மும்பை, இந்தியா – இந்தியப் பங்குச் சந்தையில் அதிகரித்து வரும் அதிக மதிப்பீட்டு ஆபத்து குறித்து இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) எச்சரிக்கை மணி அடித்துள்ளது. ஜூன் 2025க்கான அதன் சமீபத்திய நிதி நிலைத்தன்மை அறிக்கையில் (FSR) இந்த கவலை வெளிப்படையாகக் கூறப்பட்டுள்ளது. தற்போதைய பங்கு விலைகளுக்கும் அடிப்படை பொருளாதார யதார்த்தங்களுக்கும், குறிப்பாக சிறு மற்றும் நடுத்தரப் பங்குத் துறைகளுக்கும் இடையே ஒரு சாத்தியமான தொடர்பின்மை இருப்பதை மத்திய வங்கியின் எச்சரிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

நடந்துகொண்டிருக்கும் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், கட்டண நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் பரந்த நிச்சயமற்ற உலகப் பொருளாதாரக் கண்ணோட்டம் ஆகியவற்றை தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகள் போதுமான அளவு பிரதிபலிக்காமல் இருக்கலாம் என்று ரிசர்வ் வங்கி சுட்டிக்காட்டுகிறது. உயர்ந்த விலைகளை நியாயப்படுத்த, நிறுவன வருவாய்கள் குறிப்பிடத்தக்க வலுவான வேகத்தில் அதிகரிக்க வேண்டும், இது தற்போதைய சூழ்நிலைகளைக் கருத்தில் கொண்டு ஒரு சவாலாகும்.

சந்தை பிரிவுகளில் மதிப்பீட்டு கவலைகள்

நிஃப்டி மிட்கேப் 100 மற்றும் நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 100 குறியீடுகள் அவற்றின் தற்போதைய மதிப்பீடுகளை உறுதிப்படுத்த முறையே 28% மற்றும் 30.6% கணிசமாக அதிக வருவாய் வளர்ச்சியை கோருகின்றன என்று FSR குறிப்பாக எடுத்துரைக்கிறது. இது அவற்றின் எதிர்பார்க்கப்படும் வளர்ச்சி விகிதங்களான 17.4% மற்றும் 16.9% உடன் கூர்மையாக வேறுபடுகிறது. வருவாய்கள் இந்த கடுமையான எதிர்பார்ப்புகளை பூர்த்தி செய்யத் தவறினால், இந்த பிரிவுகள் திருத்தங்களுக்கு குறிப்பாக பாதிக்கப்படக்கூடியவை என்பதை இந்த வேறுபாடு சுட்டிக்காட்டுகிறது. குவாண்டம் அட்வைசர்ஸின் நிர்மல் ஷெட்டி போன்ற போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள், சொத்து விலைகள் வருவாய்களை விட அதிகமாகச் சென்றிருக்கக்கூடிய சிறு மற்றும் நடுத்தரப் பங்குகளில் "நுரை" இருப்பதைக் குறிப்பிட்டு, ரிசர்வ் வங்கியின் மதிப்பீட்டுடன் உடன்படுகிறார்கள்.

பரந்த சந்தை அளவீடுகளும் ரிசர்வ் வங்கியின் எச்சரிக்கையை ஆதரிக்கின்றன. ஜூலை 1, 2025 நிலவரப்படி, இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் மதிப்பிடப்பட்ட விலை-வருவாய் (P/E) விகிதம் 24.98 ஆக உள்ளது. கடந்த ஐந்து ஆண்டுகளில் காணப்பட்ட சராசரி P/E இடைவெளியான [21.71, 24.08] உடன் ஒப்பிடும்போது இந்த எண்ணிக்கை "அதிக மதிப்புடையதாக" கருதப்படுகிறது. இதேபோல், நிஃப்டி 50 மற்றும் பிஎஸ்இ சென்செக்ஸ் முறையே 23.0 மற்றும் 24.0 P/E விகிதங்களைப் பதிவு செய்கின்றன. மேலும், இந்தியாவின் சந்தை மூலதனம் GDP விகிதம் தோராயமாக 115% ஆக உள்ளது, இது ஒரு வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரத்திற்கு கவலைக்குரியதாக சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர், மேலும் பொருளாதார உற்பத்திக்கு ஏற்ப அதிகப்படியான சந்தை மதிப்பீட்டைக் குறிக்கிறது.

