்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும்) மற்றும் வாடிக்கையாளர் தேவையை ஆதரிக்க Coimbatore இல் ஒரு குத்தகை ஆலை மூலம் உற்பத்தித் தடத்தை விரிவுபடுத்துகிறது.

Strategic Alliances

தாய் நிறுவனமான L.G. Balakrishnan & Bros Limited (LGB) உடன் வலுவான செயல்பாட்டு மற்றும் நிதித் தொடர்பைக் கொண்டுள்ளது, இது மேலாண்மை ஆதரவு மற்றும் இயந்திரங்களை குத்தகைக்கு வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Forging துறை தற்போது தகுதியான தொழிலாளர் பற்றாக்குறை மற்றும் உயர்ந்து வரும் எரிசக்தி செலவுகளை எதிர்கொள்கிறது. தொழில்துறை உயர் துல்லியமான பாகங்களை நோக்கி நகர்வதால், fixed cost absorption-ஐ மேம்படுத்த நிறுவனம் இயந்திரங்களை தானியக்கமாக்குகிறது/புதுப்பிக்கிறது.

Competitive Landscape

பெரிய மற்றும் ஒருங்கிணைந்த forging நிறுவனங்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இது விலை நிர்ணய சக்தி மற்றும் சந்தைப் பங்கு வளர்ச்சியைத் தடுக்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் 'LGB' பிராண்ட் பாரம்பரியம் (1937 இல் நிறுவப்பட்டது) மற்றும் Tier-1 auto சப்ளையர்களுடனான நீண்டகால உறவுகளிலிருந்து பெறப்படுகிறது. தாய் நிறுவனம் பாதுகாப்பற்ற கடன்களை (FY25 இல் INR 2 Cr) வழங்குவதற்கும் உபகரணங்களை குத்தகைக்கு விடுவதற்கும் தயாராக இருப்பது இதன் நிலைத்தன்மைக்கு ஆதரவாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

PV, CV மற்றும் tractor பிரிவுகளில் வாகனத் துறையின் சுழற்சிக்கு ஏற்ப அதிக உணர்திறன் கொண்டது; இருப்பினும், இந்த மூன்று பிரிவுகளிலும் பரவலாகச் செயல்படுவது ஏதேனும் ஒரு பிரிவில் ஏற்படும் சரிவுக்கு எதிரான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI Listing Obligations and Disclosure Requirements (LODR) 2015 மற்றும் Companies Act 2013 ஆகியவற்றிற்கு இணங்குகிறது. நிறுவனம் insider trading மற்றும் UPSI இன் நியாயமான வெளிப்பாட்டிற்கான 'Code of Conduct'-ஐப் பராமரிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

இயந்திரங்களின் நம்பகத்தன்மை ஒரு முக்கிய அபாயமாகும்; கடந்த கால இயந்திரப் பழுதுகள் வருவாய் சரிவுக்கு வழிவகுத்தன. INR 18 Cr networth மற்றும் மூலதன இருப்புகளைப் பாதித்த கடந்த கால இழப்புகளுடன் நிதி அபாயம் மிதமாக உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

Coimbatore (Tamil Nadu) மற்றும் Mysore (Karnataka) ஆலைகள் மற்றும் Chennai இல் வரவிருக்கும் புதிய வசதியுடன் தென்னிந்தியாவில் அதிக செறிவு கொண்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

நிதி உதவி, இயந்திர குத்தகை மற்றும் மேலாண்மை வழிகாட்டுதலுக்கு தாய் நிறுவனமான (LGB) மீது அதிக சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன forging தொழில்நுட்பங்களுக்கு எதிராகப் போட்டியிட பெரிய அளவிலான புதுப்பித்தல் திட்டம் தேவைப்படும் 'மிகப் பழமையான' இயந்திரங்கள் (18+ presses) காரணமாக அதிக அபாயம் உள்ளது.