Question: What is a vesting schedule, and why is it crucial to implement a standard 4-year vesting period with a 1-year cliff for all co-founders?

மாறும் மற்றும் வேகமாக வளர்ந்து வரும் இந்திய ஸ்டார்ட்அப் நிலப்பரப்பில், எந்தவொரு வெற்றிகரமான நிறுவனத்திற்கும் அடித்தளம் ஒரு சிறந்த யோசனை அல்லது வலுவான நிதி மட்டுமல்ல, அதன் நிறுவனக் குழுவின் வலிமை மற்றும் ஒருங்கிணைப்பிலும் தான் உள்ளது. இணை நிறுவனர்களிடையே இந்த ஒருங்கிணைப்பை உறுதி செய்வதற்கும் நீண்டகால அர்ப்பணிப்பை வளர்ப்பதற்கும் ஒரு முக்கியமான பொறிமுறை, நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட Vesting schedule-ஐ செயல்படுத்துவதாகும். இதில் 4-ஆண்டு Vesting காலம் மற்றும் 1-ஆண்டு Cliff ஆகியவை பொன் விதியாகக் கருதப்படுகின்றன.

Vesting Schedule என்றால் என்ன?

Vesting schedule என்பது ஒரு ஒப்பந்த அடிப்படையிலான ஒப்பந்தமாகும். இது ஒரு தனிநபர், பொதுவாக ஒரு இணை நிறுவனர் அல்லது பணியாளர், ஒரு நிறுவனத்தில் தங்கள் Equity-க்கான (பங்குகள் அல்லது Stock options) முழு உரிமை உரிமைகளை எப்படி, எப்போது பெறுகிறார்கள் என்பதை தீர்மானிக்கிறது. தங்கள் பங்குகள் அனைத்தையும் உடனடியாகப் பெறுவதற்குப் பதிலாக, உரிமை ஒரு முன் தீர்மானிக்கப்பட்ட காலப்பகுதியில் படிப்படியாகக் குவிக்கப்படுகிறது. இந்த செயல்முறை நிறுவனத்திற்கு தொடர்ச்சியான பங்களிப்பு மற்றும் விசுவாசத்தை ஊக்குவிக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது.

4-ஆண்டு Vesting மற்றும் 1-ஆண்டு Cliff-ஐப் புரிந்துகொள்வது

இந்த குறிப்பிட்ட கட்டமைப்பு, ஆபத்து மற்றும் வெகுமதிக்கான அதன் சீரான அணுகுமுறை காரணமாக உலகளாவிய மற்றும் இந்திய ஸ்டார்ட்அப் சூழலியலில் பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்படுகிறது:

• 4-ஆண்டு Vesting காலம்: இதன் பொருள் ஒரு இணை நிறுவனரின் மொத்தம் ஒதுக்கப்பட்ட Equity நான்கு வருட காலப்பகுதியில் பெறப்படும். உதாரணமாக, ஒரு இணை நிறுவனருக்கு 100,000 பங்குகள் வழங்கப்பட்டால், அவர்கள் இந்த பங்குகளின் முழு உரிமையையும் நான்கு வருடங்களில் படிப்படியாகப் பெறுவார்கள்.
• 1-ஆண்டு Cliff: இது ஒரு முக்கியமான ஆரம்ப காத்திருப்பு காலம். வேலை அல்லது தொடர்பின் முதல் ஆண்டில், எந்த Equity-யும் Vest ஆகாது. ஒரு இணை நிறுவனர் இந்த ஆரம்ப 12 மாத காலத்தை முடிப்பதற்கு முன் எந்த காரணத்திற்காகவும் நிறுவனத்தை விட்டு வெளியேறினால், அவர்கள் தங்கள் Vest ஆகாத அனைத்து Equity-யையும் இழப்பார்கள்.
• Cliff-க்கு பிந்தைய Vesting: 1-ஆண்டு Cliff வெற்றிகரமாகக் கடந்த பிறகு, Equity-யின் ஒரு கணிசமான பகுதி (பொதுவாக மொத்த மானியத்தில் 25%) உடனடியாக Vest ஆகிறது. அதைத் தொடர்ந்து, மீதமுள்ள Equity படிப்படியாக, பொதுவாக மாதாந்திர அல்லது காலாண்டு அடிப்படையில், அடுத்த மூன்று ஆண்டுகளில் Vest ஆகிறது. இந்த நேர்கோட்டு அல்லது தரப்படுத்தப்பட்ட Vesting தொடர்ச்சியான ஊக்கத்தை உறுதி செய்கிறது.

"Reverse Vesting" என்ற கருத்தையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும், இது இணை நிறுவனர்களுக்கு பொதுவானது. இந்த சூழ்நிலையில், நிறுவனர்கள் தங்கள் பங்குகள் அனைத்தையும் முதல் நாளிலிருந்தே வைத்திருக்கலாம், ஆனால் Vest ஆகாத பகுதி, அவர்கள் முன்கூட்டியே விலகினால், நிறுவனத்தால் ஒரு சிறிய மதிப்புக்கு திரும்பப் பெறுதலுக்கு உட்பட்டது. இது பாரம்பரிய Vesting-ஐப் போலவே அதே பாதுகாப்பு விளைவை அடைகிறது.

இந்தியாவில் உள்ள அனைத்து இணை நிறுவனர்களுக்கும் இந்த கட்டமைப்பு ஏன் அத்தியாவசியம்?

அனைத்து இணை நிறுவனர்களுக்கும் நிலையான 4-ஆண்டு Vesting மற்றும் 1-ஆண்டு Cliff-ஐ செயல்படுத்துவது வெறும் சம்பிரதாயம் மட்டுமல்ல; இது இந்தியாவில் ஸ்டார்ட்அப் வெற்றியின் பல முக்கியமான அம்சங்களை நிவர்த்தி செய்யும் ஒரு மூலோபாய கட்டாயமாகும்:

• நீண்டகால அர்ப்பணிப்பு மற்றும் தக்கவைப்பை ஊக்குவிக்கிறது:

  • ஸ்டார்ட்அப்கள் மராத்தான் ஓட்டங்கள், ஸ்பிரிண்ட்கள் அல்ல. இந்த Vesting schedule இணை நிறுவனர்கள் நீண்ட காலத்திற்கு அர்ப்பணிப்புடன் இருக்க ஊக்குவிக்கிறது, அவர்களின் தனிப்பட்ட நிதி வெற்றியை நிறுவனத்தின் நிலையான வளர்ச்சியுடன் ஒருங்கிணைக்கிறது.
  • இது தனிநபர்கள் ஒரு பெரிய Equity பங்கை எடுத்துக்கொண்டு, பின்னர் ஆரம்பத்திலேயே விலகுவதைத் தடுக்கிறது, ஏனெனில் அவர்களின் முழு உரிமை காலப்போக்கில் அவர்களின் தொடர்ச்சியான பங்களிப்பைப் பொறுத்தது.

• நிறுவனம் மற்றும் மீதமுள்ள நிறுவனர்களைப் பாதுகாக்கிறது ("Dead Equity"-ஐக் குறைக்கிறது):

  • ஸ்டார்ட்அப்களில், குறிப்பாக இந்தியாவில், பொதுவான ஆபத்துகளில் ஒன்று இணை நிறுவனர் தகராறுகள் அல்லது ஆரம்பகால விலகல்கள். Vesting இல்லாமல், ஒரு குறுகிய காலத்திற்குப் பிறகு வெளியேறும் இணை நிறுவனர் Equity-யின் கணிசமான பகுதியை தக்கவைத்துக்கொள்ளலாம், இது Cap table-இல் "Dead Equity"-க்கு வழிவகுக்கும்.
  • இந்த Dead Equity, மீதமுள்ள, பங்களிக்கும் நிறுவனர்களின் உரிமையை நீர்த்துப்போகச் செய்யலாம் மற்றும் எதிர்கால நிதி திரட்டுதலை கடினமாக்கலாம். 1-ஆண்டு Cliff இங்கு மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும், ஏனெனில் எந்த Equity-யும் உண்மையாகப் பெறப்படுவதற்கு முன்பு ஆரம்ப அர்ப்பணிப்பு நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை இது உறுதி செய்கிறது. ஒரு இணை நிறுவனர் Cliff-க்கு முன் வெளியேறினால், அவர்கள் எதையும் இல்லாமல் வெளியேறுவார்கள், இது நிறுவனத்திற்கு அந்த பங்குகளை மீண்டும் ஒதுக்க அனுமதிக்கிறது.

• முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை உருவாக்குகிறது (VC கண்ணோட்டம்):

  • இந்தியாவில் உள்ள Venture Capital (VC) நிறுவனங்கள் மற்றும் நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் முதலீட்டிற்கான முன்நிபந்தனையாக நிறுவனர் Vesting-ஐ உலகளாவிய அளவில் கோருகின்றன. அவர்கள் அதை நிறுவனக் குழுவின் அர்ப்பணிப்புக்கான ஒரு முக்கியமான காட்டியாகவும், அவர்களின் முதலீட்டிற்கான பாதுகாப்பாகவும் பார்க்கிறார்கள்.
  • சரியாக கட்டமைக்கப்பட்ட Vesting schedule தொழில்முறை மற்றும் தொலைநோக்கு பார்வையை சமிக்ஞை செய்கிறது, இது நிதி சுற்றுகளுக்கு ஸ்டார்ட்அப்பை கணிசமாக கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது. முதலீட்டாளர்கள், குறிப்பாக மூலதனம் செலுத்தப்பட்ட பிறகு, முக்கிய குழு காலப்போக்கில் மதிப்பை உருவாக்குவதற்கு அர்ப்பணிப்புடன் இருக்கும் என்பதற்கு உறுதி விரும்புகிறார்கள்.

• நியாயம் மற்றும் பொறுப்புணர்வை வளர்க்கிறது:

  • Vesting, Equity உரிமை தொடர்ச்சியான முயற்சி மற்றும் மதிப்பு உருவாக்கத்தை துல்லியமாக பிரதிபலிக்கிறது என்பதை உறுதி செய்கிறது. இது ஒரு இணை நிறுவனர், காலப்போக்கில் போதுமான பங்களிப்பு இல்லாமல், குழுவின் கூட்டு முயற்சிகளிலிருந்து விகிதாச்சாரமற்ற முறையில் பயனடையும் சூழ்நிலையைத் தடுக்கிறது.
  • இந்த தெளிவு மற்றும் நியாயம் ஆரோக்கியமான உள் இயக்கவியலுக்கு பங்களிக்கிறது மற்றும் Equity விநியோகம் குறித்த எதிர்கால கருத்து வேறுபாடுகளின் வாய்ப்புகளைக் குறைக்கிறது.

இந்திய ஸ்டார்ட்அப் சூழலியலில் போக்குகள்

2024 இல் Venture Capital நிதி திரட்டலில் ஒரு மீட்சியைக் கண்ட இந்திய ஸ்டார்ட்அப் சூழலியல், இந்த Vesting தரநிலையை உறுதியாகப் பின்பற்றுகிறது. 1-ஆண்டு Cliff-உடன் கூடிய 4-ஆண்டு Vesting ஒரு சிறந்த நடைமுறை மட்டுமல்ல; இது இந்தியாவில் இணை நிறுவனர்கள் மற்றும் Employee Stock Option Plans (ESOPs) இரண்டிற்கும் பரவலாக ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட விதிமுறையாகும். இந்தியாவில் உள்ள சட்ட கட்டமைப்பு, குறிப்பாக Companies Act, 2013 மற்றும் ESOPs-க்கான SEBI விதிமுறைகள், இந்த Vesting கட்டமைப்புகளை ஆதரிக்கின்றன, பெரும்பாலும் குறைந்தபட்சம் ஒரு வருட Vesting காலத்தைக் கட்டாயப்படுத்துகின்றன.

இந்திய சந்தை முதிர்ச்சியடைந்து மேலும் அதிநவீன முதலீட்டாளர்களை ஈர்க்கும்போது, Vesting போன்ற வழிமுறைகள் மூலம் வலுவான Corporate governance மற்றும் நிறுவனர் ஒருங்கிணைப்பு மீதான முக்கியத்துவம் அதிகரிக்கும். இந்த கட்டமைப்புகளை முன்கூட்டியே செயல்படுத்தி தெளிவாக வெளிப்படுத்தும் ஸ்டார்ட்அப்கள் வெற்றிக்கு சிறந்த நிலையில் இருக்கும், சிறந்த திறமையாளர்களையும் முக்கியமான முதலீடுகளையும் ஈர்க்கும்.

TAGS: Vesting Schedule, Indian Startups, Co-founder Equity, VC Funding, Startup Strategy

Tags: Vesting Schedule Indian Startups Co-founder Equity VC Funding Startup Strategy