இந்திய IPO சந்தை ஆகஸ்ட் 2025 நிலவரப்படி ஒரு சிக்கலான படத்தைக் காட்டுகிறது. ஒருபுறம், இது வலுவான fundraising மற்றும் அதிக volumes-ஆல் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, இது இந்தியாவை IPO துறையில் ஒரு global leader ஆக நிலைநிறுத்துகிறது. மறுபுறம், 2021 ஆம் ஆண்டு முதல் பொதுப் பட்டியலுக்கு வந்த கணிசமான எண்ணிக்கையிலான நிறுவனங்கள் தங்கள் மதிப்பைத் தக்கவைக்கத் தவறிவிட்டன, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கணிசமான wealth destruction-க்கு வழிவகுத்தது.

சமீபத்திய தரவுகளின்படி, இந்தியாவின் IPO சந்தை குறிப்பிடத்தக்க மீள்திறனைக் காட்டியுள்ளது, 2025 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் 108 IPO deals மூலம் $4.6 பில்லியன் திரட்டப்பட்டுள்ளது. முதலீட்டாளர்களின் வலுவான enthusiasm மற்றும் sectoral diversity காரணமாக, மொத்த fundraising 2025 இல் ₹2 டிரில்லியனைத் தாண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அமெரிக்கா மற்றும் Greater China-வுடன் இணைந்து, 2025 ஆம் ஆண்டின் முதல் பாதியில் 100-க்கும் மேற்பட்ட IPO-க்களை இந்தியா அறிமுகப்படுத்தியது, இது அதன் active capital markets-ஐ எடுத்துக்காட்டுகிறது.

இருப்பினும், இந்த வெற்றிகரமான தோற்றத்திற்கு அடியில், பல முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு சவாலான யதார்த்தம் உள்ளது. ஆகஸ்ட் 3, 2025 நிலவரப்படி புதுப்பிக்கப்பட்ட பகுப்பாய்வின்படி, 2021 ஆம் ஆண்டு முதல் வந்த 280 IPO-க்களில், 15 நிறுவனங்களின் மதிப்பு 50% க்கும் அதிகமாகக் குறைந்துள்ளது. இந்த ஆழ்ந்த மதிப்பு அரிப்பு (deep erosion in value) பல்வேறு நிறுவனங்களில் தெளிவாகத் தெரிகிறது.

முக்கிய செயல்திறன் குறைந்த IPO-க்கள் மற்றும் அவற்றின் சரிவு:

