**

Bloomberg அறிக்கையின்படி, இந்தியப் பங்குச் சந்தை உலகின் மிக அமைதியான சந்தைகளில் ஒன்றாக உருவெடுத்துள்ளது. இந்த அசாதாரண அமைதி, குறிப்பாக Derivatives வர்த்தகர்கள் தங்கள் உத்திகளை மறுபரிசீலனை செய்யத் தூண்டுகிறது. சந்தையின் 'பய உணர்வுமானி' என்று அழைக்கப்படும் India VIX (Volatility Index) சமீபத்தில் அதன் வாழ்நாள் குறைந்த அளவுகளை எட்டியுள்ளது. டிசம்பர் 2025-ல் VIX 9.52, 9.71, மற்றும் 9.84 போன்ற குறைந்த புள்ளிகளை அடைந்துள்ளது, இது எதிர்கால சந்தை நகர்வுகளில் குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தை எதிர்பார்ப்பதைக் காட்டுகிறது.

குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தின் தாக்கம் (Impact of Low Volatility) சந்தை ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும்போதுதான் Options மற்றும் Futures வர்த்தகம் சிறப்பாகச் செயல்படும். தற்போதைய சந்தையின் அமைதி, Options வர்த்தகர்களுக்கு லாபம் ஈட்டுவதைக் கடினமாக்கியுள்ளது. இதன் காரணமாக, Derivatives செயல்பாடுகள் குறைந்துள்ளன, மேலும் வர்த்தகர்கள் தங்கள் உத்திகளை மறுமதிப்பீடு செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளனர். உதாரணமாக, VIX குறையும்போது, Put Options-க்கான தேவை குறைகிறது, இது Implied Volatility-ஐ குறைத்து Option Premiums-ஐ மலிவாக்குகிறது. இந்த சூழல் Option Selling உத்திகளுக்குச் சாதகமாக அமைகிறது, ஏனெனில் Time Decay விற்பனையாளர்களுக்குப் பலனளிக்கிறது.

அமைதிக்கான காரணங்கள் (Reasons for Calmness) இந்தியச் சந்தையின் இந்த அமைதிக்கு பல காரணிகள் பங்களிக்கின்றன:

• வலுவான உள்நாட்டு முதலீடு (Robust Domestic Investment): Domestic Institutional Investors (DIIs) மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் வலுவான பங்களிப்பு சந்தைக்கு ஒரு ஸ்திரப்படுத்தும் சக்தியாக உள்ளது. 2025-ல் FIIs சுமார் $17 பில்லியன் டாலர்களை திரும்பப் பெற்ற போதிலும், DIIs ரூ. 80 பில்லியனுக்கும் அதிகமான பங்குகளை வாங்கியுள்ளனர், இது சாதனை அளவாகும். முதல் முறையாக, உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் வெளிநாட்டு நிதிகளை விட சந்தையில் அதிக பங்குகளை வைத்துள்ளனர்.
• SEBI-யின் கட்டுப்பாடுகள் (SEBI Regulations): சில்லறை முதலீட்டாளர்களால் செய்யப்படும் ஆபத்தான வர்த்தகத்தைக் குறைப்பதற்காக Securities and Exchange Board of India (SEBI) அறிமுகப்படுத்திய கடுமையான நடவடிக்கைகள், குறிப்பாக பிரபலமான Weekly Options Contracts மீதான தடை, ஊக வர்த்தகத்தைக் குறைத்து ஏற்ற இறக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்தியுள்ளது.
• முக்கிய தூண்டுதல்கள் இல்லாதது (Lack of Major Triggers): சந்தையில் பெரிய உள்நாட்டு அல்லது உலகளாவிய தூண்டுதல்கள் இல்லாதது, வர்த்தகர்கள் குறிப்பிடத்தக்க விலை நகர்வுகளை எதிர்பார்க்காததால், VIX குறைந்துள்ளது. சந்தைகள் ஒரு கட்டுப்படுத்தப்பட்ட வரம்பிற்குள் வர்த்தகம் செய்கின்றன.
• FII வெளியேற்றம் (FII Outflows): அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் உலகளாவிய Artificial Intelligence (AI) வளர்ச்சியில் இந்திய நிறுவனங்களின் குறைந்த பங்களிப்பு போன்ற காரணங்களால் FIIs வெளியேறினர். இருப்பினும், DII-களின் வலுவான கொள்முதல் இந்த வெளியேற்றத்தின் தாக்கத்தை ஈடுசெய்துள்ளது.