உலகளாவிய மந்தநிலைக்கு மத்தியில் இந்தியாவின் வளர்ச்சிப் பாதை

ரிசர்வ் வங்கியின் எச்சரிக்கை, எதிர்பார்க்கப்படும் "குறைந்த வளர்ச்சி உலகளாவிய சூழலில்" சூழப்பட்டுள்ளது. உலகப் பொருளாதாரம் மந்தமடையும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, மார்கன் ஸ்டான்லி 2024 இல் 3.5% இலிருந்து 2025 இல் 2.5% ஆகக் குறைவதைக் கணித்துள்ளது. பொருளாதார ஒத்துழைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு அமைப்பு (OECD) இதை எதிரொலிக்கிறது, உலக வளர்ச்சி 2024 இல் 3.3% இலிருந்து 2025 மற்றும் 2026 ஆகிய இரண்டிலும் 2.9% ஆகக் குறையும் என்று கணித்துள்ளது.

இந்த உலகளாவிய சவால்கள் இருந்தபோதிலும், இந்தியா வளர்ச்சியின் கலங்கரை விளக்கமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மார்கன் ஸ்டான்லி இந்தியாவின் உண்மையான GDP வளர்ச்சி 2025 இல் 5.9% ஆகவும் 2026 இல் 6.4% ஆகவும் இருக்கும் என்று கணிக்கிறது, இது வேகமாக வளரும் பெரிய பொருளாதாரமாக அதன் நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறது. OECD இதேபோல் இந்தியாவின் GDP 2025-26 இல் 6.3% ஆகவும் 2026-27 இல் 6.4% ஆகவும் வளரும் என்று கணிக்கிறது, இது G20 நாடுகளில் மிக உயர்ந்ததாக அதை நிலைநிறுத்துகிறது.

இந்தியாவின் உள்நாட்டு நிதி அமைப்பு ஆரோக்கியமான வங்கி இருப்புநிலைக் குறிப்புகள் மற்றும் விவேகமான பேரியல் பொருளாதாரக் கொள்கைகளால் ஆதரிக்கப்பட்டு வலுவாக இருந்தாலும், ரிசர்வ் வங்கி வெளிப்புற அபாயங்களை ஒப்புக்கொள்கிறது. உயர்ந்த உலகளாவிய சொத்து விலைகள், புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் மூலதன ஓட்டங்களில் திடீர் மாற்றங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் ஆகியவை இதில் அடங்கும், இவை அனைத்தும் இந்திய சந்தைகளில் பரவக்கூடும். உயர்ந்த மதிப்பீடுகளின் பிரச்சினை இந்தியாவுக்கு மட்டும் தனித்துவமானது அல்ல என்றும், பல அமெரிக்க தொழில்நுட்பப் பங்குகளிலும் உட்பட உலகளாவிய சொத்து மதிப்பீடுகள் அடிப்படை உண்மைகளை விட அதிகமாகவே உள்ளன என்றும் மத்திய வங்கி சுட்டிக்காட்டுகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் என்பதற்கான ஒரு முக்கியமான நினைவூட்டலாக ரிசர்வ் வங்கியின் சமீபத்திய FSR செயல்படுகிறது. இந்தியாவின் பொருளாதார அடிப்படைகள் வலுவாக இருந்தாலும், தற்போதைய சந்தை மதிப்பீடுகள் எதிர்கால வருவாய் திறனைப் பற்றி ஒரு முக்கியமான மதிப்பீட்டைக் கோருகின்றன, குறிப்பாக சந்தையின் அதிக ஊகப் பிரிவுகளில். TAGS: ரிசர்வ் வங்கி, இந்தியப் பங்குச் சந்தை, அதிக மதிப்பீடு, சிறு முதலீட்டுப் பங்குகள், நடுத்தர முதலீட்டுப் பங்குகள், நிதி நிலைத்தன்மை அறிக்கை, பொருளாதார வளர்ச்சி, உலகப் பொருளாதாரம், விலை-வருவாய் விகிதம், சந்தை மூலதனம், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், முதலீட்டு எச்சரிக்கை

Tags: ரிசர்வ் வங்கி இந்தியப் பங்குச் சந்தை அதிக மதிப்பீடு சிறு முதலீட்டுப் பங்குகள் நடுத்தர முதலீட்டுப் பங்குகள் நிதி நிலைத்தன்மை அறிக்கை பொருளாதார வளர்ச்சி உலகப் பொருளாதாரம் விலை-வருவாய் விகிதம் சந்தை மூலதனம் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் முதலீட்டு எச்சரிக்கை

← Back to All News

அனைத்து செய்திகளையும் பார்க்க