💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY2024-25-ல், Heavy Equipment hiring மற்றும் commission/consultancy பிரிவு YoY அடிப்படையில் 465% வளர்ச்சியடைந்து INR 9.37 Cr-ஐ எட்டியது. Q2 FY26-ல், மொத்த Revenue INR 6.65 Cr-ஐ எட்டியது, இது 213% YoY உயர்வாகும். FY25-க்கான பிரிவு வாரியான பங்களிப்பில், Heavy Equipment hiring 32% (INR 5.47 Cr) மற்றும் Commission/Consultancy 23% (INR 3.90 Cr) பங்களித்தன.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் தற்போது Central மற்றும் Eastern India-வில் தனது இருப்பை விரிவுபடுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது, இருப்பினும் மாநில வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY24-ல் 0.47%-லிருந்து FY25-ல் 23.66% ஆக வியத்தகு முறையில் முன்னேறியுள்ளது. Q2 FY26-ல், PAT margin 24.15% ஆக இருந்தது, இது அதிக asset utilization-ஐ லாபமாக மாற்றும் நிறுவனத்தின் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 58.97% ஆகும், இது Q2 FY25-ன் 38.93%-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 2004 bps அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. இந்த அதிகப்படியான margin, 60-65% margin வழங்கும் high-tonnage equipment hiring-க்கு மாறியதால் கிடைத்துள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் FY25-FY27 காலகட்டத்திற்கு INR 400 Cr மதிப்பிலான பிரம்மாண்டமான CAPEX திட்டத்தைக் கொண்டுள்ளது. FY26-க்கு மட்டும், இலக்கு INR 100 Cr+ ஆகும், இதில் Q2 FY26 வரை INR 84 Cr ஏற்கனவே பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது. சமீபத்தில் Reliance Industries ஒப்பந்தத்திற்காக INR 5.2 Cr செலவிடப்பட்டது.

Credit Rating & Borrowing

தீவிரமான fleet expansion-க்கு நிதி திரட்டுவதற்காக, Debt-Equity ratio FY25-ல் 367% அதிகரித்து 1.26 ஆக உயர்ந்தது. CAPEX-க்கான கடன் அதிகரிப்பால், Interest Coverage Ratio FY25-ல் 2.4 ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் 3.7-ஐ விடக் குறைவு.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முதன்மையான 'raw materials' என்பது Cranes, Man-lifters, மற்றும் Earth-moving equipment உள்ளிட்ட கனரக இயந்திரங்கள் ஆகும், இவை வாடகை வணிகத்திற்கான முக்கிய சொத்துக்களாகும்.

Raw Material Costs

இது உற்பத்திச் செலவு அல்ல என்பதால் பொருந்தாது; இருப்பினும், புதிய இயந்திரங்கள் சேர்க்கப்பட்டதால், Q2 FY26-ல் depreciation and amortization செலவுகள் 482% YoY அதிகரித்து INR 1.04 Cr ஆக உயர்ந்தது.

Energy & Utility Costs

Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாட்டுச் செலவுகளில் 90-க்கும் மேற்பட்ட இயந்திரங்களுக்கான எரிபொருள் மற்றும் பராமரிப்பு செலவுகள் அடங்கும்.

Supply Chain Risks

100% இயந்திரத் தேவைகளுக்கு Saini மற்றும் XCMG ஆகிய இரண்டு முதன்மை OEM-களைச் சார்ந்திருப்பது, விநியோகம் அல்லது பாகங்கள் கிடைப்பதில் சிக்கல் ஏற்பட்டால் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும்.

Manufacturing Efficiency

Fleet utilization தற்போது 100% ஆக உள்ளது, CAPEX-ல் அதிகபட்ச ROI-ஐ உறுதி செய்ய 95-100% பயன்பாட்டைப் பராமரிப்பதே நீண்ட கால இலக்காகும்.

Capacity Expansion

தற்போதைய fleet size சுமார் 90-95 இயந்திரங்கள் ஆகும். வளர்ந்து வரும் உள்கட்டமைப்பு தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய FY27-க்குள் இதை 150 இயந்திரங்களாக உயர்த்த நிறுவனம் திட்டமிட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

90-100%

Products & Services

Heavy equipment hiring (cranes, man-lifters, earth-moving equipment), commission மற்றும் consultancy சேவைகள்.

Brand Portfolio

Trishakti Industries Limited.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இந்தியாவில் large tonnage crane hiring பிரிவில் ஒரு 'early mover' ஆகத் திகழ்கிறது.

Market Expansion

குறிப்பாக metro development மற்றும் port திட்டங்களுக்காக Central மற்றும் Eastern India-வில் விரிவாக்கம் செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Reliance Industries, Tata Steel, L&T, RVNL, ONGC, மற்றும் Adani Group ஆகிய முக்கிய வாடிக்கையாளர்களுடன் உறவைப் பேணுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய கட்டுமான உபகரண வாடகை சந்தை 7.1% CAGR-ல் வளர்ந்து வருகிறது, இது 2030-க்குள் USD 29.3 billion-ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Competitive Landscape

பாரம்பரிய உள்கட்டமைப்பு சேவை வழங்குநர்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் ஒரு சிறப்பு வாய்ந்த, high-utilization rental model மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் காட்டுகிறது.

Competitive Moat

Large tonnage cranes மற்றும் சிறப்பு இயந்திரங்களுக்கான அதிக மூலதனத் தடையால் Moat உருவாக்கப்பட்டுள்ளது, இது அதிக margin (60%+) வழங்குகிறது மற்றும் வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாறுவதற்கான செலவை (switching costs) உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவின் உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; சாலை கட்டுமானச் செலவு 12 மடங்கும், metro பட்ஜெட் 8 மடங்கும் அதிகரித்துள்ளது, இது Trishakti-ன் இயந்திரங்களுக்கான தேவையை நேரடியாகத் தூண்டுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் தளம் சார்ந்த பாதுகாப்புத் தரங்கள், தொழிலாளர் சட்டங்கள் மற்றும் ONGC மற்றும் Reliance போன்ற வாடிக்கையாளர்களால் கோரப்படும் சான்றிதழ் தரங்களால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

ESG மற்றும் பாதுகாப்பு விதிமுறைகள் தளப் பயன்பாட்டிற்கு முக்கியமானவை; ஒவ்வொரு ஆபரேட்டருக்கும் குறிப்பிட்ட gate pass மற்றும் பாதுகாப்பு அதிகாரியின் மேற்பார்வை அவசியம்.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-க்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 25.5% (INR 2.15 Cr PBT-ல் INR 0.55 Cr வரி) ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

INR 400 Cr மதிப்பிலான தீவிரமான CAPEX திட்டம் உள்நாட்டு வருவாய் மற்றும் கடனைப் பெரிதும் நம்பியுள்ளது; உள்கட்டமைப்புத் துறையில் ஏற்படும் மந்தநிலை, விரிவாக்கப்பட்ட இயந்திரங்களின் பயன்பாட்டைக் குறைத்து 58.97% EBITDA margin-ஐப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

இந்திய உள்நாட்டுத் திட்டங்களில், குறிப்பாக Eastern மற்றும் Central பகுதிகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.

Third Party Dependencies

இயந்திர விநியோகம் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆதரவிற்கு Saini மற்றும் XCMG ஆகியவற்றை 100% சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

வாடிக்கையாளர்கள் மின்சார அல்லது தானியங்கி இயந்திரங்களுக்கு மாறினால், தற்போதைய இயந்திரங்கள் காலாவதியாகும் அபாயம் உள்ளது; இது 2% downtime இலக்கு மற்றும் predictive maintenance மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.