• Popular Vehicles: இந்த automobile dealership-ன் பங்குகள் அதன் issue price-லிருந்து 58.6% சரிந்துள்ளன. இது மார்ச் 2024 இல் ஒரு discount-உடன் IPO-வாக அறிமுகமானது.
• Suryoday SFB: இந்த small finance bank 58.2% குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியை அனுபவித்துள்ளது.
• Fino Payments Bank: இந்த payments bank-ன் பங்குகள் 55.7% சரிந்துள்ளன.
• Dreamfolks Services: ஆகஸ்ட் 2022 இல் IPO-வாக வந்த இந்த airport and travel services aggregator, அதன் பங்கு விலை 53.3% சரிந்துள்ளது. ஜூலை 9, 2025 நிலவரப்படி, அதன் பங்கு IPO price-லிருந்து 49% சரிந்து, ஒரு record low-வை எட்டியது. இது வங்கிகள்/card networks மற்றும் airport lounge operators இடையே நேரடி கூட்டாண்மைகள் குறித்த கவலைகளுக்கு மத்தியில் நிகழ்ந்தது.
• Credo Brands: அதன் ‘Mufti’ brand-இன் மூலம் அறியப்படும் Credo Brands-ன் பங்குகள் 52.8% சரிந்துள்ளன. ஆகஸ்ட் 1, 2025 இன் சமீபத்திய அறிக்கைகள், ஜூன் காலாண்டு செயல்திறன் (June quarter performance) ஏமாற்றமளித்ததைத் தொடர்ந்து, அதன் IPO price ₹280-லிருந்து 53% discount-ஐக் காட்டுகின்றன.
• Star Health: இந்த health insurance provider-இன் பங்கு 51.5% சரிந்துள்ளது.
• Paytm: மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட digital payments IPO-க்களில் ஒன்றான Paytm, அதன் மதிப்பு 50.0% குறைந்து, பாதியாகிவிட்டது.
• ESAF SFB: மற்றொரு small finance bank ஆன ESAF SFB, 48.2% மதிப்பு குறைவதைக் கண்டுள்ளது.
• Muthoot Microfin: இந்த microfinance institution-இன் பங்குகள் 46.0% சரிந்துள்ளன.
• Ola Electric: மிகவும் எதிர்பார்க்கப்பட்ட listing ஆக இருந்தபோதிலும், ஆகஸ்ட் 2-6, 2024 இல் IPO ஆக வந்து, ஆகஸ்ட் 9, 2024 இல் பட்டியலிடப்பட்ட Ola Electric, அதன் மதிப்பு 46.6% சரிந்துள்ளது. தற்போதைய trading price அதன் ₹76 per share IPO price-ஐ விட கணிசமாகக் குறைவாக உள்ளது.
• Barbeque Nation: இந்த casual dining chain-இன் பங்கு 45.7% சரிந்துள்ளது.
• RK Swamy: மார்ச் 2024 இல் பட்டியலிடப்பட்ட இந்த marketing services provider, அதன் பங்கு விலையில் 42.7% குறைவைக் கண்டுள்ளது. இது ஆரம்பத்தில் அதன் IPO price-க்கு 13% discount-இல் பட்டியலிடப்பட்டது.
• Vodafone Idea: IPO இல்லாவிட்டாலும், ஏப்ரல் 2024 இல் ஒரு Follow-on Public Offering (FPO) ஆக, Vodafone Idea-இன் பங்குகள் 39.9% சரிந்துள்ளன, இது telecom operator-க்கு தொடர்ச்சியான சவால்களைப் பிரதிபலிக்கிறது.
• TVS Supply Chain: இந்த logistics firm-இன் பங்கு 37.0% சரிந்துள்ளது.
• Ideaforge Tech: ஜூன் 2023 இல் பொதுப் பட்டியலுக்கு வந்த இந்த drone manufacturer, அதன் பங்கு விலை 35.5% சரிந்துள்ளது. ஆகஸ்ட் 1, 2025 நிலவரப்படி, அதன் ஒரு வருட செயல்திறன் கிட்டத்தட்ட 40% சரிவைக் காட்டுகிறது.
• Rishabh Instruments: இந்த நிறுவனத்தின் பங்குகள் 35.2% சரிந்துள்ளன.
• FirstCry:嬰ந்த omnichannel platform for baby products, அதன் IPO சமீபத்தில் ஆகஸ்ட் 2024 இல் நடந்தது, 25.2% சரிவை அனுபவித்துள்ளது.
• Akums Drugs: ஆகஸ்ட் 2024 இல் பட்டியலிடப்பட்ட Akums Drugs, அதன் மதிப்பு 24.7% குறைவதைக் கண்டுள்ளது.

இந்த பரவலான underperformance, புதிய listings-க்கான இந்திய முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் வலுவாக இருந்தாலும், சந்தைக்கு வரும் பல நிறுவனங்களின் fundamental valuations மற்றும் long-term prospects எப்போதும் ஆரம்ப எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒத்துப்போவதில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த போக்கு, IPO-க்களில் பங்கேற்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு thorough due diligence-இன் முக்கியத்துவத்தை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது, குறிப்பாக சமீபத்திய listings-ல் கணிசமான பகுதி positive returns அளிக்கத் தவறிய சந்தையில். fundraising-இன் ஒட்டுமொத்த நேர்மறையான momentum இருந்தபோதிலும், இந்த "overhyped" IPO-க்களில் காணப்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க wealth destruction, இந்திய investment landscape-க்கு ஒரு cautionary tale ஆக செயல்படுகிறது.

TAGS: