இந்தியப் பங்குச்சந்தையின் முக்கிய குறியீடான Nifty-யில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ள நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி, நடப்பு நிதியாண்டான FY25-ல் குறிப்பிடத்தக்க மந்தநிலையை சந்திக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY24-ல் 24.5% என்ற வலுவான வளர்ச்சிக்குப் பிறகு, FY25-ல் இந்த வளர்ச்சி வெறும் 0.8% ஆகக் குறையும் என்று ஒரு வரைபடம் காட்டுகிறது. ஆனால், FY26 மற்றும் FY27 நிதியாண்டுகளில் முறையே 9.5% மற்றும் 15.4% ஆக வளர்ச்சி மீண்டும் உயரும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மந்தநிலைக்கான காரணங்கள் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் குறித்து விரிவாகப் பார்ப்போம்.

FY25-ல் மந்தநிலைக்கான காரணங்கள் FY25 நிதியாண்டில் Nifty நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சியில் ஏற்பட்ட மந்தநிலைக்குப் பல காரணங்கள் உள்ளன: * சுழற்சிசார் பொருளாதார மந்தநிலை: இந்தியப் பொருளாதாரம் ஒரு சுழற்சிசார் மந்தநிலையின் நடுவில் உள்ளது. இது ஊரக நுகர்வுடன் தொடங்கி, நகர்ப்புற நுகர்வு மற்றும் பிற பொருளாதாரப் பிரிவுகளிலும் பரவியுள்ளது. * பலவீனமான Top-line செயல்திறன்: நிறுவனங்களின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனில் பலவீனமான Top-line மற்றும் குறைவான மூலதனச் செலவினங்கள் (Capex) ஒரு முக்கிய காரணியாக அமைந்துள்ளன. * செலவுகள் அதிகரிப்பு மற்றும் குறைவான உலகளாவிய தேவை: அதிகரித்து வரும் உற்பத்திச் செலவுகள், உலகளாவிய தேவை குறைவு மற்றும் சீரற்ற லாப வரம்புகள் (margins) ஆகியவை லாபத்தைக் குறைத்துள்ளன. * OMC-களின் தாக்கம்: Oil Marketing Companies (OMCs) போன்ற சில துறைகளின் மோசமான செயல்திறன் ஒட்டுமொத்த வருவாய் வளர்ச்சியைக் கணிசமாகப் பாதித்துள்ளது. * உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள்: அமெரிக்கத் தடைகள் (US tariffs) மற்றும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் போன்ற உலகளாவிய காரணிகளும் சந்தை உணர்வுகளைப் பாதித்துள்ளன. * முதல் பாதியின் பலவீனமான வளர்ச்சி: FY25-ன் முதல் பாதியில் Nifty-50 நிறுவனங்களின் வருவாய் வளர்ச்சி 4% ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்குக் குறைவான ஒற்றை இலக்க வளர்ச்சியாகும்.