உலகளாவிய கண்ணோட்டம் மற்றும் சவால்கள் (Global Perspective and Challenges) சந்தைகளில் பொதுவாக குறிப்பிட்ட கால இடைவெளியில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருக்கும் நிலையில், இந்தியாவின் இந்த நீண்டகால அமைதி உலக அளவில் அசாதாரணமானது என்று கருதப்படுகிறது. குறைந்த VIX, சந்தையில் ஸ்திரத்தன்மையைக் குறிக்கும் அதே வேளையில், எதிர்பாராத நிகழ்வுகள் ஏற்படும்போது திடீர் ஏற்ற இறக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும் ஒரு முரண்பாடான குறிகாட்டியாகவும் செயல்படலாம் என்று நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

2025 ஆம் ஆண்டில், உள்நாட்டு நிதி வரத்து வலுவாக இருந்தபோதிலும், இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் வருவாய்கள் உலகளாவிய சக சந்தைகளுடன் ஒப்பிடுகையில் மிதமாகவே இருந்தன. Nifty 50 சுமார் 9.8% உயர்ந்தது, ஆனால் MSCI Emerging Markets Index 27% மற்றும் MSCI All-Country World Index 20% உயர்ந்தன. அதிக மதிப்பீடுகள் (High Valuations) இந்தியச் சந்தைக்கு ஒரு சவாலாகவே உள்ளன.

வர்த்தகர்கள் மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கான உத்திகள் (Strategies for Traders and Investors) இந்த அமைதியான சந்தை சூழலில், வர்த்தகர்கள் தங்கள் உத்திகளை மாற்றியமைக்க வேண்டும். * Option Selling: Option Premiums மலிவாக இருப்பதால், Option Selling உத்திகள் லாபகரமானதாக இருக்கும். * Multi-leg Strategies: Butterfly Spreads, Ratio Spreads, மற்றும் Long Put Butterfly போன்ற Multi-leg Strategies குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்தில் பயனுள்ளதாக இருக்கும். * நீண்ட கால முதலீடு: குறுகிய கால வர்த்தகத்தை விட நீண்ட கால முதலீட்டு அணுகுமுறைக்கு மாறுவது நன்மை பயக்கும். * ஆபத்து மேலாண்மை: குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் ஒரு திடீர் புயலுக்கு முந்தைய அமைதியாகவும் இருக்கலாம் என்பதால், வர்த்தகர்கள் எப்போதும் தங்கள் Risk Management-ஐ கவனமாகப் பின்பற்ற வேண்டும். Stop-Loss Orders-ஐப் பயன்படுத்துவது மற்றும் Over-Leveraging-ஐத் தவிர்ப்பது முக்கியம்.

எதிர்காலப் பார்வை (Future Outlook) குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கம் தொடர்ந்தாலும், வட்டி விகிதங்கள் குறைவது, நுகர்வு அதிகரிப்பு மற்றும் நிலையான கொள்கை திசை ஆகியவை இந்தியாவின் பல ஆண்டு வளர்ச்சிச் சுழற்சிக்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை உருவாக்குகின்றன என்று நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். 2026 ஆம் ஆண்டில், வரி சீர்திருத்தங்கள், பணவீக்கக் குறைப்பு மற்றும் எளிதான பணவியல் கொள்கை காரணமாக இந்தியச் சந்தை சிறப்பாகச் செயல்படும் என்று சில ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.

இந்தியச் சந்தையின் இந்த புதிய அமைதியான நிலை, உள்நாட்டு நிதி சக்தியையும், ஒழுங்குமுறை ஸ்திரத்தன்மையையும் பிரதிபலிக்கிறது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு புதிய வாய்ப்புகளையும் சவால்களையும் வழங்குகிறது.

TAGS: இந்தியப் பங்குச் சந்தை, Volatility, India VIX, Derivatives, FII, DII

Tags: **

← Back to All News

அனைத்து செய்திகளையும் பார்க்க