எதிர்கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் (FY26, FY27) FY25-ன் மந்தநிலைக்குப் பிறகு, FY26 மற்றும் FY27 நிதியாண்டுகளில் Nifty வருவாய் வளர்ச்சி மீண்டும் வேகமெடுக்கும் என்று பல நிபுணர்கள் நம்பிக்கை தெரிவித்துள்ளனர். * FY25-ன் இரண்டாம் பாதி மற்றும் FY26: FY25-ன் இரண்டாம் பாதியில் Nifty அளவில் 10-12% வருவாய் வளர்ச்சி இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. FY26-ல் Nifty வருவாய் 8% முதல் 10% வரை வளரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. * FY27-ல் வலுவான வளர்ச்சி: FY27-ல் Nifty வருவாய் வளர்ச்சி 15% முதல் 18% வரை இருக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். Goldman Sachs அறிக்கையின்படி, இந்தியா அடுத்த பத்தாண்டுகளில் 13% CAGR வளர்ச்சியுடன் அதிக வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வளர்ச்சிக்கு உந்துசக்தி அளிக்கும் காரணிகள் எதிர்காலத்தில் வருவாய் வளர்ச்சிக்குக் காரணமாக இருக்கும் முக்கிய அம்சங்கள்: * GST-யால் தூண்டப்பட்ட தேவை: பண்டிகைக் காலம் மற்றும் GST விகிதக் குறைப்புகளால் தூண்டப்பட்ட ஒத்திவைக்கப்பட்ட நுகர்வோர் மற்றும் வணிகத் தேவைகள் FY25-ன் பிற்பகுதியிலும், FY26-லும் வளர்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும். * Margin மேம்பாடு: வங்கித் துறை, வைப்பு நிதி விகிதங்கள் சீரமைக்கப்படுவதால், நிகர வட்டி வரம்பு (NIMs) விரிவடைந்து, லாப வரம்புகள் மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. * FPI முதலீடுகளின் வருகை: அந்நிய போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்கள் (FPIs) இந்தியச் சந்தையில் குறைவாக முதலீடு செய்துள்ளதால், எதிர்காலத்தில் அவர்களின் முதலீடுகள் அதிகரிக்கும் வாய்ப்புள்ளது. * கொள்கை ஆதரவு: RBI-யின் Repo விகிதக் குறைப்புகள், CRR குறைப்பு, வருமான வரிச் சலுகைகள், GST 2.0 சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் குறைக்கப்பட்ட பணவீக்கம் ஆகியவை நுகர்வோர் உணர்வை மேம்படுத்தும். * நுகர்வு மீட்சி: பண்டிகைக் காலத் தேவை மற்றும் வாங்கும் சக்தி அதிகரிப்பால் நுகர்வுத் துறையில் மீட்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. * மூலதனச் செலவினங்கள் (Capex) மீட்சி: கொள்கை சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் மேம்பட்ட உற்பத்தித் திறன் பயன்பாடு ஆகியவை உற்பத்தித் துறை மற்றும் தனியார் மூலதனச் செலவினங்களுக்கு பல ஆண்டு வளர்ச்சியைத் தரும். * துறைசார் மீட்சி: வங்கிகள், Pharma, Capital Goods, Consumer Discretionary மற்றும் IT (அமெரிக்க பெடரல் வட்டி விகிதக் குறைப்புகள் மற்றும் AI செலவினங்களால்) துறைகள் இந்த வளர்ச்சிக்கு தலைமை தாங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. * Macroeconomic நிலைத்தன்மை: மிதமான பணவீக்கம், நிலையான நிதி மற்றும் நடப்புக் கணக்கு எண்கள் ஆகியவை வளர்ச்சிக்கு சாதகமாக இருக்கும். * நியாயமான Valuation: சந்தை புதிய உச்சங்களை எட்டியிருந்தாலும், Nifty நீண்டகால சராசரியுடன் ஒப்பிடும்போது Valuation நியாயமானதாகவே உள்ளது என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.

சவால்கள் மற்றும் அபாயங்கள் * உலகளாவிய சவால்கள்: உலகளாவிய பொருளாதார மந்தநிலை, அமெரிக்க-இந்தியா வர்த்தக பதட்டங்கள் மற்றும் அதிக எண்ணெய் விலைகள் போன்ற காரணிகள் சவாலாக இருக்கலாம். * தேர்ந்தெடுத்த முதலீடுகள்: Midcap மற்றும் Smallcap பங்குகள் சற்று அதிக விலையில் இருப்பதால், தேர்ந்தெடுத்த முதலீடுகள் தேவைப்படலாம்.

முடிவாக, FY25-ல் Nifty வருவாய் வளர்ச்சியில் ஒரு தற்காலிக மந்தநிலை இருந்தாலும், வலுவான உள்நாட்டு காரணிகள் மற்றும் கொள்கை ஆதரவுடன் இந்தியச் சந்தை FY26 மற்றும் FY27-ல் மீண்டும் வலுவான வளர்ச்சிப் பாதைக்குத் திரும்பும் என்று நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.

TAGS: Nifty, Earnings Growth, இந்தியப் பொருளாதாரம், பங்குச்சந்தை, FY25, FY26, FY27

Tags: Nifty Earnings Growth இந்தியப் பொருளாதாரம் பங்குச்சந்தை FY25 FY26 FY27

← Back to All News

அனைத்து செய்திகளையும் பார்க்க